内盘铁矿石携工业金属开启暴跌模式？

　　来源：GAIN Capital，TradingView

　　最近几个交易日，我们看到美国股市盘整，美元兑其他主要货币走强，皆因此前美国联储局 (the U.S. Federal Reserve) 最新发放的货币政策会议纪要显示，联储局可能在2021年底之前，就开始放慢资产购买步伐。

　　目前，联储局每月购买价值1,200亿美元的国债和抵押贷款证券，目的是压低市场上的借贷成本。

　　7月联储局会议纪要称：「展望未来，大多数与会者指出，如果经济像他们预期的那样广泛复苏，他们判断，今年开始放慢资产购买步伐可能是合适的。」

　　然而，会议纪要还指出，联储局官员普遍认为，就业没有达到美联储在考虑加息之前设定的 「实质性进一步进展」 基准。

　　美国官方数据显示，美国7月份消费者价格指数按年上涨5.4% (预期为 +5.3%)，生产者价格按年上涨7.8% (预期为 +7.2%)。另一方面，美国7月份零售额按月下降1.1% (预期为下降0.3%，6月份为增长0.7%)。

　　而最新的首次申领失业救济金人数降至348,000人，为新冠肺炎疫情开始以来的最低水平。

　　经验告之，联储局在真正实行货币政策调整 (减少债券购买和提高利率等) 之前，可以在几个月内维持在「谈论」状态。在此期间，若经济环境恶化，联储局也可以随之改变想法。

　　给美国经济复苏蒙上阴影的最大不确定性，是正在进行的冠状病毒大流行。不幸的是，根据约翰霍普金斯大学 (Johns Hopkins University) 和彭博社(Bloomberg) 汇编的数据，美国每周冠状病毒感染病例数量再次超过100万例，这是自去年冬天冠状病毒感染病例激增以来的首次。其中，佛罗里达州和德克萨斯州这两个州，由于高传染性的叁角洲变种 (delta variant) 的传播，约占所有病例总数的四分之一。

　　考虑到美国经济复苏仍可能受到持续的冠状病毒大流行的威胁，我们认为联储局不会很快就会减少量化宽松措施 (如削减债券购买)。

　　可是，在短期内，只要联储局「谈论」着削减债券购买的规模，就足以提振之前在冠状病毒大流行中积弱的美元，并抑制股市的人气。

　　在日线图上，美元指数最终走出整固阶段，超越我们之前所定的上行目标93.20点。

　　现时指数站稳在93.00点大关之上，并刷新了年初至今高位。再者，指数有意向上冲破布尔带上线，而相对强弱指标也良好地指向于60点以上，表明指数仍具向上动能。

　　可见，技术格局以看涨为主调，美元指数正进一步向94.00点进发。在94.00点之上，另一上行目标为94.90点。

　　看涨的主要支持 (止损) 位已调升至92.30 点 (近50日移动均线)。

　　上周公布的7月零售销售按月跌1.1%，高于预期的跌幅0.3%。而7月的工业生产则按月升0.9%，胜预期的增长0.5%。

　　投资者应关注本周公布的7月耐用品订单(预期按月回落0.3%)和第2季度国内生产总值(预期按季增长6.6%)。

　　在日线图上，美国科技股100指数CFD升至近期高位15,190点后稍作整固。目前，一浪高于一浪的上升走势仍未被破坏，所以在技术上指数仍然维持看涨。

　　主要支持 (止损) 位已经上调至7月低位14,450点，上行目标则维持在15,650点和16,200点。

　　现货白银 (XAG/USD)：

　　走势乏力，下看20美元

　　來源：GAIN Capital，TradingView

　　现货白银价格上周续跌3.1%，8月迄今跌幅扩大至9.7%，很大机会连续3个月下跌。而且明显地跑输黄金，金价/银价比率升至去年12月以来最高。

　　白银的投资需求亦持续不振，彭博数据显示，全球白银ETF持仓量8月迄今下滑0.3%，较2月高点回落5.5%。

　　因美国就业市场数据强劲，对美联储或将部署缩减量化宽松政策的讨论增多，美元指数升破93水平，为去年11月以来的最高，对贵金属走势不利。

　　从技术角度看，如日线图所示，现货白银走势乏力。此前，它跌破12月以来的上升趋势线，20日及50日移动均线加速下滑。

　　只要主要阻力 (止损) 位25.50美元不破，价格预料将下探21.90美元及20.00美元。

　　大连商品交易所铁矿石期货 :

　　未能止泻，或跌至610元人民币

　　来源：GAIN Capital，TradingView

　　中国官方数据显示，该国从澳洲进口的铁矿石数量，从6月的5,780万吨降至7月的5,430万吨，是五个月的低点。

　　此外，中国7月铁矿石进口总量降至8,850万吨，为2020年5月以来的最低水平。

　　显然，中国正在严格执行旨在减少钢铁产量 (铁矿石就是用于炼钢的主要原材料) 的措施。

　　可见，市场目前确实缺乏任何能推升铁矿石价格的因素。

　　在日线图上，大连商品交易所铁矿石期货最活跃合约价格 (1月份合约) 依然沿着布尔带下线下降，反弹无期。

　　纵使相对强弱指标已跌至超卖水平30点以下，仍未见看涨背驰的讯号出现。故整体技术格局维持看跌。

　　铁矿石期货价格最近的支持位在700.00元人民币大关。若跌破此位，价格将很大机会跌向另一下行目标610.00元人民币。

　　看跌的主要阻力 (止损) 位已下调至905.00元人民币。

　　最近，上海铝期货升穿5月高位并创出每吨20,575人民币的新高后回软。国家发改委重申要综合施策缓解大宗商品价格上涨压力。

　　中国铝业将于本周二 (8月24日) 公布中期业绩，市场预期净利润将大升5.6倍。净利润大升主要因原铝价格由去年低位大涨近60%。

　　从技术层面看，中国铝业的日线图走势已转淡，因股价已经下破由今年3月拉出的上升趋势线。而20日均线亦开始掉头向下，相对强弱指数的走势亦转为看跌。

　　只要主要阻力(止损)位5.20港元不破，股价料向下调整至3.91港元和3.45港元。

　　据彭博调查，分析师预测江西铜业全年每股盈利1.36元人民币，以现价计算市盈率约8倍。实际上，该股股价已较5月高点下跌约41%，现在回到较为理性的水平。

　　市场曾经对铜充满憧憬，因其可用于能源车及相关基建。不过最近公布的经济数据暗示，美联储或将有条件部署缩减量化宽松措施。加上中国政府表明为大宗商品保供稳价，令投资者变得审慎。

　　在日线图上，江西铜业股价已接近到达我们8月初时定的目标，但股价技术走势仍然疲弱。目前，它跌破了一个下跌三角形，并进一步远离20日及50日移动均线。

　　看跌的投资者可将16.00港元视为主要阻力(止损) 位，下行目标在12.10港元及10.40港元。