事件分析 | 欧央行就缩减购债分歧巨大 欧元后市行情如何走？

　　自疫情爆发以来，欧央行通过宽松的货币政策向市场注入大量流动性，经过数月的“大放水”，截止目前欧元区通胀率已经高企。对此，欧央行鹰派官员建议尽快削减购债，取消经济刺激，而欧央行行长拉加德则认为通胀是暂时的，不应立即调整货币政策。在欧央行就缩减购债产生分歧的背景下，欧元后市行情如何走成为市场关注的焦点。

　　欧央行就缩减购债分歧巨大

　　近期欧元区物价涨势迅猛，其中欧盟能源价格较上月同比上涨13.4%，攀升的能源价格大幅推升了通胀。据悉，欧元区5月通胀率首次突破2%，创近3年新高。欧洲核心成员国德国的通胀率更是达到了2.4%，且通胀率有突破4%的可能。

　　面对高企的通胀，欧央行鹰派官员魏德曼表示，“当下欧元区经济已基本走出疫情的阴霾，宽松的货币政策会促进通胀进一步上升，这将降低人们的货币购买力。面对物价水平的上涨，欧元区此前由疫情引发的财政刺激计划应尽快缩减。”

　　不过，欧央行行长拉加德却坚持认为，目前通胀上行只是暂时的，就中长期而言通胀将回归于欧央行设定的目标之下，目前不会缩减购债。另外，在前段时间的发布会上，欧央行行长拉加德就曾指出，“因基数效应、暂时性因素和能源价格上涨的缘故，最近几个月通胀会上行。预期年底通胀还会上升，此后通胀便会岁暂时因素的消失而回落。”

　　介于欧央行内部官员就缩减购债产生巨大分歧，这将使得外界难以弄清后期欧央行货币政策的正确走向。

　　欧元后市行情扑朔迷离

　　因欧元区通胀高企，欧央行官员却对缩减购债规模产生巨大分歧，以致其货币政策取向不明，这使得欧元后市行情面临巨大的不确定性。至于欧元后市行情如何走，还得看欧央行货币政策取向确定后再定。对此，投资者深感担忧。

　　在欧央行内部分歧巨大，货币政策不明的情况下，各机构投行却及时给出了自己的观点，具体内容如下：

　　加拿大商业银行外汇策略分析师表示，“欧元区通胀主要是受到基数效应、能源价格上行等因素影响。尽管欧元区通胀可能对欧洲消费者的购买力产生一些不利影响，但其影响是有限的且不会持续很久。目前欧盟民众拥有规模相当可观的超额储蓄，因此短暂上行的通胀不会对消费支出构成非常大的影响。”

　　德意志商业银行外汇投资分析师表示，“欧元区非耐用品CPI及服务业CPI均远低于美国，巨大差异的数据意味着欧元区通胀并不像美国一样严重，如果剔除能源价格的影响，欧元区的通胀便基本处于正常水平。故而欧央行行长拉加德称反对立即削减购债较为合理。”

　　综上所述，由于欧央行官员却对缩减购债规模分歧巨大，使得欧央行货币政策取向不明，导致投资者难以判断欧元后市行情。尽管部分机构支撑通胀是暂时的观点，但欧元后市行情如何走，还得看欧央行货币政策取向确定后再定。