市场动态 | 债务资本市场回顾（2021/07/12-2021/07/18）

　　上周中资离岸债券市场回顾

　　上周美国公布的6月的CPI和核心CPI均较预期增长，反季节性新高，也是08年以来最大涨幅。6月PPI同比增长7.3%，也是创1982年以来的新高。CPI以及PPI的激增显示出美国通胀水平的持续走高，在通胀数据公布后，美联储主席鲍威尔坚持鸽派立场，引发了市场对于经济复苏可持续性的担忧。美国国债收益率本周整体下跌，收益率曲线趋平。

　　上周一级市场较为活跃，发行行业也较为集中，以房地产板块发行人为主力。共有13只新发行，其中8只为地产企业，包括碧桂园COGARD、融创SUNAC、雅居乐AGILE、佳兆业KAISAG、五矿地产MINMET等。

　　投资级债券方面，宏观环境相对稳定，基准债券信用利差收窄。科技板块交投活跃，前半周在滴滴事件的负面情绪下走弱，但后续腾讯和搜狗合并获批的消息缓解了谨慎的行情。

　　高收益债券方面，央行降准全面落地，市场风险偏好回暖，高收益房地产债券企稳走高，BB级和B级均录得较好的表现。市场短期情绪向好，静待半年业绩陆续出炉，并重点关注一级市场供给。

　　城投债方面，市场整体保持稳定，非银行的长期买家需求仍存。山东钢铁SHDOIS在重组新闻的带动下持续上涨。

　　2020年初至今美国国债收益率变化

　　当前美国国债收益率

　　苏叠石桥家纺产业集团有限公司（主体评级：无）

　　7月15日，江苏叠石桥家纺产业集团有限公司银行备用证下发行1亿美元3年高级无抵押固息债券，备用信用证提供方为江苏银行南通分行，票面利率2.2%，发行收益率2.2%，债项无评级。

　　佳兆业集团控股有限公司（主体评级：穆迪B1/标普B/惠誉B）

　　7月15日，佳兆业集团控股有限公司直接发行2亿美元364天高级可持续发展债券，由发行人的若干非中国受限附属公司提供担保，以若干附属公司担保人的股份抵押，票面利率8.65%，发行收益率8.65%，债项无评级。

　　建信金融租赁有限公司（主体评级：穆迪A1/标普A/惠誉A）

　　7月15日，建信金融租赁有限公司维好发行6亿美元5年高级无抵押固息债券，债券发行人为CCBL（Cayman）1 Corportation Limited，票面利率1.8%，发行收益率T5+105bps，债项评级A2（穆迪）/A（惠誉）。

　　碧桂园控股有限公司（主体评级：穆迪Baa3/标普BB+/惠誉BBB-）

　　7月14日，碧桂园控股有限公司增发2亿美元高级固息债券（原债券为5亿美元5.5年期的高级债券，票息2.7%，将于2026年7月12日到期），由发行人的若干在中国境外注册成立的受限附属公司提供担保，以所有初始附属公司担保人的股份作抵押，发行收益率T5+225bps，债项评级Baa3（穆迪）/BBB-（惠誉）。

　　远东发展有限公司（主体评级：无）

　　7月14日，远东发展有限公司担保增发1.5亿美元高级无抵押固息债券（原债券为2.35亿美元3年期的高级债券，票息5.1%，将于2024年1月21日到期），发行人为FEC Finance Limited，发行收益率4.25%，债项无评级。

　　融创中国控股有限公司（主体评级：穆迪Ba3/标普BB/惠誉BB ）

　　7月14日，融创中国控股有限公司发行2笔合计5亿美元高级固息债券，由发行人的若干非中国受限附属公司提供担保，以所有初始附属公司担保人的股份作抵押：其中一笔为直接新发行4亿美元3.25年（2.25年不可赎回）高级固息债券，票面利率6.8%，发行收益率7%，债项评级BB-（标普）/BB（惠誉）；一笔为增发1亿美元高级固息债券（原债券为5亿美元5年期的高级债券，票息6.5%，将于2026年1月26日到期），增发收益率7.3%，债项评级B1（穆迪）/BB-（标普） /BB（惠誉） 。

　　余姚市舜财投资控股有限公司（主体评级：惠誉BBB-）

　　7月13日，余姚市舜财投资控股有限公司担保发行1亿美元364天高级无抵押固息债券，债券发行人为舜鑫国际发展有限公司，票面利率2.5%，发行收益率2.50%，债项评级为BBB-（惠誉）。

　　数据来源：Bloomberg 彭博资讯

　　数据获取日期：2021年07月19日