市场大闹“乌龙”,油价“V形”反转延续强势

　　摘要：

　　周四，WTI原油盘中一度重挫逾2%，因美国解除伊朗前石油官员制裁，但其后油价辗转回升，OPEC月报现积极信号，WTI原油争夺于70美元关口，后市如何研判？

　　美国5月CPI劲增5%、10年期美债收益率创3个月新低，WTI原油反应有限

　　昨晚公布的美国5月消费者物价指数（CPI）年率劲增5%，好于市场预期4.7%增长，强劲的CPI数据表明通胀正在上升，但在美国劳动力市场总体疲软情况下对市场并未因CPI数据靓丽而大幅押注美联储加快收紧政策，美元指数暂时持稳90.0上方，但10年期美债收益率进一步下探至1.435%，刷新自3月3日以来逾三个月新低。

　　美债收益率的进一步下挫，尤其是击穿1.47%水平暗示市场正押注美联储于下周利率决议鸽派倾向，据消息显示，目前美联储资产负债表规模首次突破8万亿美元，这令美联储维持鸽派可能性增大，而市场流动性充裕预期令风险资产总体维持升势，数据公布后WTI原油波动有限，黄金则自低位1869美元大幅反弹逾30美元至1900美元。

　　美国解除伊朗前石油官员制裁，伊核谈判

　　毫无疑问，在市场整体情况来看依旧乐观，但WTI原油昨日却因美国解除伊朗前石油官员制裁的消息而大幅波动。据消息显示，周四美国宣布解除对前伊朗国家石油公司董事总经理Ahmad Ghalehbani的制裁，这一举措令市场臆测即将再度举行的伊核谈判将有望达成，WTI原油受此拖累自70美元关口上方重挫逾2%至日内低位68.67美元。

　　[美原油1h图]

　　不过，其后美国官员解析到，财政部（解除制裁）的行动是例行公事，与伊朗核协议谈判无关，只是在事实需要时定期将其从名单上除名。WTI原油最终辗转回升至70.0美元关口上方，盘面上呈现出单日“V形”反转。

　　尽管市场大摆“乌龙”，但我们仍能从昨日油价的大幅波动看出目前伊核谈判的潜在影响。值得留意的是，当地时间6月10日，伊核问题全面协议联委会新一轮恢复履约谈判将在维也纳召开，而预计此次谈判各方于伊朗6月18日总统大选前达成共识的最后机会。考虑到昨日油价的意外波动，投资者需警惕伊核谈判不确定性带来的影响，一旦有更多证据显示伊核谈判达成相当一部分的共识，预计或将打压油价击穿昨日低位68.67美元。

　　OPEC月报现积极信号，日内关注IEA月度原油市场报告

　　昨日有关伊核谈判的潜在影响表明目前市场对原油相关利好消化较为充分，在无更多原油供给产生的情况下，油价将随着全球经济复苏而维持正面，因而本周公布的OPEC月报以及IEA月报料将影响有限。

　　周四OPEC公布月度原油市场报告，预计2021年全球原油需求增速预期为595万桶/日，与此前预期一致；2021年欧佩克原油需求预测为2770万桶/日，比2020年增加500万桶/日。此外，OPEC将2021年第一季度世界石油需求预测下调36万桶/日；提高第二季度、第三季度和第四季度的预测。

　　据数据显示，经合组织4月份的石油库存仍较2015-2019年五年平均水平高出3400万桶，但OPEC预计下半年石油需求复苏将强劲，尤其是未来三个月全球石油需求有望迎来快速增长。日内可重点关注IEA月度原油市场报告，料将为下半年原油供需端判断提供更多线索。