第一上海丨【公司访问】中国铁塔（788）：一体两翼布局持续推进，整体业绩保持稳健增长

　　2021年中期业绩表现

　　2021年上半年，公司营业收入稳健增长，实现人民币426.73亿元，同比增长7.2%，其中：运营商业务收入为398.08亿元，同比增长4.5%（包括塔类业务377.2亿元，室分业务20.86亿元，分别同比增长4.5%和21.3%）；跨行业站址应用与信息业务收入为18.3亿元，同比增长46.6%；能源业务收入为8.84亿元，同比增长180.6%。业绩期内，塔类站均租户数从2020年底的1.66提升到1.68，EBITDA达到311.84亿元，归属于本公司股东的利润为34.57亿元，净利润同比增长16.1%，公司表示中期将不会派息。

　　运营商业务收入增长稳定，行业主导地位牢固

　　2021年上半年，公司完成5G建设需求约25.6万个，其中97%通过利用已有资源实现。面对5G网络部署的逐步深化，公司围绕客户需求和5G建设新特点，充分发挥资源共享优势，经济高效助力5G网络规模建设，5G对公司收入的拉动作用正逐步显现，成为运营商业务增长的主要动力。截至2021年6月底，公司塔类站址数203.5万个，较去年年底累计净增1.2万个，运营商塔类租户达到322.8万户，较去年年底增加5.3万户；室分业务上，楼宇类室分覆盖面积累计44.1亿平方米，同比增长41.3%；高铁隧道及地铁覆盖总里程累计14431公里，同比增长31.8%。

　　公司上半年资本开支得到了有效的控制，累计发生的资本开支为103.06亿，今年的资本开支将维持年初300亿元不变，其中站址新建及共享改造184亿，站址相关设备更新37亿，两翼业务46亿，it及综合有关投资大概23亿。此外，关于运营商的塔类业务，现时公司执行的是与三大运营商在2018年初签订的5年不变商务定价协议，其中也包括5G塔类业务建设的商务定价，公司将于2023年开始实行新一轮与三大运营商的商务定价谈判。

　　两翼业务收入规模持续快速增长，发展动能不断积蓄

　　跨行业业务是典型的共享铁塔站址资源延伸出来业务，因此有很高的边际收益率，收益水平高于目前公司塔类业务的收益水平，截至2021年6月30日，跨行业业务租户达到19.5万户；上半年，跨行业业务实现收入人民币18.53亿元，同比增长46.6%。

　　能源应用业务是一个规模效应性的业务模式，目前还处于在投资培育阶段，公司相信未来随着规模投入和发展，效益会逐步提高，目前能源业务已经实现了微利，截至2021年6月30日，公司累计发展铁塔换电用户约46万户，较去年年底增加16万户，已成为全国规模最大的轻型电动车换电运营商；累计发展铁塔备电点位1.7万个，较去年年底增加5千个。上半年，能源业务实现收入人民币8.84亿元，同比增长180.6%。