【事件分析】 俄罗斯加息、加央行减小购债规模 新兴市场货币如何走?

　　近段时间，首先是俄罗斯不到两个月的时间连续两次加息，接着便是加拿大央行缩减购债规模，两国央行短期出现此种反常的操作，可能意味着汇市或将迎来重大变化。

　　那么其他与俄罗斯或加央行类似触及的新兴市场货币又改如何走呢？现就此问题来进行如下探讨。

　　俄罗斯加息加拿大缩减购债规模

　　上周五（4月23日），俄罗斯央行意外加息，将基准利率上调至5%，此前为4.5%，预估为4.75%。而1个月前，3月22日，俄罗斯央行才宣布加息，将基准利率上调至4.50%，前期为4.25%。

　　俄罗斯央行连续两次加息丝毫没有停下脚本的意思。在货币政策对外发布会上，俄罗斯央行官员表示，消费价格增长，通胀预期上行，以及需求的快速复苏，俄罗斯央行将考虑进一步提高关键利率的必要性。并指出，考虑到货币政策立场，年通胀率将在2022年中期回到俄罗斯央行的目标水平，继续保持在接近4%的水平。

　　另外，加拿大央行也在21日发布的声明中表示，将把每周国债购买规模从目前的40亿加元下调至30亿加元（约合24亿美元）。对此，加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆及其他货币政策委员解释道，经济将比预期更早完全摆脱疫情影响，通胀上升速度过快，这一转变可能促使他们最早于明年提高关键基准利率，而非此前所说的2023年之前不采取任何行动。

　　从以上可知，俄罗斯央行加息与加拿大央行缩减购债规模，主要原因是为了抑制通胀上行。

　　新兴市场货币如何走

　　当前全球货币宽松之下，新兴国家物价飞涨，对俄罗斯和土耳其的2月CPI同比分别为5.7%和6.2%，巴西的INPC（全国消费者物价指数）同比更是达到了15.6%，而且都在快速上升。

　　这些国家下游消费品端供应链比较脆弱，又受到疫情冲击，本来就处于供需缺口扩大，物价高升的状态。而它们又强烈依赖进出口，于是随着全球石油制品和食品价格快速上涨，只能被迫进一步输入通胀。

　　仔细观察会发现，除此之外，印度、阿根廷、马来西亚、泰国、韩国等新兴国家的指标均显示，市场对于他们加息的预期正在增强，今年至明年上半年至少加息一次。

　　据国际金融研究所（IIF）数据，3月的第一周，新兴市场的资金流动已从净流入转为净流出，这是去年10月以来的首次。为了应对美联储可能提前加息的预期，新兴市场国家 则采取了先发制人的措施，提前加息应对美元反弹可能引发的资本外流，进而保护自己国家货币汇率的稳定。

　　综上所述，俄罗斯加息及其他新兴市场国家或将采取的加息措施一方面意在减小通胀，维持经济稳定；另一方面也是通过本币升值来防止资金外流。