市场动态 | 债务资本市场回顾（2021/08/09-2021/08/15）

　　上周中资离岸债券市场回顾

　　美国7月生产者价格指数(PPI)上涨超预期，创2010年来最大同比涨幅。上周首次申请失业救济人数连续第三周下降，但受Delta变异病毒的影响，美国8月消费者信心指数意外暴跌至70.2，甚至低于去年4月疫情高峰期的71.8，为2011年底以来的最低水平。上周10年及30年美债拍卖录得强劲需求，美债长端收益率略微下行，曲线形状走平。

　　上周一级市场发行规模清淡，新发10只，总规模约为21.75亿美元，以城投板块占比较大，且新发城投债券二级市场均表现较好，高质量的短端城投继续吸引市场资金的配置。

　　投资级债券方面，受亚洲多个地区假期的影响，市场整体较为安静。美债利率持续上升，推动基准债券信用利差收窄。科技、国企和金融板块长端债券受到追捧，但中资保险美元债受到监管负面消息的影响有所走弱。总体来看，投资级市场的重点仍然围绕美债的波动，投资者对利率的敏感度较高。AMC方面，媒体报道华融将于本月发布2020年财报，并寻求资产减值反馈，华融美元债HRINTH小幅上涨。

　　高收益债券方面，除个别名字（恒大、世茂等）波动较为剧烈外，其余房地产债券稳中有升。投资者整体保持相对谨慎的态度，加仓主要集中在短端的收息债券，同时长端有空头回补支撑。恒大本周受消息面的影响波动较大，先是消息指内地国企、民企正计划入股恒大系公司以及购买地产相关资产，恒大系股票及美元债应声大涨，但周四爆出万科、碧桂园因价格问题退出恒大系股权收购，瞬间打压恒大3-5pts，然而当日稍晚即有消息称恒大获得多家银行贷款展期，又使得整条曲线小幅反弹。

　　下周重点关注：零售数据（美国）、工业生产数据（美国）、首次申领失业救济金（美国）、零售数据（中国）、工业增加值（中国）。

　　2020年初至今美国国债收益率变化

　　当前美国国债收益率

　　数据来源：Bloomberg 彭博资讯

　　数据获取日期：2021年08月16日