政策扑朔迷离 黄金或存变数

黄金小时图

黄金方面：上周黄金的走势出现了迟疑不决，整体维持箱体震荡。最新的会议纪要成功营造了货币政策收紧的氛围，但具体行动的时间点仍存在不确定性。本周市场将聚焦于杰克逊·霍尔全球央行年会，鲍威尔的讲话或能给市场一些指引。

目前美联储可谓是两难，长期QE是美股流动性牛市的源泉，如今的美股更是关乎美国经济的生死，若货币政策过激，美股存在泡沫刺破的风险，所以不排除本次年会上鲍威尔放鸽，若这样黄金还有机会继续上行。

但若继续维持鹰派作风，可以短期刺激美元走强，抢救美元信用，同时部分收割新兴经济体，以回补美国，这也是美国所急需的，所以综合来讲，鲍威尔的态度依然存在变数，黄金走势也有一定不确定性。

技术面：黄金日线小阴小阳交错，但有走空头的迹象。1小时周期有形成下降三角形的可能。建议关注上方1784美元一线的压力。

原油小时图

原油方面：截至上周末油价八连阴，周内跌幅超6美元，多头反击无力。油价连续走弱，市场信心大受打击，短期油价还有下跌空间。

油价下跌的最大驱动因素是疫情，疫情引发了市场对原油需求的忧虑。多个国家重新收紧了出行限制，全球主要经济体宏观数据转弱，以及海外流动性收紧预期导致商品系统性风险共振，使得原油上行压力骤增。

供应方面，美国施压油价降低通胀压力的意图越来越明显，美国上周原油产量达到1140万桶/日，为年内最高点。贝克休斯钻井报告显示，美国油井数量依然在增加，后期美国原油产量还会继续攀升。在消费走弱的情况下，原油库存将面临较大压力。整体来讲，当前油价处于市场情绪和产业共振的节点，油价下行或成定局。

技术面：原油周线收空方炮，日线八连阴，但K线力度有走弱迹象，不排除短期有较强反弹。建议关注上方64.00美元一线的压力。

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