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英镑预计将进一步下跌丨外汇洞察

2020-09-22 20:07:48

汇丰是全球最大的银行及金融服务机构之一,业务网络覆盖全球64个国家和地区,通过财富管理及个人银行等三大环球

  外汇天眼APP讯 : 汇丰是全球最大的银行及金融服务机构之一,业务网络覆盖全球64个国家和地区,通过财富管理及个人银行等三大环球业务为您提供服务。专注打造财富管理和消费金融双轮驱动的个人金融,竭力成为你财富生活的探索者、科技金融的开拓者、生活方式的分享者。

  英国脱欧和政治因素再次对英镑产生影响

  英格兰银行在9月会议上没有过多谈论英国脱欧问题,并维持政策不变,符合市场预期

  我们认为,考虑到英国面临外部挑战、经济复苏之路比较艰难以及财政灵活性有限,预计英镑无论如何都应该会进一步下跌

  尽管存在政治噪音,但关键焦点仍是英国与欧盟达成自由贸易协议的概率

  政治噪音再次对英镑产生影响。英国与欧盟签署自由贸易协议的时间窗口正在迅速关闭。此外,英国国内政治形势也越来越令人担忧。政府承认《内部市场法案》违背了此前签署的脱欧协议,违反了国际法(尽管是以“有限和非常特殊的”方式)(资料来源:BBC,2020年9月8日),该法案相关的头条新闻导致英镑上蹿下跳。然而对英镑来说,真正的问题在于,这些事件是提高还是降低了英国与欧盟达成自由贸易协议的概率。欧盟的气氛表明,事情正变得越来越困难,而不是越来越简单。

  我们认为,英镑汇率尚未反映双方达成部分自由贸易协议的影响

  我们认为,任何使自由贸易协议不太可能达成的事情都应该会拖累英镑。如果“无协议”脱欧显然是最有可能的结果,那么英镑将不会“以有限和非常特殊的”方式下跌。我们认为,在这种情景下,英镑兑美元应该会大幅下跌。但即使能达成协议,需要记住的是,未来英国与欧盟之间的贸易和投资壁垒仍将比现在大。下半年英镑保持韧性,表明外汇市场没有完全理解或预期这一点。

  英格兰银行维持政策不变,符合预期,而且并未过多谈论英国脱欧问题

  在货币政策方面,英格兰银行货币政策委员会9月17日一如预期,以9比0投票决定维持政策不变,将银行利率维持在0.10%,并将资产购买目标维持在7,450亿英镑。尽管预计经济仍将面临极大的不确定性,但会议纪要几乎没有提到英国脱欧问题。有趣的是,会议纪要中还提到,“英格兰银行和英国审慎监管局将在2020年第四季开始在结构层面讨论[负利率]的操作考量”。市场似乎认为,这意味着英格兰银行将更加关注负利率。公告发布后,英镑曾短暂下跌,但随后在美元全线走弱的情况下收复部分失地。

  我们认为英镑兑美元未来几个月仍将进一步下跌

  整体而言,考虑到外部挑战、经济复苏之路艰难和财政灵活性有限,预计英镑无论如何都应该会进一步下跌。我们预计英镑兑美元今年将进一步下跌。

  披露附录

  重要披露

  本报告仅用作信息参考之目的,不应视作卖方要约,也不能被视为买方要约或诱使买入证券或文中提到的其他投资产品的要约,和(或)参与任何的交易策略。由于报告的撰写并不考虑任何特定投资者的目标、财务状况或需要,因此本报告中的信息是一般性的,并不构成个人投资建议。相应地,投资者进行操作之前,要根据自身的目标、财务状况和需要,考虑所给出建议的恰当性。如有需要,投资者应获取专业的投资和税务建议。

  本报告提到的某些投资产品可能不具备在某些国家和地区进行销售的资格,因此它们并不适用于所有类型的投资者。有关本报告中提到的投资产品的适合性问题,投资者应咨询其汇丰银行代表,并在承诺购买投资产品之前,考虑其特定的投资目标、财务状况或特殊需要。

  本报告中提到的投资产品的价值及其所带来的收入可能会有波动,因此投资者可能会遭受损失。某些波动性较大的投资其价值可能会遭受突然和大幅的下跌,跌幅可能达到甚至超过投资金额。投资产品的价值及其所带来的收入可能会受到汇率、利率或其他因素的负面影响。投资产品过去的表现并不预示未来的结果。

  汇丰银行及其子公司将适时通过委托或代理形式,向客户卖出或从客户手中买入汇丰银行研究覆盖的证券/金融工具(包括衍生品)。

  我们不会事先决定是否在某个时间段内发布一份更新的报告。

  其它披露信息

  1.本报告发布日为2020年9月18日。

  2.除非本报告显示不同的日期及/或具体的时间,否则本报告中的所有市场资料截止于2020年9月17日。

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  5.本报告为汇丰环球研究发布的英文报告的中文翻译版本。汇丰银行环球研究部、香港上海汇丰银行有限公司、汇丰(台湾)商业银行有限公司和汇丰银行(中国)有限公司已采取合理措施以确保译文的准确性。

  免责声明

  本报告由香港上海汇丰银行有限公司(简称“HBAP”,注册地址香港皇后大道中1号)编制。

  HBAP在香港成立,隶属于汇丰银行集团。本报告仅供一般传阅和资讯参考目的。本报告在编制时并未考虑任何特定客户或用途,亦未考虑任何特定客户的任何投资目标、财务状况或个人情况或需求。HBAP根据在编制时来自其认为可靠来源的公开信息编制本报告,但未独立验证此类资讯。本报告的内容如有变更恕不另行通知。

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  本报告并非投资建议或意见,亦不旨在销售投资或服务或邀约购买或认购这些投资或服务。

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