Vantge Z再度发售 | 结构性存款

　　最新指数表现：

　　总结

　　5月，Vantage Z指数收益为正。源于5%目标波动率设置，指数整体仓位仍是债券为主的股债组合：7%黄金ETF+13%股票（美国标普500低波、日本和英国）+80%债券（7%国债，40%投资级别债，20%高收益债，13%新兴市场债）。大类配置与上个月相似，仓位有些许微调：股票部位变动较小；债券仓位部分，国债调降10%余增加至新兴市场债券；实物黄金比重上调。

　　配置与收益贡献方面：从大类资产来看，实物资产、债券、股票都在5月贡献了正收益。主要贡献来自实物资产黄金；另有1/5来自于债券部分：本月公布的美联储会议纪引发经济活动强劲复苏或带来收紧货币政策的讨论，债券中跌幅较多的国债配比已大幅下调10%，仅配7%，而新兴市场债券、投资级别企业债券则是上涨的；股票部分整体仓位虽然较小，也贡献了正收益。

　　6月配置方面：随着股票波动率逐步回落，Vantage Z指数将把股票配置从13%大幅增至38%，债券配置将相应从80%降至近60%，余下仓配置为实物资产房地产ETF和黄金ETF。整体资产组合将接近股：债：实物=4：5：1的比例，更加均衡，且有机会使整体指数组合更富弹性。*

　　（数据来源：彭博，截至2021/6/29，2020/6/10之前均为模拟数据）

　　指数表现

　　产品过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益，投资须谨慎。

　　（数据来源：彭博，汇丰。数据截至2021/4/30，2020/6/10之前均为模拟数据，以上数据未包含相关费用）

　　仓位配置

　　（数据来源：汇丰，截至2021/5）

　　主要ETF走势

　　股票配置

　　债券配置

　　实物资产配置

　　（数据来源：彭博）

　　文中ETF配置比例，仅为HSBC Vantage Z指数根据既有的指数规则计算而来，并不构成投资建议，也不代表对未来表现的预测。

　　产品过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益，投资须谨慎。

　　结构性存款为银行自有产品。此文件资料非投资建议，亦不构成招揽任何人对本文件所述之产品做出投资。结构性存款不同于一般性存款，具有投资风险，您应当充分认识投资风险，谨慎投资。

　　本指数的历史表现并非，亦不应被理解为其未来表现或用以代表其未来表现。您的投资决定不应以指数的过往表现为主要或唯一的根据。