供需偏紧成为共识,油价飙涨“一柱擎天”

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　　上周，在伊朗核协议进展延迟和OPEC+月度会议强调市场供需格局趋紧之后，全球原油价格大幅向上突破，美国WTI原油大幅上行，收报69.40美元/桶，布伦特原油也一举越过70美元/桶和72美元/桶大关。

　　从盘面上来看，空头没有出现较大规模的抵抗，说明市场本身已经认为当前油价并不具备大幅下跌的基础。现在市场的不确定性有所增加，美元指数的变量也可能会成为影响油价的关键。现在美元指数在90附近徘徊时间较长，倘若美联储不小心加以呵护，恐怕跌破这一区间会是大概率事件。但只要美联储有利多动作，美元指数就会有一个比较不错的反弹。

　　“驾车季”来临推高油价

　　上周油价上行的主要逻辑在于市场看到未来需求的潜在利好，根据历史经验以及季节性，原油价格在夏季通常会有比较不错的表现，尤其是在当前需求恢复的关键时刻，主要原因有以下几个方面。

　　第一，根据季节性来看，夏季通常是原油以及成品油的需求旺季，全球驾车季的到来以及空调需求将会加大成品油的消耗，同时夏季工业全面复苏，此时往往是炼厂利润比较好的时间点。因此炼厂也有比较强的意愿加大开工进行生产。从炼厂开工率能够明显看出这一趋势，通常在每年的4月份开始，美国炼厂开工率会稳步提升，到9月份达到开工率的峰值,也就是原油需求的最高峰，因此，需求强势也就决定了原油基本面。

　　第二，进入夏季之后，通常也是库存的下降周期。从美国的原油库存和成品油库存也能看出这一点，进入夏季之后，美国原油库存往往会进行持续的库存消化，从时间点上来看，当前已经接近库存的时间拐点，预计未来美国原油库存会进入到持续下降的趋势之中。

　　第三，以沙特为首的OPEC+依然对市场抱有乐观预期。据沙特当地媒体报道，沙特阿拉伯3日宣布，因为原油市场需求强劲计划上调7月份出口亚洲的多数品级原油价格。这显然是对未来油价抱有信心的体现。按照惯例，沙特阿美石油每月初决定是否调整出口原油售价，而这一调整也是国际原油市场的重要风向标之一。此次提高油价固然符合预期，但上调幅度之大也超出了市场的预测。

　　在经历了本轮上行后，原油价格自去年年底以来已上涨35%左右，而疫苗的普及与各国政府推出的刺激经济措施也促进了石油需求增长，而去年5月以来产油国主动减产令全球石油供应减少了接近29亿桶，加速了市场的再平衡。

　　所以，尽管未来仍存在不确定性，但随着夏季到来美国汽油需求不断上升，加上伊朗重返国际原油市场影响比较有限，中长期内国际原油价格有较大的可能继续保持上升的势头。

　　美元指数成为关键变量

　　由于现在市场多空因素交织，美元指数的变量也可能会成为影响油价的关键。此前美元指数尝试突破90关口失败之后，一直在90点位之下徘徊震荡。随着美国不断“放水”，并且美联储对于通胀预期的忍耐性提高，有市场分析认为美元指数可能会走一个较长周期的熊市。

　　虽然这是美联储不愿意看到的，但是美国经济的恢复目前已经放在首要位置，所以真不排除美元指数会给原油市场一定的支撑，同时也将会推高全球的通胀预期，进而将压力再次传递给美联储。

　　目前周五的非农数据再次让美元回到弱势形态。从原油价格的表现上来看，美元指数大幅飙升仅仅是延缓了油价实质性地突破全部前高的速度，并未对原油市场造成过多的恐慌心理，因此当美元再次走弱之时，油价如期大幅上行。

　　近期俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克在圣彼得堡表示，如果美国政府继续对俄罗斯实施针对性经济制裁，俄罗斯可能尝试放弃用美元结算原油合约。而俄罗斯财政部长西卢安诺夫3日在圣彼得堡国际经济论坛上表示，随着俄美关系日益紧张，俄罗斯国家财富基金将清仓美元资产，并增加欧元、人民币和黄金的持仓占比。世界上多国的“去美元化”对美指走势会形成明显打压。

　　IEA报告引发激烈讨论

　　国际能源署(IEA)刚刚发布了他们的《2050年碳中和》报告：令人震惊的是，该报告的建议之一是“2021年后不再批准开采任何新的油气田。”想一想，2021年后没有任何新油气项目，这意味着什么？这个信号很重要，因为IEA的建议不是试图减少需求而是选择遏制供给。

　　但俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克也对IES的提议做出了抨击，他表示，若IEA的净零排放计划被采纳，油价或将涨至200美元。诺瓦克的看法同时也得到了卡塔尔和沙特阿拉伯的支持。他们称将继续投资石油和天然气开采设施，同时指责一些环保激进分子试图让石油行业陷入资金枯竭的困境。

　　尽管各国在疫情期间采取的刺激政策推动了能源需求增长，但许多经济学家预计，随着能源效率的提高和可再生能源的普及，到2050年世界能源需求将比现在减少8%左右。化石燃料在全球能源的占比仍高达80%，无论有无净零碳排放目标，全球向低碳能源的过渡都将需要几十年，而不仅仅是几年。

　　考虑到这一点，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王此前也谴责了IEA的净零碳排放。他称，现在对于清洁能源的追捧未免为时过早，IEA的碳排放目标更是天方夜谭。过去十年来，大型石油公司的储量有所下降，但即使是欧洲的大型石油公司，也需继续依赖以油气销售为主导的商业模式。

　　这些公司都承诺成为净零排放计划的能源企业，但如果储量不足以维持生产水平，企业将难以为昂贵的能源转型项目提供资金，从而导致其清洁能源计划放缓。

　　技术分析

　　4小时图看，油价延续上行走势，强势突破整理区间，整体表现偏强，69美元成为短期多空分水岭，均线系统呈多头排列，MACD红柱增加，RSI指标走平，日内震荡上行概率较大。

　　多空转折点：69.00

　　阻力位：72.00 75.00

　　支撑位：

　　66.50 64.30

　　交易策略：

　　在69.00之上看涨

　　目标72.00 75.00

　　备选策略：

　　在69.00之下看跌

　　目标66.50 64.30

　　2021

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