钱眼看市 | 短暂整固 轮动机会

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　　短暂整固 轮动机会

　　经历了短暂的横盘整固后，A股市场震荡走高。全周A股市场未受外围巨震调整的拖累，整体呈现相对独立行情，且北上资金继续维持了一定幅度的净流入，说明对后市行情并不悲观。从盘面上看，即将密集披露的半年报业绩成为资金布局的重要抓手。一方面，锂电池、半导体等高景气行业股价继续上升，相关龙头股齐创阶段新高；另一方面，其余板块呈现内部分化，业绩优良标的涨幅明显高于板块内其他个股。在过去两个月内，新能源汽车无疑是市场关注度最高的主线，相关上中下游公司获得资金轮番挖掘，股价新高个股不断涌现。外围方面第三季度美国经济将从高速复苏过渡到平稳阶段，预计美联储刺激政策快速退出的概率不大，相关风险较低。

　　对于创业板后期如何运行投资者有分歧，大家还是注意其中的一些问题：

　　其一、涨幅方面。

　　创业板指这波牛市，如果从1184点算起，累计涨幅已达200%，历时31个月，这在A股已可以满足一轮牛市的目标。

　　同期沪指涨幅为46%左右，要说牛市，才刚刚走出底部，还没到主升段。

　　其二、估值方面。

　　大盘蓝筹成分股表现低迷，中小盘高景气个股涨幅较大，大盘股估值处于阶段性低位。

　　目前沪市平均市盈率为16倍，创业板平均市盈率为61倍，权重前30股更是高达171倍。

　　反差拉大，那只能是惯性的力量，或者说是暂时的，不可能长久。

　　其三、政策方向。

　　创业板指的中期见顶，其实在去年三季度已经完整地呈现过一回，只是因为率先实施注册制，又刺激出了“延伸浪”。

　　另外，由中美大国竞争所引发的人们对“科技”的格外重视和追捧，也助涨了创业板指，可谓生逢其时。

　　如果从注册制和科技兴市这两个方向看，有望实施注册制的主板和科技含量更高一些的科创板，今后是不是比创业板更有机会呢？

　　其四、谁是主角？

　　既然国家对资本市场的重视与日俱增，A股的形象也日益突出，那么在中国疫情防控和经济恢复都傲视全球的情况下，沪指的潜力也不小，A股风格或在未来某一时点从中小盘股强势切换至大中小盘股均衡表现阶段。

　　综合观察，目前大盘受前期3600点附近成交密集区域所形成的压力位制约，短期突破前高持续走高应不会一蹴而就，区间震荡盘整格局或仍将延续，可谨慎看多。而市场短期如不能形成有效突破，市场将继续呈现出板块局部轮动局面，操作上，投资者应做好高抛低吸，继续谨慎追高。阶段性可关注热点题材交替节奏，逢低布局新能源、科技、顺周期等板块中相对滞涨的绩优股，把握结构性行情下的轮动机会。

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