第一上海丨【大市分析】阶段性稳定期格局未变

　　8月12日，港股连升三日后出现缩量回整，恒指下跌了140多点，但仍守10日线26326点以上来收盘，而大市成交量亦缩降至不足1400亿元，是7月以来的最少日成交量，相信阶段性稳定期的运行格局未有受到明显破坏，不排除短期仍有伸延反弹修复的空间，但随着本月尾举行的全球央行行长年会逐步迫近下，估计市场谨慎观望气氛也将有渐渐转浓的机会。操作上，建议要保持警惕性，现时未许过份激进看多，并且要开始注意短线追高的风险。

　　恒指出现缩量回整，在盘中曾一度下跌275点低见26385点，实质沽压未见明显加剧，但是恒大系股份又再出现掉头下挫，中国恒大(03333)和恒大物业(06666)分别下跌8.21％和6.16％，都对市场气氛带来了影响，而汽车股表现相对突出，其中，比亚迪股份(01211)涨了逾3％。恒指收盘报26518点，下跌142点或0.53％。国指收盘报9465点，下跌83点或0.86％。另外，港股主板成交金额缩降至1358亿多元，而沽空金额有218.8亿元，沽空比例进一步上升至16.11％。至于升跌股数比例是712：965，日内涨幅超过11％的股票有43只，而日内跌幅超过10％的股票有18只。

　　走势上，恒指已连续九日站在26000点以上来收盘，仍处于我们早前指出的阶段性稳定期，而26000点可以看作为目前的好淡分水线，守稳其上，短期反弹修复行情仍有望出现伸展。另一方面，近日空头有再度活跃起来的情况，过去两日的总体沽空比例都分别上升至15.13％和16.11％，短期多空博奕状态来得比较激烈，但以目前形势来看，在外围股市仍未见掉头向下的情况下，空头要实时借势来发动攻势会有难度，反过来，如果恒指能够逐步站回到20日线(最新报26568点)以上的话，估计有引发逼空继而触发短期反弹浪出现伸展的机会。

　　中央印发了＜法治政府建设实施纲要>，提出要积极推进国家安全、科技创新、反垄断等重要领域立法，健全国家治理急需的法律制度，加大包括食品药品、劳动保障、以及教育培训等关系群众切身利益的重点领域执法力度。消息对一些相关股构成了影响，其中，阿里健康(00241)跌了4.39％，美团-W(03690)跌了0.25％，中教控股(00839)跌了3.11％，但是实质沽压未见再次加剧，相信市场对于政策监管面的消息正处于消化过程当中。