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（一）市场整体表现
本月各大指数呈现不同程度的分化，其中创业板指涨幅靠前，而上证50跌幅较大。
图1：
资料来源：中信建投通达信
从市场成交量看，6月交投较上月有所提升。
图2：
资料来源：wind资讯
（二）板块表现
从行业板块表现来看，本月少数板块有所表现。其中，半导体、汽车与汽车零部件、软件与服务表现靠前，保险、食品饮料表现弱势。
图3：
资料来源：wind资讯
从概念板块涨幅来看，第三代半导体、光伏屋顶、光刻胶等少数表现相对靠前。
图4：
资料来源：wind资讯
（三）市场资金动向
本月市场资金整体呈现净流出态势，资金情绪较为谨慎。
图5：
资料来源：wind资讯
北向资金本月整体以净流入为主，其中6月25日大幅净流入超141.03亿元。同时两融余额全月呈现上升趋势。
图6：
资料来源：wind资讯
图7：
资料来源：wind资讯
（四）个股表现情况
本月个股涨跌互现，本月上涨股票大部分集中在10%及以上，而下跌股票则大部分集中在-3-0%及以下，市场结构性行情较为突出。
图8：
资料来源：wind资讯
三、重要经济数据
(一)6月官方制造业PMI
6月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，较上月微落0.1个百分点，继续位于临界点以上，制造业延续稳定扩张态势。
资料来源：wind资讯
（二）5月工业企业利润
1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34247.4亿元，同比增长83.4%（按可比口径计算），比2019年1—5月份增长48.0%，两年平均增长21.7%。
资料来源：国家统计局
（三）工业增加值
5月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.8%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比2019年同期增长13.6%，两年平均增长6.6%。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.52%。1—5月份，规模以上工业增加值同比增长17.8%，两年平均增长7.0%。
资料来源：国家统计局
四、下月市场展望及策略
6月以来大小指数分化严重，沪指维持3400-3600点区间震荡走势，而创业板指一度创6年来新高。其核心上涨逻辑在于人民币升值以及央行年中呵护市场流动性，两市连续万亿成交驱动市场风险偏好提升。从板块表现来看，热门赛道半导体、锂电池、光伏等表现亮眼，持续受到资金关注。但传统行业龙头持续阴跌股价不断新低，市场结构性行情较为突出。消息方面，一、证监会：努力解决一批市场和群众“急难愁盼”的问题；二、央行：保持流动性合理宽裕，维护经济大局总体平稳，推动实际贷款利率进一步降低；三、新一批基金投顾资格正式获批；四、广东财政厅：已建议按白酒不同度数设定不同比例税率或取消从量定额等；五、国家能源局印发屋顶分布式光伏开发试点方案。整体来看，6月成长股表现占优，结构性行情突出。
展望7月行情，我们认为近期大盘处于高位成交密集区域，在连续万亿成交下指数未能取得进一步上攻，短期资金分歧加大。不过经过连续调整后市场情绪得到一定释放，指数继续向下空间有限，接下来指数或将维持区间震荡走势。具体来看，传统核心资产成为带动指数下行的主要力量，其核心因素在于今年整体流动性中性偏紧大环境下，之前的高估值公司无法匹配高增长出现估值回归，同时伴随着行业景气预期下行个股波动明显加剧。而另一方面，部分热门景气板块经过连续反弹后获利盘增多，在资金兑现压力下整体促成指数大幅调整。不过在经济持续复苏下，市场中期向好趋势没有发生改变。操作上，投资者需仍需谨慎对待高估值品种，注意高低切换。
配置方向上，建议投资者战略性配置具备估值优势的证券、银行、保险板块；重点关注业绩稳健且行业维持高景气的半导体、新能源产业链、科技制造(半导体、鸿蒙系列等)和部分高端装备制造领域；同时随着中报业绩预告密集披露期的临近，中报预增股也应给予充分关注。
作者：
李建芸（首席投顾）：S1440610120356
李殿龙（首席投顾）：S1440610120288
赵程华（首席投顾）：S1440610120001
王群峰（金牌投顾）：S1440616090014
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