中期原油看市 | 油市大幅下跌

　　要点提示：

　　Delta毒株在世界范围内快速传播，各国纷纷采取各种限制措施，可能会压制原油需求。另外最新一期的美国非农数据亮眼，引发市场猜测美联储可能会提前缩表，美元指数跳涨，压制原油价格。预计本周油价将震荡下滑，建议谨慎观望。推荐等级：三颗星。

　　正文：

　　上周，油价持续震荡下滑。WTI主力合约于73.91美元/桶开盘，收盘于67.83美元/桶，下跌6.08美元/桶，降幅约为8.23%。布伦特主力合约基本和WTI保持一致，于75.39美元/桶开盘，收盘于70.49美元/桶，下跌4.9美元/桶，降幅约为6.5%。中国原油期货主力合约同样下滑，以454元/桶开盘，收盘于433.2元/桶，降幅为20.8元/桶，约4.58%。

　　图1：国内油市期价走势 单位：元/桶

　　资料来源:WIND、中期研究院

　　自四月份以来Delta变异毒株正以惊人的传播力，在全球范围引发疫情大暴发，并扰乱美国、英国、以色列等多国疫情应对进程。Delta变异毒株被认为是迄今发现的传染性最强的新冠病毒。我国在7月末，许多国家纷纷再次采取了限制人们出行的措施，可能会对原油的需求构成压力，导致原油市场浮现避险情绪，价格出现下跌。另外上周五的美国 7 月非农数据表现亮眼，就业增长94.3万，为近一年来最快，失业率下降至5.4%，劳动力参与率和工资上升，长期失业人数出现大幅下降。强劲的 7 月非农就业报告，说明美国的劳动力市场正变的日趋紧张，可能迫使美联储提前进行货币政策调整。市场关于美联储提前进行货币政策调整的预期升温，美元指数出现大幅上涨，压制原油价格。

　　总体来看，倘若原油需求不断降速，而伴随着供给端的逐步增加，原油价格将会逐步走弱。本周油价将总体持震荡下跌的走势，建议谨慎观望。推荐等级：三颗星。