金融日报
1
股指
观点：两市小幅放量，指数探底回升
行情回顾：昨日指数开盘震荡下行，午后加速下挫，收盘前拉高上行，跌幅大幅收窄。行业上，化工表现强势，房地产、金融股走势回暖，而受医药新政的消息刺激，医药生物板块大幅下挫，医药股掀跌停潮。沪深300收跌0.05%，上证50收涨0.01%，中证500收跌0.02%。两市成交11202.64亿，相比前一日放量。北向资金全天窄幅波动，尾盘转为小幅净流出，净卖出约0.6亿元。IF2107合约贴水沪深300指数11.56%（年化）；IH2107合约贴水上证50指数5.02%（年化）；IC2107贴水率继续扩大，贴水中证500指数18.66%（年化）。
投资逻辑：当前两市消息面较为平静，尚无明显的系统性风险，两市成交量中枢维持在万亿水平，昨日继续放量，市场交投情绪尚可。但是，不同板块间走势分化明显，资金聚焦在新能源、芯片等热门题材板块，而大市值的价值股等表现依旧萎靡，难形成推动指数向上的合力。此外，随着企业中报业绩披露期的到来，市场的交易逻辑或转向企业的盈利能力，或加剧板块的分化。综合来看，当前两市向上驱动力不强，股指难见趋势性行情，或延续分化走势，“重个股、轻指数”将成为当前主旋律。
中长期来看，我们对下半年股指走势呈中性偏多的看法。2021年下半年国内经济修复将步入下半场，6月制造业PMI微跌，显示整体生产经营活动环比继续放缓，经济基本面对股指的支撑力度边际减弱；不过，随着国内经济增速的边际放缓，叠加国内通胀压力较为有限，货币政策维持连续性、稳定性的必要性有所提升，总量货币政策将维持中性稳健，显著宽松或收紧的概率都不大，对股指的影响偏中性；企业盈利方面，在国家一系列政策组合拳的出击下，大宗商品价格持续上涨的势头初步得到遏制，有助于缓解下游制造业成本压力，中下游企业的利润空间有望得到良好改善，并助力下半年指数盈利能力的上抬。海外方面，美联储刺激政策拐点的渐行渐近，将对国内流动性形成一定的扰动，不过，鉴于国内货币政策率先回归正常轨道叠加国内货币政策具有较强独立性的特点，扰动料较为有限，更多的是情绪面上的压制。
策略上，建议IC长线投资者可继续持有。
IF合约短期保持观望
推荐星级
★★
IH合约短期保持观望
推荐星级
★★
IC合约短期保持观望
推荐星级
★★
2
国债
多空胜率均不高，建议多看少动
推荐星级
★★★★★
金属日报
1
贵金属
短期：震荡，金强银弱
中期：逢高做空
推荐星级
★★★
2
镍
操作上建议观望，回调做多，注意控制风险
推荐星级
★★★
黑金日报
1
铁矿石
观望。仅供参考
推荐星级
★★★
2
不锈钢
操作上建议观望，注意控制风险
推荐星级
★★
3
铁合金
轻仓做多，仅供参考
推荐星级
★★★
4
钢材
上
周推荐反弹建多头寸设止盈线持有；期价升水结构下追高需设置止损线
推荐星级
★★★
化工日报
1
聚烯烃
石化库存70.5，环比-1.5。库存小幅去化，关注后续库存去化。原油高位回落，市场多空情绪交织，现货稳定，市场情绪转弱，空单轻仓入场。关注宏观情绪及原油状态
推荐星级
★★★
农产日报
1
油粕
粕类：观望
推荐星级
★★★
油脂：观望
推荐星级
★★★
2
玉米类
玉米：
饲料需求下降，震荡偏弱
推荐
推荐星级
★★★
淀粉：
追随玉米价格
推荐星级
★★★
【推荐星级说明】
★★★★★：核心推荐
★★★★：重点推荐
★★★：中性推荐
★★：弱推荐
★：不推荐
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