如何选择 DeFi 借贷平台？

　　DeFi 借贷协议可以让任何人无需经过 KYC 即可放贷获利，而且不同于中心化交易所，托管方不可能卷款跑路。经过剧烈市场震荡仍屹立不倒，而且还能提供不错的年化收益率，足以证明通过DeFi 借贷平台是获取稳定收益且无需承担大量风险的好途径。

　　那么该如何选择 DeFi 借贷平台？

　　1，收益从哪儿来？

　　在比较流行的借贷平台并深入探讨选择借贷平台的重要注意事项之前，我们先要知道放贷收益来自哪里。就借贷协议而言，放贷收益来自借款人。

　　每个借贷协议都提供密码学资产贷款服务，并要求贷款人在还款时支付利息。利息会支付给储蓄者。通常，储蓄者（即流动性提供者）的人数比贷款人多，因此贷款利率较高。

　　2，年化收益率对比

　　在讨论借贷协议时，人们的第一个话题很可能是预期收益。换言之，人们想知道 DeFi 协议为储蓄者提供多少年化收益率。

　　年化收益率决定了在其它条件不变的情况下，储蓄者预期一年所能获得的利息收益。问题在于，DeFi 协议提供的年化收益率波动很大。一般来说，年化收益率由存入资金和贷出资金之间的比率（也即是借贷池的利用率）决定。如果借贷池中资金的利用率很高，存款利率就会上升，激励贷款人向借贷池中注入更多流动性，但是也会让很多贷款人望而却步。

　　贷款人和储蓄者之间的比率可能会每天，甚至在每个区块间频繁发生变化。不同协议之间乃至不同资产之间的年化收益率各不相同，即使是稳定币等高度相关资产也是如此（DAI/USDC/USDT 都是锚定美元的稳定币）。

　　另外，还有一种更好的方式，就是实时追踪年化收益率。有些平台会提供了其支持的所有资产的历史数据图。当然，通过历史数据无法预见未来，但是却可以提供很好的参考。

　　3，交易成本

　　以太坊上的每笔交易都要向矿工支付手续费，从而保障网络的安全性。每笔交易的美元成本主要取决于以下三个因素：

　　1）gas 消耗量：代表计算的复杂性。智能合约越复杂，完成每笔交易所需的 gas 量就越多。

　　2）gas 价格：用户对交易的需求量越大，gas 价格越高。每个区块的空间都是有限的，因此用户必须支付更高的 gas 价格才能让自己的交易被打包进区块。

　　3）ETH 价格：gas 是用 ETH 支付的。如果 ETH 价格上涨，交易成本就会增加。

　　GasAmount * GasPrice * EthPrice = transaction_fee

　　gas 和 ETH 的价格与 DeFi 借贷协议无关。二者均取决于以太坊区块链上用户对 ETH 和交易的需求。使用平台所需消耗的 gas 量会根据不同的协议、不同的代币，乃至存入取出交易之分而发生变化。已知 gas 消耗量，将 gas 消耗量乘以 gas 价格和 ETH 价格，即可计算出交易价格。

　　所以，在决定是否参与借贷之前，需要先算一笔账。根据每个协议当前的年化收益率、当前市场价、锁仓时间和最低质押量要求来做出正确的选择。

　　4，安全性

　　安全性是选择平台的重要因素。运行在区块链上并不表示这些 DeFi 协议都是绝对安全的。说到底，所有这些推动协议运转的合约都只是软件，而任何软件都有可能出现导致用户资金损失或协议完全崩溃的漏洞。比如，bZx Fulcrum 平台，因为合约的 bug 导致用户损失了35 万美金。事件发生时，协议只能完全暂停，不允许取款也不允许存入。

　　跟所有的金融服务一样，作为用户，有必要知道这些借贷平台是否积累了好评、是否可靠，以及是不是单一一个实体在控制着这些合约、谁持有控制密钥、如果资金丢失，是否有退款服务。有时候这些因素很难完全搞清楚，但用户不该就此放弃尽职调查。对大额储蓄用户来说尤其如此。

　　比如，Gauntlet 联合 Defipulse 推出了一个安全指数，它的用意是确定各协议（在遭遇了哪怕 “黑色星期四” 这样严苛的挑战之后）能保持偿付能力的可能性。这个指数不是一个恒定的数字，也没有把所有的风险点都纳入考量，但在做投资时也不失为一个可用的工具。

　　无疑，借贷协议是使用加密资产获得稳定收益且无需承担大量风险的好方法。不过，每个人都必须做自己的尽职调查，以保护自己的资产并从投资中获得最大利益。请务必保持下列习惯：

　　了解该协议所支付的年化收益率历史数值。虽然这个数值不可能是稳定的，但仍然是一个重要的指标。

　　想清楚要投入多少钱、投入多久。虽然你随时可以取出资金，但取款的手续费可能非常高昂。

　　了解协议的安全性以及运营平台的名声。