今夜美联储决议恐引发巨震

　　北京时间6月17日02:00，美联储将公布利率决议。

　　市场预计美联储这次不会采取任何政策举措，但可能会向市场发出信号，表明正在考虑改变购债政策。美联储随后还会发布新的预测，可能会在2023年首次加息。

　　分析师预计有关缩减购债计划的细节不会太多，但预计有人会提及该计划，而美联储更可能在夏季晚些时候进行更明确的讨论。

　　会议纪要显示，在上次会议上，一些美联储官员指出，如果美国经济继续取得进展，开始讨论调整债券购买步伐的计划可能是合适的。

　　一些经济学家说，有关缩减购债的讨论可能会在本周开始，但只是在初步的层面上。

　　缩减每月1200亿美元购买量的具体细节预计将在今年晚些时候公布。

　　许多经济学家预计，官方讨论将在8月下旬举行，届时美联储将在怀俄明州杰克逊霍尔召开年度研讨会。他们称，美联储可能会在今年底或明年初开始退出债券购买。

　　巴克莱的经济学家预测，本周美联储可能释放这样一种信息

　　，即缩减购债还有很长的路要走，并夹杂着对通胀上行风险的担忧。巴克莱预计，有关缩减购债规模的辩论不会很激烈，但仅仅是开始讨论这个问题，并表达对强劲通胀冲动的担忧，就应该带有鹰派色彩。

　　鲍威尔可能会选择在会后的新闻发布会上谈及缩减购债规模的问题，他肯定会被问及此事。

　　美国银行美国短期利率策略主管Mark Cabana表示：“我们预计美联储不会有任何重大政策改变。主要将是对缩减购债的描述，以及美联储对此的看法，以及对预期的调整。在缩减购债规模方面，我们认为他们将开始讨论这个问题。我们预计鲍威尔将重申，这还需要一段时间。”

　　但高盛的经济学家称，现在就谈论缩减购债规模还为时过早，尽管一些美联储官员希望开始这一进程，但美联储的核心官员——理事布雷纳德和纽约联储主席威廉姆斯——则不这么认为。

　　高盛经济学家在一份报告中表示：“我们认为，鲍威尔很可能同意布雷纳德和威廉姆斯的看法，那就是劳动力市场的发展还远远不够。我们继续预计，美联储将在8月或9月发出第一个暗示，然后在12月正式宣布，并在明年初开始缩减购债规模。”

　　在本月和上月的通胀数据强于预期后，预计美联储将上调今年的通胀预期。

　　美国5月份CPI上升了5%。经济学家关注的是2023年的预测，因为未来更高的通胀可能促使美联储改变其利率预测。

　　美联储关注核心个人消费支出通胀。

　　最受关注的是2023年的通胀预测，因为如果通胀持续下去，美联储预计届时会加息是有道理的。美联储迄今一直表示，通胀上升是暂时的，是供应链中断和需求被压抑的结果。

　　Cabana称:“鲍威尔可能越来越难以如预期的那样忽视通货膨胀。他可能会说美联储正在监控美国通胀，但仍认为通胀上升只是暂时的。”

　　Cabana预计，美国今年和明年的经济增长和通胀预期都将上升。美联储官员目前预计，2022年核心个人消费支出通胀率为2%，2023年为2.1%。

　　3月份的点阵图显示，11位美联储支持2023年加息，7位表示不支持。但是，摩根大通的经济学家预计，多位美联储官员将改变立场，支持2023年加息。摩根大通还改变了自己的利率预测，预测美联储2023年加息。

　　然而，美国银行的策略师们预计，美联储的官员们不会就2023年的加息达成一致。Cabana称：“我们认为美联储官员将按兵不动，这将是市场关注的焦点之一。市场预计到2023年底，美联储将加息2次或者2.5次。美联储目前不预期进行加息。”

　　对于美联储是否会对部分短期利率进行技术性调整，观察人士也存在分歧。

　　作为美国银行美国短期利率策略主管，Cabana预计，由于短期贷款市场的压力不断增加，美联储将略微提高超额准备金的利率。

　　财政刺激导致大量资金进入财政部一般账户，基本上是财政部的支票账户。由于这些资金一直在退出财政部，为各种计划买单，已经找到了进入货币市场和银行系统的途径，创造了对短期票据的巨大需求。这在隔夜借贷市场上刺激了大量异常活跃的活动，并压低了国库券的利率。

　　Cabana表示：“在超额准备金利率和隔夜逆回购工具方面，我们认为美联储将对这些利率的设定进行适度调整，上调2或3个基点。这样做是为了确保(美联储的)零利率下限的弹性，并防止货币市场资金流出。”

　　综合以上信息可以看到，市场预测本周美联储维稳，可能上调通胀预期，考虑2023年才进行加息。

　　此外，美联储能会向市场发出信号，表明正在考虑改变购债政策，有望给予美元指数一定提振，但力度可能不会太大。

　　针对此次美联储会议对美元的影响：

　　BK资产管理董事总经理Kathy Lien撰文称，美联储周三(6月16日)宣布的货币政策可能为美元和其他货币未来一个月的走势奠定基础。考虑到这一点，美元在利率决定之前维持了其买盘。

　　美元/日元徘徊在110上方的两个月高点附近，而欧元/美元则保持在1.2150下方。

　　周二的美国经济报告本应对交易商在联邦公开市场委员会(FOMC)会议前的仓位产生重大影响，而投资者忽视疲弱报告这一事实释放出了一重要迹象，表明市场情绪对该事件的扭曲程度。他们继续忽视疲软的经济数据，认为物价将上涨，经济将迎来更强劲的复苏。

　　美元走强告诉我们，投资者预计美联储将屈服于物价上涨

　　，解决而不是避免减少资产购买的问题，尤其是在生产者价格(PPI)增长达到创纪录高位的情况下。

　　投资者需要提防美联储可能会令人失望。

　　美国政策制定者一直坚称，物价上涨是暂时的，随着被压抑的需求和供应链中断缓解，价格将回落。经济复苏的前景是强劲的，但过去两个月的消费需求和就业增长却一直低迷。就像欧洲央行上周避免谈论缩减购债规模一样，美联储或持谨慎态度，他们会等到实际数据有所改善后，再承认是时候开始讨论每月缩减1200亿美元的债券购买计划了。

　　美元指数技术走势分析

　　美元在2021年迄今起伏不定，目前比年初上涨约0.4%。

　　美国商品期货交易委员会的最新数据显示，华尔街在美元走向上仍存在分歧，而

　　美联储若发出明确信号，就有可能再次动摇当前主要看跌的投机者。

　　本周到目前为止，美元走势普遍缺乏方向性，这可能是由于美联储即将公布利率决议这一高影响力的事件风险所致。

　　技术上看，5月7日以来的下降趋势线与MACD指标看跌测试多头，但短线上升支撑线和上涨趋势通道利好多头。美元指数上涨接近通道上沿90.75 期间，90.61 附近的上述阻力成为阻力。同时构成阻力的还包括5月跌势的61.8%斐波位90.70附近。

　　若汇价突破90.75，将测试91.00 整数关，然后是上个月高位 91.43。与此同时，若汇价回调，将测试90.48支撑汇合水平，该水平为6月11日支撑位和50%斐波位汇合处。若汇价跌破90.48，90.00心理关口，然后是上述通道支撑水平89.90附近将成为支撑。

　　总体而言，美联储决议前市场维持淡静，美元将延续上涨。但美联储以释放意外著称，料将令多头失望。因此，美元指数交易者在本周重磅事件前料将维持谨慎。