事件分析 | 美薪资水平上涨致通胀担忧加剧 美元或将继续走弱？

　　在疫苗接种普及，新冠疫情得到有效控制的背景下，美国经济正在逐步解封。由于疫情爆发后美联储维持低利率，并实行宽松的货币政策，在经济解封的当下，美国薪资水平意外上涨，物价飙升迅猛， 加剧了市场对通胀的担忧。美元或因通胀担忧加元的缘故而继续走弱。

　　美薪资水平上涨致通胀担忧加剧

　　据美国官方此前的一份调查报告显示，今日(6月10日)将发布的通胀数据料显示5月份物价进一步上涨0.4%，同比通胀率超过4月份创下的4.2%这个逾十年最高水平。美国物价的意外上涨让金融市场对通胀的担忧加剧。

　　对此，美政府官员及部分经济学家认为价格上涨出乎意料，并指出以往低收入人群的新资一直停止不前，未曾考虑到薪资涨幅会如此之大。就美官员及专家的看法，上周公布的就业报告中，“无论失业数字如何，劳动力供应实质上不足，平均小时工资连续第二个月高于预期，许多雇主提高工资或发放奖金以吸引人才”可证明他们的判断。

　　眼下，这种情况增加了可怕的“工资-物价螺旋上升”的可能性。这种动态发展正是1970年代美国通胀率持续居高不下的元凶，那时美通胀迅猛飙升，美元大幅贬值，美元汇率持续走弱。那些担心疫情后发生持续高通胀的人时常会提起1970年代这一幕。

　　介于此种情况的发生，部分专家称，美联储低估并忽视了一重大风险。其中瑞银首席经济学家Adam Button在其研究报告中表示，“美联储官员不相信在失业率为6%的世界中会存在工资压力，所以他们对此完全否认。工资涨幅大幅回升将是将‘暂时性’通胀转为持续性通胀的最快途径，将使市场对通胀担忧加剧。”

　　通胀担忧加剧或使美元持续走弱

　　因市场对美通胀担忧加剧，使得盘中美元指数一度下跌0.3％至6月1日以来最低水平，至昨天（6月9日）收市美元指数走势基本持平。如果美通胀担忧成为事实，料美元后市将持续下行。

　　针对美元因通胀担忧而下跌的走势，富国银行驻香港的外汇交易员Mingze Wu表示，“外汇市场的下一个主要催化剂将是美联储和最新CPI数据，夏季外汇波动率趋势向下。”

　　澳大利亚联邦银行货币策略师Joe Capurso表示，“美国经济学家预计整体通胀和核心通胀数据都将环比上升0.4%——这是很大的数字。现在，我们可能开始看到恐慌了。投资者纷纷押注美元下跌，他们对通胀加剧越来越担心，并认为美元后继将持续走弱。”

　　综上所述，因美国薪资水平意外上涨，物价飙升迅猛，致市场通胀担忧加剧，如果美通胀担忧成为事实，料美元后市将持续下行。