【泰有财·新股资讯】理想汽车（2015 HK）

　　香港股市｜新能源汽车

　　理想汽车（2015 HK）

　　申购意见：

　　财务分析：公司于2019年12月开始交付其首款车型理想ONE， 2019年前公司并无任何收入。公司的总收入由2019年的人民币2.84亿元增长至2020年的95亿元；销售成本由2019年的2.85亿元增至2020年的79亿元；研发费用由2019年的12亿元减至2020年的10亿元（主要由于2019年为准备新车生产产生了较高的校检和测试费用），归属普通股股东的净亏损由2019年的32.8亿降至2020年的7.9亿。

　　同业比较及估值水平：我们选取同属新能源汽车赛道的小鹏汽车-W（9868 HK）、蔚来汽车（NIO US）、比亚迪股份（1211 HK）作为对标，根据彭博预期，公司2021年的预测市销率约为9.4倍，同业的平均预测市销率约为13-14倍，估值低于行业平均水平。按全球公开发售后的 20.5亿股本计算，公司市值为3078亿港元。