数据解读 | 德国7月景气指数低于预期 欧元上涨或难以为继

　　周一（7月26日）德国政府官方对外公布了7月商业景气指数，该数据显示德国7月商业景气指数意外小幅下滑，由上月的101.7点回落至100.8点。介于德国是欧盟经济的火车头，若德国商业景气指数回落，则说明欧元区经济疲软。然而令人意外的是，欧元依然能够持稳，并小幅上涨。

　　德国7月景气指数意外回落

　　据悉，德国商业景气指数是通过对约9000名不同领域的德国企业管理人员的调查结果编制而成，市场普遍认为该指数是德国经济发展的风向标，对研究德国及欧元区经济发展的意义重大。根据伊福经济研究所发布的数据显示，7月德国IFO企业景气判断指数录得100.8，低于市场预期的102.1，也低于上月修正的101.7。

　　具体来看，之所以7月景气指数小幅回落，未能延续年初以来的增长趋势，一则是因为企业初级产品极度短缺，且情况有愈发严重的态势，二则是公司技术工人日益短期，影响了企业的正常的生产经营。尽管被调查的企业对眼下经营状况的满意度大幅提升，以至于刷新了近3年以来的最高值，但对接下来的生产发展的信心却持续下降。

　　对此，周一（7月26日）德国伊福经济研究所首席经济学家沃拉博称，工业企业供应链紧张并出现供应瓶颈的占比超过64% ，同时批发商及零售商供应短缺的占比也均超过了40%。此外，沃拉博还补充道，由于企业对接下来数月的发展预期十分悲观，这可能意味着供应短缺和疫情再次反弹的担忧会对德国经济构成重压。

　　欧元上涨行情或难以为继

　　因德国是引领欧盟经济发展的火车头，德国经济景气指数下滑，意味着欧盟整体经济回落，这对欧元构成巨大利空。然而，令人意外的是，消息公布之后，欧元兑美元震荡走高，盘中一度逼近1.1820关口。面对此种情况，部分投资者认为欧元后市上涨行情难以为继。

　　针对德国景气指数意外回落，各大机构投行就欧元后市行情纷纷发表了自己的看法，具体内容如下：

　　德意志商业银行外汇策略分析师David Mericle表示，“因欧央行维持宽松的货币政策，虽然周一（7月26日）欧元兑美元震荡走高，但是目前欧元兑美元的中长期趋势并未减弱，欧元后期走势完全取决于美元的动态。”

　　汇丰银行外汇投资分析师 Karen Dynan在其研究报告中撰文指出，“尽管欧元区经济强劲复苏，基本面整体向好，但在企业供应遭遇瓶颈及欧央行偏鸽的货币政策背景下，欧元的上行空间将受到限制，后市大概率会继续走弱。”

　　综上所述，虽然欧元震荡走高，当德国7月景气指数低于预期及欧央行偏鸽的货币政策背景下，欧元的上行空间将受到限制，后市大概率会继续走弱。