意外!OPEC+会议再延后,WTI原油自三年高位76.0回落

　　引爆原油多头，WTI原油盘中刷新近三年新高

　　周四（7月1日）在OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）举行前夕，市场已有消息显示OPEC+欲于8-12月期间增产40万桶/日，并将OPEC+协议期限延长至2022年底。鉴于此前市场普遍预期OPEC+8月将大幅增产50万桶/日-100万桶/日以填补全球石油市场供需端的缺口，因而在消息公布后投资者纷纷押注油价进一步上涨，WTI原油盘中一度飙升3.77%至日内高位76.19，刷新自2018年10月4日以来近三年新高。

　　[美油1h图]

　　事实上，在其后举行的OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）中，上述有关OPEC+决定被得到证实。OPEC+谨慎的增产决定主要因2022年油市存在“重大不确定性”和石油供应过剩的风险。周四（7月1日）OPEC秘书长巴尔金都表示，油市不确定性依然存在，这主要体现在两方面：德尔塔毒株的蔓延、一些地区的主权债务水平和不断上升的通胀压力。

　　但若我们仔细观察周二举行的联合技术委员会（JTC）可发现，按照OPEC+最新增产决定，OPEC+下半年将共计增产200万桶，但联合技术委员会（JTC）中显示2021年下半年石油需求将比上半年增加500万桶/日，同时经合组织原油库存目前低于2015-2019年的五年均值水平，这意味OPEC+该增产决定十分保守，以至于油价存在进一步大幅攀升的可能。

　　OPEC+内部分歧加大，会议再度延后

　　难以避免的是，OPEC+保守的决定引发成员国的不满，在OPEC+即将达成增产协议之际，阿联酋要求OPEC+提升该国用于计算减产的基线产量，新的减产基线将允许阿联酋额外增产70万桶/日，至约380万桶/日。事实上，阿联酋在传统能源产业上雄心勃勃，阿联酋的Adnoc公司一直明确表示计划在未来十年提高石油产量。

　　无论如何，在OPEC+无法达成一致意见情况下，目前OPEC+部长级会议再度被延后，为7月会议第二度延后，凸显随着油价的进一步走强，OPEC+内部分歧越来越大的趋势。据消息显示，周五的OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）将延后至于北京时间晚上9点召开，OPEC+会议将延后至北京时间晚上10点30召开。

　　在全球新能源蓬勃发展以及油价持续走高背景下OPEC+需要更长时间地保持一致行动，因而阿联酋希望增产的问题或将变得非常复杂，这或引发沙特、俄罗斯再度被迫减产以对冲阿联酋更高的产量，同时OPEC+的表态亦凸显出目前油价进一步上涨对通胀的影响力，若油价出现快速、大幅上涨，最终或引发美联储提前收紧货币政策，进而对油价构成打压。

　　此外，花旗表示，目前美、布两油价差已大幅收窄，但WTI原油价格不太可能反超布油，因美国页岩油产量即将在2021年底回升，2022年同比料将增产130万桶/日，这将令WTI原油价格承压。

　　因此，投资者应重点关注这场2021年最重要的原油市场会议，料将为下半年油市走势提供更多线索。日内还将迎来美国6月非农数据，若本周公布的美国劳动力市场数据来看，预计此次非农将有靓丽表现，而这亦令油价短期走势变得更加复杂，需警惕波动性进一步扩大的风险。