事件分析 | 美通胀加剧市场担忧 引全球美元投资者提前离场？

　　因美通胀已经高企且仍在持续攀升，周一（7月19日）美总统拜登在新闻发布会上称，物价上涨不会持久，长期高企且上行的通胀将对经济构成严重威胁，政府正对通胀的最新进展进行严密监控。受拜登讲话的影响，美国通胀加剧了市场的担忧 ，使得美元投资者纷纷提前离场。

　　美通胀加剧市场担忧

　　据悉，由于美国内物价水平持续攀升，导致通胀居高不下，使得民众对通胀的忧虑日益加深。虽然此前美联储主席鲍威尔及美财长耶伦多次安抚市场的担忧情绪，但作用甚微。在此背景之下，美总统于周一（7月19日）就通胀发表了相关讲话。

　　拜登表示，尽管目前存在部分物价上涨的现象，但这种现象不会持久。拜登强调，美国经济正在强劲复苏，随着企业产能提升，供应链的瓶颈问题将得到有效解决，高企的通胀将会很快回落。与此同时，拜登对通胀的观点与美联储及财政部的看法保持一致。他指出，如果高企的通胀长久持续会对美国经济构成严重威胁，虽然目前不是这种情形，但美政府相关机构正在严密监控。

　　此外，拜登还与美联储主席鲍威尔进行了深入交流，他表示美联储是独立于政府的机构，为了缓解市场担忧加剧，美联储可以采取任何必要的举措应对高企且持续上行的通胀。

　　缩减购债至美元投资者离场

　　拜登关于通胀的讲话被报道之后，美联储提前缩减量化宽松的预期迅速升温，迫使美元投资者纷纷减少美债头寸，甚至清仓离场。在这个过程中，需要指出的是，前十大美元资产债持有国里，已有一半国家在持续减持美债。尤其值得注意的是，作为美元资产的最大投资者中国与日元已经双双坚持美债规模。

　　针对此种情况，美国银行首席经济学家费罗利(Michael Feroli)称，各大投资者抛售美元资产的原因主要有两点：一是美联储提前缩减购债的政策让美债收益率快速上行（美债价格下跌），大幅减少美债头寸能够有效避免债券价格下跌带来的风险；二是全球通胀日益攀升的背景下，持有美债的实际收益率（名义收益率-通胀率）在过去几个月里刷新了近10多年以来的最低值-2.5%，逼迫不少国家央行不得不抛售美债以确保外汇资产价值的安全。

　　出现美元资产被抛售的局面，在多位华尔街基金管理人士看来是在意料之中。其中一名对冲基金经理表示，“归根结底，是投资者预期美联储年底提前缩减购债，将增大美元资产在中长期内的风险。在市场不确定性因素与振幅增加的情况下，提前抛售美元资产无疑是相对安全的举措。”

　　综上所述， 由于美通胀高企且持续攀升，加剧了市场的担忧。为了应对这种情况，美联储将提前缩减购债，而美联储的这种举措增大了美元资产在中长期内的风险，使得投资者不得不抛售美元资产。