事件分析 | 美联储货币政策取向现分歧 美元后期走势引担忧

　　近段时间，因美国经济增长强劲，各种指标数据表现优异，就业市场也获得明显进展，部分美联储官员认为缩减购债及加息的时刻已经临近，他们提出应该尽早取消政策支持计划。不过意见相左的美联储官员认为通胀已经有回落的迹象，无需通过立即收紧货币政策的方式应对当下的高通胀。面对美联储货币政策出现分歧，投资者认为在政策不明的前提下，美元走势将引起市场担忧。

　　美联储货币政策取向现分歧

　　达拉斯联储主席卡普兰称，眼下通胀持续上涨、就业市场已取得明显进展，加之企业强劲的需求将继续增加，缩减购债规模的时机可能已经到来。美联储可能在第三季度末期宣布减码购债的时间表，并在年底之前开始付诸行动。

　　而里奇蒙联联储主席巴尔金则认为，美国通胀已有回落的迹象，劳动力虽有一定进展但仍需一段时间取得实质性进展，因此美联储应该保持对经济支持。尽管无法确定劳动力市场何时能够达到充分就业，但目前美国就业市场已经取得明显改善。如果美国劳动力市场接近或达到充分就业时，我将十分认同美联储减码购债，并在条件允许情况下尽快回归正常的货币环境。

　　作为美联储主席的鲍威尔对货币政策的看法与前面二者有明显差异。鲍威尔表示，通胀上行只是暂时的，高企的通胀是短期因素所致。美联储无需通过紧缩的货币政策来压制高企的通胀，应该继续维持宽松的货币政策。鲍威尔补充到，在美国经济复苏及供应链仍未完全摆脱供需失衡之际，如果调整货币政策，大量的企业将难以跟上需求猛涨的步伐。

　　此外，鲍威尔还强调，7月份美国核心CPI增幅较前值已经回落，虽然通胀以年率来看依然处于历史高位，但从目前显露的迹象来看，美国通胀可能已经见顶。随着短期因素的消退，美国通胀将回归于正常水准。

　　美元后期走势引担忧

　　美联储货币政策取向出现分歧的消息传出后，作为回应，周四（8月12日）美元指数再次下跌，盘中跌破92.90关口。面对美元指数近期暴涨暴跌的行情，投资者普遍认为，在政策不明的前提下，美元走势将引起市场担忧。

　　针对美联储货币政策取向，各大机构投行对美元后期走势发表了自己的观点，具体内容如下：

　　美国银行外汇策略分析师认为，“由于美国劳动力市场没有直观的标准去评估劳动力市场是否达到充分就业，加之与疫情爆发前相比，虽然目前就业数据有明显改善，但劳动力市场依然缩减了近600万个工作刚岗位，因此美联储中短期内不会收紧货币政策，美元后期走势可能继续走弱。”

　　花旗银行外汇策略分析师在研究报告中写道，“高企且持续上升的通胀对美国经济构成了巨大压力，在就业已经取得明显进展的情况下，美联储缩减购债及提前加息预期将势在必行。如果美联储紧缩货币政策，美元后市将走强。”

　　综上所述，因通胀持续上涨、就业市场已取得明显进展，美联储官员对货币政策取向发生分歧。在政策不明的前提下，美元走势引起了投资者的担忧。