全球领袖气候峰会 |了解 ESG

　　要点

　　在4月份，40多名世界领导人出席了全球领袖气候峰会，恰逢地球日和《巴黎协定》签署5周年。一些主要经济体再次承诺将实现脱碳。

　　气候峰会是为更多创新和机遇铺平道路的全球性活动范例。投资者在考虑投资机会时，应将公司的 ESG 实践作为一种风险管理形式进行评估。

　　那些表明存在强劲的 ESG 实践、表现和未来承诺的公司披露信息有助于投资者识别出有望取得成功的公司。

　　领导人气候峰会是什么？

　　适逢地球日和《巴黎协定》签署 5 周年1，全球领袖气候峰会于 4 月召开，有 40 多位世界领导人出席。本次虚拟论坛由美国总统拜登主持，被视为将于 11 月举行的联合国气候会议 (COP26) 的一个里程碑。这两项活动预计都将推动采取更强有力的气候行动，并提高各经济体投资于气候解决方案的雄心。

　　全球领袖气候峰会期间还召开了主要经济体能源与气候变化论坛 (Major Economies Forum on Energy and Climate)，该论坛的 17 名成员占全球排放量的 80%2（见图 1）。除了增加气候行动外，讨论的其他议题包括气候安全、解决方案的适应和抗逆力以及释放气候创新的潜力。

　　MEF 成员的公告要点如下：

　　中国大陆将加强对非二氧化碳温室气体的控制，严格控制燃煤发电

　　美国再次承诺到 2030 年将温室气体排放量较 2005 年减少至少 50%

　　作为一个高度依赖煤炭的国家，印度重申了到 2030 年实现可再生能源发电量达 450 吉瓦的目标

　　日本到 2030 年的排放量将减少 46-50%（与 2013 年的水平相比）

　　加拿大到 2030 年将把温室气体减排比例从 2005 年的水平提高到 45%

　　韩国會结束海外煤炭项目的所有新融资（作为 2020 年提出的“绿色新协议”的一部分）

　　英国将在法律中规定，到 2035 年实现温室气体减排 78%（使排放低于 1990 年的水平）

　　欧盟将在法律中规定，到 2030 年将温室气体净排放量至少减少 55%，到 2050 年实现净零排放目标

　　图 1：MEF 成员经济体的排放量占全球每年二氧化碳排放量的 80% 以上

　　资料来源：Our World in Data

　　作为投资者，这一活动对我有何意义？

　　气候峰会是众多指明未来投资机会的全球性活动之一。向低碳经济转型将需要大量工作和脱碳工具，而这些将由拥有相关技术的公司提供。寻求机会的投资者应优先考虑那些嵌入了 ESG 实践的公司，以此作为其投资组合的风险管理手段。

　　融入 ESG 实践的公司正在努力实现积极的环境或社会影响。它也能为股东和投资者提供透明信息，而受益人可以通过风险管理的形式利用这一点。

　　对采用 ESG 实践的公司进行分析的投资者会考虑公司或行业面临的所有中长期环境、社会和治理问题。下面的图 2 详细介绍了示例流程。

　　图 2：绿色债券如何运作

　　最后一步至关重要，因为即使公司面临着许多破坏性 ESG 威胁，但只要董事会敏捷而专注，它也可能避免甚至利用风险并从中获利。相反，如果公司没有做好应对 ESG 威胁准备，则可能面临倒闭，即使只面临一项风险也是如此。

　　我们认为，这种 ESG 分析可以帮助投资者避免 ESG 中断（无论是气候变化、快速社会变化还是公司治理问题）带来的经济下行风险。

　　投资者还可以考虑那些已经由专业基金经理完成 ESG 分析的基金。例如，影响力基金就考虑了 ESG 分析，因为它们旨在提供强劲的财务回报以及积极的环境和社会效益。

　　举例来说，绿色债券基金（专门支持环保项目的基金）的管理人可能会考虑以下几点：

　　发行实体（公司或政府）可能面临的新出现的 ESG 风险

　　发行实体的信誉度

　　绿色债券发行所得的使用，以及相关项目是否合理并对环境有影响力

　　投资者如何识别具有良好 ESG 实践的公司？

　　投资者应注意那些表明存在强有力的 ESG 实践、表现和未来计划的公司披露信息。从历史上看，大多数披露都侧重于取得的成就，如过去一年碳排放量的减少。投资者在评估时，更应该重点考虑各公司未来基于时间的 ESG 目标——不仅仅是公司已经取得的成就，还有未来前进的方向。

　　关于未来计划的最重要和最明显的披露是净零排放承诺。零净排放是指实现人类引起的温室气体排放与大气中温室气体清除的平衡，这一过程涉及碳捕获和重新造林等技术3。

　　净零排放承诺与《巴黎协定》中规定的目标一致，《巴黎协定》是一项国际条约，旨在将全球变暖幅度限制在 2°C 以下，并中和来自不可避免的碳排放源的碳。

　　据联合国称，近年来，做出净零排放承诺的公司数量增加了两倍多，从 2019 年的 500 家增加到 2020 年的 1,541 家。随着全球气候变化目标相继公布以及对气候变化解决方案的投资增长，预计这一数字将会呈上升趋势。

　　了解这些类型的未来计划和承诺可以帮助投资者确定公司是否占据取得成功的有利地位，因为它们可以很好地表明公司在应对这些挑战方面的准备情况。

　　词汇表

　　ESG 披露：公司发布的关于环境、社会和公司治理这三个领域的运营和业务影响数据；这些信息可以帮助投资者筛查出那些其现有 ESG 实践中金融风险较高的公司

　　绿色债券：由政府、次级主权（即州、省、市或城镇）、金融机构和公司发行的金融债务工具，筹集资金专门用于环境项目

　　主要经济体能源与气候变化论坛 (Major Economies Forum on Energy and Climate)：该论坛由 17 个主要经济体组成，于 2009 年由美国发起，旨在推动探索清洁能源供应和减少温室气体排放的举措？

　　净零（排放）：社会产生的温室气体量和从地球大气中消除的温室气体量达到平衡（例如，重新造林以吸收二氧化碳）

　　1、《联合国气候变化框架公约》；一项全球189个国家和地区签署的国际条约，旨在将全球升温幅度保持在 2 摄氏度以下

　　2、Whitehouse.gov

　　3、世界资源研究所

　　4、美国国务院