【数据解读】美债收益率降低 美元承压急剧下跌？

　　虽然前段时间美联储对外宣称保持购债规模，在缩减购债规模，通胀适度超过2%之前不考虑加息，但市场却产生了相反的预期，美债收益率也随之降低。美元也因美债收益率走低而持续下跌。

　　近日，加元表现较强，主要因加拿大央行将逐步退出量化宽松政策推升加元，同时这也为下周美联储决议的基调留下线索。 目前投资者正聚焦美联储货币政策的最新消息，并密切关注美元后期走势。

　　美债收益率降低，美元也承压持续下行，那么问题来了，美元后期如何走？现在就此做简要分析。

　　美债收益率降低

　　美债收益率近几周的跌势明显加速，而对于这一现象，BMO Capital Markets策略师Dan Krieter周二在报告中写道，美国金融机构大举发债，可能是导致掉期利差大幅收紧、美债收益率下跌的关键原因。

　　根据彭博汇编的数据，美国大行上周总计发行了420亿美元的巨额债券。其中，摩根大通在上周四发行了130亿美元的债券，规模之大创下银行发债纪录。而到了上周五，美国银行又发行了150亿美元债券，仅时隔一天就再度刷新纪录。

　　截至4月16日，金融行业高评级美国债券发行规模超过2220亿美元。这一数字比去年同期高出10%。

　　尽管投资者通常需要固息债券，但一些银行更愿意支付浮动利率，以与收入来源更好地匹配。为了解决这个问题，银行通过利率掉期将固定利率还款换为浮动利率，于是给利率带来了压力，导致了美债收益率下行。

　　美债收益率回落致美元持续下跌

　　一份鲍威尔在本月初的信函4月20日对外公布，鲍威尔称由于经济强势复苏，外加供应限制推高了部分行业的价格，美国今年可能会出现“略高”的通胀，但美联储承诺将通胀控制在一定范围内。

　　另外，鲍威尔在信中也指出，美联储并不寻求远超2%的通胀，也不追求长期超过2%的通胀，但他同时强调，美联储会尽全力完成两个目标：就业最大化和稳定物价。

　　信件内容对外公布后，上周美债收益率回落致使美元急剧下跌。根据最新数据显示，美国财政部上周进行了20年期国债标售，本次标售规模为240亿美元。本次标售的得标收益率为2.144%，而投标倍数则为2.42。而在上月的标售当中，当时的得标收益率为2.290%，而投标倍数则为2.51。根据统计，此前五次标售的平均投标倍数为2.34。美国国债标售需求良好，投资者抛售美元购入美债，这给美元短线压力。

　　对此，Royal London Asset Management跨资产主管、美元空头Trevor Greetham表示，美国发布的一系列强劲数据未能把美国国债收益率和美元推上新高，看上去市场正在转变方向，美元空头正回归主导地位，技术指标显示美元可能还有进一步下跌的空间。

　　综上所述，因美联储宽松保持购债规模，在通胀适度超过2%之前不考虑加息，致使美债收益率降低，而美债收益率回落致美元持续下跌。