A股经过两年多的上涨，年后主要指数进入了调整阶段，部分基民朋友们感觉又坐上了过山车，心里开始忐忑起来。其实我们在今年年初已经提醒各位投资者需要合理降低今年权益市场的收益预期，均衡配置，关注市场上结构性的机会。
2019年我国经济结束快速下行并进入高质量发展阶段，市场上一些干扰问题的化解，加上2020年我国疫情的控制及全球市场的宽松。一方面，国内部分行业迎来了戴维斯双击，不断创新高，抱团股、茅指数、核心资产等概念层出不穷。另一方面，各种龙头暴雷也不断出现，某快递龙头、某培训教育龙头、某机场龙头等等，给股民投资者带来了极大的挑战。
在很多资金追捧的网红股疯狂获得加持的同时，有个关于遛狗理论跟大家也分享下。“股市中价值和价格的关系就像是遛狗时人和狗的关系。价格有时高于价值，有时低于价值，但迟早会回归价值；就像遛狗时狗有时跑在人前，有时跑在人后，但一般不会离人太远。遛狗时人通常缓步向前，而狗忽左忽右、东走西蹿，正如股价的波动常常远大于基本面的波动。”平静是暂时的，波动是永恒的。
波动的加剧，对很多风险承受能力不高或者对投资经验不足的朋友来说是一个很大的挑战，导致追涨杀跌，短线交易盛行，不知道有多少朋友是下图白线上的那种操作，白白丢了收益，亏了本金。
数据来自wind，日期20210104-20210719，指数历史情况不代表未来，不作为业绩预期的保证，投资有风险交易需谨慎。
只有赚到了才是自己的
可能会有投资者说交易使我快乐，我爱交易，钱是身外之物，我不在乎钱，那这种投资者是具备股市博爱主义精神的。至于我们普通人还是需要通过分享中国的股票、债券市场的收益，让父母晚年过的放心，让孩子更舒心，给自己多点养老金，让自己老年更加开心。但市场反应的价格又是就像遛着的狗，既包含了企业成长的基本面，还受到市场情绪的波动的影响。我们往往因为市场波动的影响，赚到的连市场平均数都不如。出现基金赚钱，基民亏钱的情况。
我们要赚到市场的钱分为两个方面，选品的钱和交易的钱。具体来说，一方面要挑选到好产品，另一个就是不会被市场的低点颠簸下车。其实第一步像中信建投证券金融产品部就可以帮投资者解决，而第二步通常需要投资者有足够的定力，而不是追涨杀跌向市场送钱。
与其亏钱，对于没有定力的投资者，通常是建议先认真考虑下自己的实际风险承受能力，适度的考虑降低权益仓位，比如以偏债混合等固收+的产品为主的配置，先获得一些账面上的浮盈。尤其是今年震荡市的特殊环境，偏债混合更具有性价比。可以看到上图的粉色曲线——偏债混合基金指数，相比于白色曲线——偏股混合基金指数，带来的是稳稳的幸福感。
固收+FOF——震荡市场上投资者的佳选
固收+简单理解就是在固收产品（类银行理财）上加了一定比例（一般小于30%）权益类产品在适度增加风险暴露的情况下，提高产品的收益能力。
现在有两类固收+产品，第一类是基金经理将募集的资金直接投资债券和股票。基金经理需要完成三个方面的工作：一是杠杆、信用下沉、高票息、交易等方式获取债券投资的收益，二是通过对公司的把握精选个股或者打新等获得股票投资收益，三是对股债进行大类资产配置，最后完成组合的配置管理。当然需要做完这些工作，对基金经理来说是一个不小的挑战，同时比较难对个券和个股进行充分的分散，所以一般需要双基金经理管理固收+的产品，即便这样，也还有双方沟通配合的问题。
第二类是基金经理将募集的钱投资于其他基金经理管理的偏股型和偏债型的公募产品。这类基金经理重点研究两方面的工作，一是做好资产配置，二是精选优秀基金经理合适的产品。进行专业化的分工，站在前人的肩膀上获取市场的α的收益，借力打力；同时借助基金产品对风险进行充分的分散，这类产品就是固收+FOF。
统计市场目前上成立满一年，且属于偏债混合型FOF，近一年收益率中位数为8.02%，回撤中位数为-4.17%，年化波动率中位数为6.18%。对比同期沪深300，近一年收益率9.16%，回撤率-15.18%，年化波动率19.20%。明显在达到相近收益率的前提下，明显的降低了风险。
注：数据来自于wind，日期20200720-20210720，历史数据不代表未来，不作为未来业绩的保证。
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