金融日报
1
股指
观点：
业绩预告披露接近尾声，分化格局或边际缓和。
行情回顾：
国外方面，美国6月CPI、PPI数据再创新高，美联储主席鲍威尔国会上表示通胀只是暂时的，只要假以时日便能自行缓解。
美股高位震荡。国内方面，经济数据显示国内经济依旧持续稳健修复，二季度GD两年复合增长5.5%，略低于预期的5.7%，但高于一季度的5.0%，增速并未如市场预期的明显放缓；央行周四正式实施全面降准，同时新作了1000亿元MLF，缩量对冲到期的4000亿元MLF。
本周股指期货再次探底回升，截至周五，沪深300涨0.5%，上证50涨0.25%，中证500涨1.77%。
投资逻辑：短期来看，国内经济平稳增长、货币政策保持中性稳健的背景下，A股尚无明显的系统性风险，股指将延续震荡格局。不过，当前市场缺乏明显主线，其一，随着中报业绩炒作趋冷，顺周期等业绩高增的板块面临业绩兑现后走势转弱的风险；其二，以新能源为代表的热门板块短期内高位承压；其三，以传统大市值蓝筹股的低迷走势尚无扭转迹象。因此短期内市场主线趋于模糊，分化格局或边际缓和，IC仍呈趋势向上格局，不过短期内上行动能或边际减弱，可关注IH的超跌反弹机会。
中长期来看，股指中性偏多的逻辑基本不变。随着基数效应消退，国内经济增长稳中趋缓。2021年下半年国内经济修复逐渐步入下半场，经济基本面对股指的支撑力度边际减弱。国内经济数据显示，在政策收紧的影响下，推动役后复苏的地产投资有所回落；隐形债务治理下，基建投资远不及预期，制造业投资和消费则延续缓慢恢复态势；全球经济同步复苏带动外需回升支撑出口保持相对强劲的势头，成为拉动经济增长的重要贡献。往后看，受房企融资新规“三道红线”的约束，房地产投资将继续走弱；随着海外供给端的修复，出口面临回落的风险；下半年地方专项债发行有望提速，充分发挥基建投资托底的作用；制造业和消费端动能依旧偏弱，有待成为新的增长亮点。
不过，7月初央行宣布全面降准0.5个百分点，释放长期资金约1万亿，降准置换部分MLF。央行全面降准的落地为保经济增长营造良好的货币金融环境，实体经济融资成本有望降低，从而进一步助力下半年国内经济的复苏。全面降准亦表明了政策对经济平稳增长形成支持的决心，因此资金面对股指的影响中性偏多。
海外方面，美联储刺激政策拐点的渐行渐近，将对国内流动性形成一定的扰动，不过，鉴于国内货币政策率先回归正常轨道叠加国内货币政策维持“以我为主”，扰动料较为有限。
IF合约短期保持观望
推荐星级
★★
IH合约短期适当介入
推荐星级
★★★
IC
合约短期适当介入
推荐星级
★★★
2
国债
短期大概率调整不建议追涨，可待回落后再布局。
推荐星级
★★★★★
金属日报
1
铜
欧美收紧流动性担忧提升，铜价逢高做空。
推荐星级
★★
2
铝
铝价有望继续偏强，关注逢低做多机会。
推荐星级
★★★
3
贵金属
中期：逢高做空
推荐星级
★★★
4
镍
操作上建议观望，回调做多，注意控制风险
推荐星级
★★
黑金日报
1
铁矿石
观望。仅供参考
推荐星级
★★★
2
不锈钢
操作上建议观望，注意控制风险
推荐星级
★★
3
铁合金
逢低轻仓做多为主，关注多锰硅空硅铁机会。仅供参考。
推荐星级
★★★
4
钢材
近期可持偏多思路。注意大波动，追高谨慎。
推荐星级
★★★
化工日报
1
聚烯烃
石化库存70.5，环比0。库存持平，关注后续库存去化。原油走弱，市场多空情绪交织，现货稳定，市场情绪缓和，空单底仓持有。关注宏观情绪及原油状态。
推荐星级
★★★
农产日报
1
白糖
白糖：震荡
推荐星级
★★
2
玉米类
玉米：
饲料需求下降，震荡偏弱
推荐星级
★★★
淀粉：
追随玉米价格
推荐星级
★★★
【推荐星级说明】
★★★★★：核心推荐
★★★★：重点推荐
★★★：中性推荐
★★：弱推荐
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