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球汇:巴菲特以前投资过白银

来源:FXGLOBE · 球汇 2020-08-20 15:14:09

巴菲特没买黄金

前两天巴菲特的投资公司伯克希尔第二季度的股票仓位出来了。令人惊讶的是伯克希尔仓位中唯一添加的新股票竟是一家黄金公司——加拿大的金矿公司巴洛克黄金(NYSE:GOLD)。很多金虫们激动了,说现在连巴菲特都看好黄金。但是我想提醒大家一下,虽然它的确在伯克希尔的仓位里,但这家金矿公司真不是巴菲特买的。

对巴菲特有些了解的人都知道,巴老不分散投资,并且要投的话就是大手笔。这个黄金仓位只占伯克希尔整体股票仓位的0.28%,巴老如果买的话绝对不会只买这一点。巴老和他的搭档芒老从年轻起就始终保持这种投资风格:如果看好了,就重仓投入。他们曾经把75%的钱都放在盖克保险股票上,却还觉得自己投资太分散。

那有人会说,巴老不是以前投过白银吗?为什么不会投黄金?是的,巴老在1997年投资了大约10亿美元的白银。这也是大手笔,在当时巴老的投资仓位里占比很高了。

但巴老投白银和黄金是有很大区别的。第一,巴老投的是白银而不是银矿。金矿公司的股价变化要比黄金本身狂野很多,金矿公司破产在历史上不为少数。巴洛克黄金在过去十年中有五年赔钱,总盈利为负。如果你10年前买了巴洛克黄金的股票,到现在你还赔一半多。

第二,巴老投白银的原因。他在1997年的年报里写到: “最近白银库存严重不足,去年夏天查理和我得出的结论是白银价格只有提高很多,才能重新建立起供给和需求的平衡。” 他还强调说: “通货膨胀的因素对我们对白银估值没有影响。”所以这是白银和黄金的一个最大的区别。

白银是消耗品,是很多工业应用所需要的,所以供需关系对白银价格有很大的影响。巴老买白银也纯粹出于供需关系的影响。而黄金则不是消耗品,没有真正的工业用途,从古到今挖出来的黄金到现在还都存在。关于黄金的使用,巴老这么说过:“我们从非洲或者其它地方的洞里把黄金挖出来,然后把它融化。另外挖一个洞,把它埋进去,再雇人守着。黄金一无用处,火星人看着一定会对此挠头不解。”黄金因为没有供需关系,它的价格完全是政府货币政策决定。而这恰恰不是巴老所看重的。

第三,巴老是在白银价格接近数十年最低时买的巴老在1997年买的白银,当时白银价格接近20年的最低点,一盎司只有4点多美元。比1980年白银价格最高点低90%。1980年白银被Hunt家族炒作到了接近50美元一盎司,然后白银泡沫破裂,价格跌去90%。曾经的亿万富翁Hunt家族破产,白银价格陷入长期低迷状态,进而银矿停产,所以造成了供求关系的不平衡,给巴老提供了买入的机会。

所以投资白银是目前比较理智的投资交易项目。


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