事件分析 | 欧洲央行鸽派声明显现 欧元后市或进一步下行？

　　周三（5月26日），在新闻发布会上欧央行多位官员对外声称现阶段通胀较低，还不是放缓紧急购债的时候，不应放慢资产购买的步伐。此鸽派声明一经传出，投资者一片哗然，作为回应纷纷抛售欧元资产。随即欧元区国债收益率大幅下跌，同时欧元也遭受重挫。

　　对于欧央行的鸽派声明，市场对欧元后市行情普遍持悲观态度，认为后市欧元或进一步下行。那么事实真是如此吗？现在来对这个问题给大家做出如下分析。

　　欧洲央行鸽派声明至通胀升温

　　因市场预期欧元区加快防疫措施，推动经济前景走强，导致欧元区国债收益率本月稍早曾大幅上扬，可能促使欧洲央行在6月10日会议上放缓其PPEP购买。

　　但欧洲央行总裁拉加德在欧央行新闻发布会上称，现在讨论放缓紧急购债计划（PEEP)还为时过早，还不是放缓紧急购债的时候，不应放慢资产购买的步伐。其他几位出席会议的欧央行同僚进一步强化了维持紧急购债的观点，提升了通胀预期，有效消除了欧元区债券收益率的上行压力。

　　同时，欧洲央行执委会委员帕内塔周三（5月26日）也表示，“尽管欧元区的前景正在改善，但复苏仍未完成，经济仍然依赖货币和财政支持。需要时间来看看经济将如何摆脱这个可怕的时期以及它所留下的实际损害，提供太少政策刺激的风险仍然很高。”这令温和情绪进一步升温。

　　此外，前段时间欧洲央行的前瞻指引可以更清楚地表明，欧洲央行的定向长期再融资操作（TLTRO）应该以某种形式保留更多时间，这意味着央行愿意让通胀暂时超越2%的目标。

　　通胀升温至欧元高位滑落

　　由于欧央行官员的延续紧急购债的鸽派声明，叠加前期欧央行的前瞻指引致欧元区通胀预期升温，国债收益率下行，使欧元多头遭受重挫。周三，美元从逾四个半月低点反弹，欧元兑美元则跌破2月25日的高点，一度跌至1.2229。

　　对此，富国银行首席外汇策略分析师恩德(Jolien van den Ende)表示：“由于欧央行在周三（5月26日）的新闻发布会上发出鸽派言论，称欧洲央行将继续保持宽松货币政策，与市场此前预期的欧央行减小购债，加息预期提前的观点相左，致投资者纷纷抛售欧元，使得欧元大跌。”

　　加拿大帝国银行(CIBC)10国集团外汇策略主管杰里米·斯特里特(Jeremy Stretch)也表示，欧洲央行官员的讲话压低了欧元区国债的收益率，这改变了市场之前认为欧央行会提前缩减购债，减小量化宽松的观点，迫使欧元从高位滑落，后市欧元或因此而进一步下跌。

　　综上所述，由于欧洲央行继续保持宽松货币政策的鸽派声明致通胀升温，致投资者纷纷抛售欧元，迫使欧元从高位滑落。后市欧元或因欧央行的宽松政策而进一步下跌。