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【固收报告】中化集团和中国化工重组

2021-04-08 17:30:42

在早前评级中,惠誉等评级机构认为中化集团(Sinochem)的政府相关企业评分高于中国化工,因为中化集团通过其子公司中化化肥高度参与中国农业领域,同时管理着中国战略石油储备,因而较更为专注下游领域特殊化学品和农用化学品的中国化工的重要性更高,受到政府支持的可能性更大。

  外汇天眼APP讯 : 在早前评级中,惠誉等评级机构认为中化集团(Sinochem)的政府相关企业评分高于中国化工,因为中化集团通过其子公司中化化肥高度参与中国农业领域,同时管理着中国战略石油储备,因而较更为专注下游领域特殊化学品和农用化学品的中国化工的重要性更高,受到政府支持的可能性更大。中化集团旗下子公司国际评级也高于中国化工子公司。两大集团合并后,新集团的战略重要性将进一步提高。

  现时中国化工子公司(CNBG、HAOHUA)的美元债仍明显阔于相近期限中国中化旗下子公司(SINOCH、SININT)的美元债。如HAOHUA 2 09/22/25 和 CNBG 3 3/8 07/16/24 现时(中间)利差分别约为190余个和170余个基点,较SINOCH 1 5/8 10/29/25 Corp 的利差高出70余个和50余个基点。

  涂振声, CFA

  涂振声先生是工银国际研究部副主管及执行董事,负责固定收益市场研究,对在岸和离岸债券市场发展有深刻见解。他拥有接近20年的专业经验,在2019年、2020年《机构投资者》大中华最佳分析师(海外)评选中入围投资组合策略团队。曾于法国巴黎银行(香港)的固定收益研究部从事宏观研究工作,团队在2007及2008年的《亚洲货币》投票中排名第一。他持有英国兰卡斯特大学金融硕士学位,并拥有特许金融分析师资格。

  李月, 先生

  李月先生在工银国际从事宏观及固定收益研究工作。他拥有4年的中资美元债市场和在岸利率债市场研究经验。其团队在2019年、2020年《机构投资者》大中华最佳分析师(海外)评选中入围投资组合策略团队。他持有爱丁堡大学经济学硕士学位。

  周朗程, 先生

  周朗程先生,毕业于美国南加州大学马歇尔商学院,获工商管理金融学学士学位。2017年加入工银国际,从事宏观、固定收益及房地产行业研究工作。他在2019年大中华地区《机构投资者》最佳分析师(海外)排名中取得投资组合策略个人第三名;2020年全亚洲《机构投资者》最佳分析师排名中分别在香港和专题研究取得个人入围奖。其团队在2019年、2020年大中华地区《机构投资者》最佳分析师(海外)评选中入围投资组合策略团队。

  本文件所载意见纯粹是分析员对有关国家及相关经济情况个人看法

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