招财日报2021.07.08｜恒指七连跌，27,700初步见支持

　　宏观及行业

　　恒指七连跌，27,700初步见支持。港股连跌七天，恒指累计挫1,327点或4.5%。昨天恒指低见27,703，触及5月中低位后略为反弹，收市跌112点或0.40%，报27,961。恒生科技指数跌0.56%。大市成交回升至1,566亿港元。科网股继续忧虑政策监管风险，腾讯(700 HK)和阿里(9988 HK)近2%。另一方面，有报道指内地将收紧中概股海外上市监管，市场憧憬港交所(388 HK)将受惠更多中概股来港上市，股价急升5.3%。前天急跌的医药股部份反弹，药明生物(2269 HK)升6.4%。昨夜美股造好，标指再创盘中新高，收市升0.34%，纳指微升0.01%。大型科技股继续获追捧，电动车股却普遍下挫。市场焦点于美国联储局昨夜公布的6月份议息纪录，官员普遍认为，尚未达到缩减买债规模的门槛，但在经济持续改善下，预计逐步减少买债的讨论将有进展。美国十年期国债孳息曾跌至1.288%，创2月中以来最低。数据方面，美国劳工部公布5月份职位空缺增加至921万个，创新高，但逊市场预期的939万个。

　　中国挖掘机销量于6月份下跌6%，预期弱势持续。根据中国工程机械工业协会，26家主要生产商之挖掘机销量于6月份同比跌6%至2.31万台，主要受国内销量跌22%所累，而出口销量增长1.1倍，主要由于中国人OEM生产商之市场推广奏效。大/中/小型挖掘机销量同比跌26%/13%/25%。上半年累计，挖掘机销量同比升31%至22.4万台。虽然挖掘机销量于6月份跌幅收窄(5月份同比跌14%)，我们并不认为已出现拐点，因国内市场疲弱于未来一两个月仍然令人忧虑，而出口增速料放缓，因同比基数开始上升。虽然此板块近期股价回落，但我们建议先行观望，暂未宜抄底。个股而言，我们对三一重工(600031 CH, 持有)和恒立液压(601100 CH, 持有)维持审慎看法。

　　个股速评

　　首予医渡科技「买入」评级，目标价43.41港元。按收入计，医渡科技(2158 HK)是中国最大的医疗大数据解决方案供应商，市占率5%。公司已透过在获得授权后处理和分析来自4亿患者的17亿项医疗记录，建成自主研发数据智能基础设施YiduCore，为医疗健康行业提供大数据分析驱动型解决方案。大数据解决方案于中国医疗行业仍在起步阶段(2019年渗透率7.2%)，预期中国医疗大数据解决方案市场规模将由2019年的105亿元人民币到2024年增长至577亿元人民币，复合年增长率达40.5%。我们估计医渡科技之收入于21-24年之复合年增长率将达46%，主要受活跃用户数量增长带动，尤其于生命科学行业。我们首予「买入」评级，按分类加总估值法得出目标价43.41港元，相当于23年预测市销率20倍。