合锻智能(603011)——液压机,色选机

　　投资不是投机，认清现实和未来，果断而勇敢，只有比大多数人更有耐心，才能战胜市场。

　　有朋友想看合锻智能，今天他来了！

　　股价长期以来在底部盘整，2014年上市，目前上市7年，从上市最高的18元，一直跌到5元，看上去真的很弱。

　　半年报已经发布，数据倒是变成盈利了，要知道去年都是亏损的。

　　营收从2.6亿增长到4.5亿，扣非净利润从-1300万到1600万。

　　但是经营活动产生的现金流还是负数。

　　毛利率从去年的36.7%，下降到31.7%，有点不尽如人意。

　　半年度ROE仅为1.2%，营业净利润率仅为4.6%，实在很差强人意。

　　公司最近几年的业绩乏善可陈，今年总算有点回光返照。

　　公司在半年报中透露：主要用户行业今年以来主要经济指标普遍大幅度增长，但增幅逐月回落。总体来看，国内经济稳定恢复，市场需求持续增长，但全球经济复苏和疫情防控仍存在不稳定不确定因素，行业发展仍面临着多方压力。

　　主营业务

　　公司立足高端成形机床与智能分选设备的双主业发展模式，主要为客户提供液压机、机械压力机、色选机、智能化集成控制及新材料等产品及服务。

　　1、高端成形机床 据中国机床工具工业协会 1-5 月份报表显示，2021 年 1-5 月，重点联系企业统计数据反映行业整体运行保持稳定增长，各项主要经济指标和订单指标对比上年同期和 2019 年同期均实现大幅增长，运行效益明显提升。主要用户行业今年以来主要经济指标普遍大幅度增长，但增幅逐月回落。总体来看，国内经济稳定恢复，市场需求持续增长，但全球经济复苏和疫情防控仍存在不稳定不确定因素，行业发展仍面临着多方压力。2021 年 1-5 月，重点联系企业中金属成形机床分行业的营业收入同比增长 38.90%；利润总额同比增长 184.20%；金属成形机床产量同比增长 44.90%；存货同比增长 11.80%，其中原材料同比增长 4.80%，成品同比增长 2.90%；新增订单同比增长 49.30%,在手订单同比增长 40.70%。金属成形机床分行业的整体运行处于恢复性增长状态，订单增幅较为稳定，为后期运行提供了较为可靠的基础。

　　2、智能分选设备 在我国，农业领域仍是色选机的主要应用市场，接下来是工业、果蔬、固体废弃物等领域。我国人口数量庞大，粮食需求量大，同时随着工业规模不断扩大，我国市场对色选机的需求持续增长，是全球较大的色选机需求国。色选机是由光学检测系统、信号处理系统、分离执行系统、给料系统等组成，其技术指标包括处理量、色选精度、带出比等，具有一定的技术壁垒。我国领先的色选机企业核心竞争力较强，高端产品与国外产品相比差异逐步缩小，但我国还存在较多规模偏小、实力偏弱的色选机企业，这些企业不具备核心竞争力，产品精密度、可靠性以及智能化程度不足。公司智能分选设备技术水平已达到国内领先水平，市场份额逐年提高。

　　实控人

　　严建文先生:1967年出生,中国国籍,新加坡,硕士学历,教授,研究员,博士生导师,曾任安徽合叉叉车有限公司董事，合肥工业大学校长助理兼工业与装备技术研究院院长。现任本公司董事长、总经理，安徽合叉叉车有限公司董事长，合肥登特菲医疗设备有限公司董事长，安徽德福投资有限公司执行董事、总经理，安徽新格投资有限公司执行董事，合肥汇智新材料科技有限公司董事，北京京师传文教育科技有限公司监事，安徽伊歌尔德新材料科技有限公司监事，管理科学与工程学会副理事长，机械工程学会机械设计分会副主任委员、常务委员，机械制造工艺协会副理事长，机床工具工业协会锻压机械分会副理事长，安徽省机床工具协会理事长，安徽省机械工程学会副理事长，科学技术大学兼职教授，浙江大学兼职研究员、博士生导师，哈尔滨工业大学兼职教授，合肥工业大学教授、硕士生导师，燕山大学兼职教授，太原理工大学特聘教授，安徽理工大学特聘教授、博士生导师。

　　总结

　　公司现金流很差，所以分红也很差。公司的违规记录也很多，感觉管理上很不规范。公司历年的经营业绩也很一般。ROE很低，营业净利润率也很低。感觉不到蓬勃发展的长期态势。 实控人面相也一般。