人工智能选股指数再度发售 | 结构性存款（银行自有产品）

　　总结

　　AiPEX5 在高波动的6月表现略逊于标普500 5% 波动率控制指数。标准普尔指数6月收盘创下历史新高，标志着美国主要股票基准指数连续五个月实现正增长。

　　业绩回顾

　　产品过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益，投资须谨慎。

　　来源：彭博，截至2021年6月30日，2020/5/4之前均为模拟数据。

　　AiPEX5指数（波动率控制5%）2021年6月回报率为+0.8%，而标普500波动率控制5%指数2021年6月回报率为+0.95%。两者相较之下，2021年6月AiPEX5逊于基准0.15%。由于2021年第一季度的市场回撤已经不在波动率控制的考虑范围内，AiPEX5的波动率控制机制增加了对股票的配置权重，环比从26% 增至33%。

　　股票选择是六月AiPEX5指数表现的主要驱动因素。生物技术公司Novavax 上个月下跌38%，是五月跌幅最大的个股，本月强势反弹，上涨44%。持有的其他标普500等大盘股指数未持有的生物技术公司也对AiPEX5指数收益作出了积极的贡献，包括Moderna (+27%)和Invitae (+17%)。对包括 Cloudflare (+29%) 和 Fastly (+26%) 在内的云计算公司的持股也对收益做出了积极贡献，因为本指数的人工智能选股能够在大盘股指数没有囊括的行业中找到增长机会。对一些旅游公司的持股，例如Carnival Cruises (-11%)、Norwegian Cruises (-8%) 和Vail Resorts (-3%)则对收益产生了负面影响，因为本指数系统似乎有点超前预测了美国境内旅行恢复正常的时间。

　　从行业配置的角度来看，相对于S＆P500，AiPEX5显著超额配置了房地产，而金融、技术和通讯行业的配置权重则显著偏低。对收益率贡献最大的行业版块是医疗保健，略微超配于基准，但收益主要仍归因于选股。超配房地产行业也带来了正收益，而对科技版块的减持则是一个消极的因素，因为科技行业6月依然是环比价格上涨的领头羊。

　　随着投资组合在7月份的再次调整，AiPEX5指数将继续从科技/成长股，转向抗通胀能力更强的行业。

　　* 括号中内容为该股票在2021年6月的表现。产品过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益，投资须谨慎。

　　前十大持仓

　　（来源：汇丰，截至2021/6/30）

　　结构性存款为银行自有产品。此文件资料非投资建议，亦不构成招揽任何人对本文件所述之产品做出投资。结构性存款不同于一般性存款，具有投资风险，您应当充分认识投资风险，谨慎投资。

　　本指数的历史表现并非，亦不应被理解为其未来表现或用以代表其未来表现。您的投资决定不应以指数的过往表现为主要或唯一的根据。

　　文中的个股或指数的历史表现，仅为分析人工智能选股指数的历史表现归因所用，并不构成投资建议，也不代表对未来表现的预测。