事件分析 | 美国通胀数据见顶迹象显现 美元后市将迎来下跌行情？

　　周三（8月11日）晚间，美统计局对外公布了7月通胀数据。因7月通胀数据显示剔除消费及能源的影响后，核心通胀率较前值小幅回落，并创下近四个月来的首次下降。这使得民众对美联储提前缩减购债与加息的预期大幅减小。受此影响，投资者普遍认为美国通胀见顶迹象已经显现，后市美元将迎来下跌行情。

　　美国通胀数据见顶迹象显现

　　据悉，根据美国统计局发布的数据显示，7月CPI同比涨幅达到5.4%，略高于市场预期值5.3%；7月核心CPI同比涨幅则为4.3%，较前值回落零点二个百分点，是近四个月来通胀最小增幅，也是核心CPI增速首次减速。

　　在核心CPI数据公布之后，美联储里士满联储主席巴尔金表示，美国通胀高企只是暂时的，是受短期因素影响所致。目前通胀“见顶”迹象 已经开始显现，美联储可能会延迟缩减购债计划。不过，巴尔金也补充道，虽然缩减购债计划可能被迫推迟，但也不能排出后期供应遭受冲击的风险，接下来的一段时间至关重要。如果供应遭到冲击，那么美国通胀回落将放缓，会维持更长时间。

　　针对美7月核心CPI数据低于市场预期，摩根史丹利首席宏观经济分析师Seema Shah认为，7月美国的核心通胀数据较市场预期的要温和。原先市场比较担心美联储对通胀置之不理，最新出炉的通胀数据有效缓解了市场对此的担忧。美统计局公布的数据显示，在美国解封之后，其经济增长强劲，此前供需不平衡导致的物价上涨也得到一定的缓解。由此看来，美国通胀或已经见顶。

　　美元后市或迎来下跌行情

　　在美国核心CPI增速首次出现下滑之后，作为回应，周三（8月11日）美元指数短线大跌，盘中跌破92.90关口，整个交易日跌幅达0.16%。而周四（8月12日）美元指数则延续了昨日的下跌行情，盘中一度向下逼近92.80关口。面对此种行情，投资者普遍认为，美国通胀见顶迹象已经显现的情况下，后市美元将迎来下跌行情。

　　就美国通胀或已见顶对美元后市行情有何影响，各大机构投行纷纷发表了自己分观点，具体内容如下：

　　美国银行外汇策略分析师表示，“美联储主席鲍威尔称通胀上行只是暂时的，在此次核心CPI数据出炉后，获得了充分的验证。这也表明，美联储将延续鲍威尔原先的政策即维持低利率，并保持宽松货币政策不变。若是如此，后市美元将继续走弱，下跌行情将会到来。”

　　富国银行外汇策略分析师在其研究报告中撰文称，“尽管目前就业市场已经取得明显进展，但在核心通胀增速已经放缓的情况下，美联储可能重新考虑是否实行缩减购债计划。如果美联储停止或延迟缩减购债，美元将由涨转跌，再次进入下跌行情。”

　　综上所述，因核心通胀率较前值小幅回落，并创下近四个月来的首次下降，美国通胀数据见顶迹象显现。尽管目前就业市场已经取得明显进展，但在核心通胀增速已经放缓的情况下，美联储可能重新考虑是否实行缩减购债计划。若是如此，后市美元将继续走弱，下跌行情将会到来。