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起底链上数据:深陷泥潭的 Solana 能否「绝处逢生」?

来源 中金网 01-15 10:54
摘要: 原生代币 14 个月下跌了 97% 的 Solana 真的快要亡了?

  毫无疑问,投资者对于 Solana 的情绪低落……

  看看下面的价格表。在过去的 14 个月里,SOL(Solana 的原生代币)的价格从 260 美元左右跌至 10 美元以下,在撰写本文时,略高于 16 美元。

  也就是说,SOL 从历史高点下跌了近 97%。

  更糟糕的是,Solana 上的顶级 NFT 项目之一 DeGods 最近宣布将迁移到以太坊,而该团队的第二个项目 Y00ts 也将迁移到 Polygon。

  当然,所有这一切都是在 SOL 最大的持有者之一(超过总供应量的 10%)和 Solana 生态系统投资者 FTX 破产的情况下发生的。

  毫无疑问,Solana 目前的情况看起来很糟糕。

  然而,2018 年的加密货币投资者都知道,以太坊经历了一些类似的情况。

  2018 年,ETH 的价格从当时的历史高位 1,428 美元跌至 85 美元左右,下跌了近 94%。

  当时的加密货币和 Web3 领域与现在非常不同,在熊市来临后,许多项目都花光了钱,投资者纷纷逃离这个领域,这让很多人,甚至是以太坊社区的忠实成员都在怀疑以太坊区块链是否会成功。

  值得庆幸的是,以太坊社区最终挺过了漫长的加密“寒冬”,成为了我们如今所知道的充满活力和繁荣的以太坊生态系统。

  如果让我总结在 2018 年 ETH 暴跌中学到了一件事,那就是以太坊区块链和原生货币 ETH 之间存在很大差异。

  Solana 区块链和原生货币 SOL 也是如此。因此,虽然 SOL 的价格看起来非常糟糕,但它可能无法反映 Solana 区块链及其社区正在发生的事情。

  事实上,看看下面这张亚马逊股票的价格图表。

  2000 年,AMZN 的价格下跌了 94.79%,跌至 4 美元。AMZN 最近的历史最高价为 165 美元,在其 26 年的股票市场交易中,出现了:

  •   七次价格下跌超过 30%

  •   四次价格下跌超过 50%

  •   以及三次价格下跌超过 60%

  然而,这并不妨碍亚马逊目前是世界上最大的公司之一。

  问题的关键是,价格与底层技术无关。技术的价格总是会波动,有时可能会与其基本价值显著“脱钩”。

  但这并不重要,因为网络效应才是一项技术被采用的真正驱动力。

  为什么网络效应很重要

  网络效应是一种现象,即越来越多的参与者使用特定技术(或与特定技术互动)会增加该技术的“价值”。

  一项更有价值的技术会增加使用该技术(或与之交互)的参与者的数量,这再次增加了它的“价值”,从而增加了参与者的数量。

  例如,随着越来越多的人开始使用互联网,互联网变得越来越好。Facebook、亚马逊等也有同样的网络效应优势。

  一旦一项技术达到一定程度的网络效应,它就很难消亡——尤其是如果该网络随着时间的推移继续发展。比特币和以太坊可能都达到了这一点。

  所以,当我们问“Solana 会死吗?”这个问题时,我们需要做的是看它的网络效应。我们必须调查 Solana 区块链的参与者(即用户和开发人员)正在做什么。

  区块链技术的美妙之处在于我们可以做到这一点!

  •   我们可以看看 Solana 区块链上的新用户趋势。

  •   我们可以回顾 Solana 区块链上用户交易和价值的趋势

  •   最重要的是(尤其是在技术早期),我们可以研究开发人员活动趋势和部署在区块链上的新项目。

  在分析链上数据之前,请记住我们现在已经进入熊市 14 个月了,所以自然地,这些数字看起来可能会很糟糕。

  所以我们要做的是将 Solana 的统计数据与同一时间段内的以太坊,以及以太坊在 2017-2018 年的“熊市”统计数据进行比较,看看 Solana 现在的健康状况如何。

  活跃钱包

  如果我们查看 Solana 区块链上的每日活跃用户 (DAU),我们会发现在 FTX 事件发生后,从其历史最高点 454,229 直接下降至最低点 95,958,DAU 下降了 78.8%。

  相比之下,以太坊的 DAU 下降幅度要小得多。以太坊的 DAU 从 528,671 下降到 295,500 的低点,在 Solana 的同一时间段内下降了 44%。

  我们还需要记住,以太坊社区目前的重点是将用户从第 1 层转移到新近蓬勃发展的第 2 层,如 Arbitrum 和 Optimism。

  我们可以在下图中看到,这些 L2 实际上在熊市的 14 个月中基本都获得了用户。

  然而,更公平的比较可能是查看以太坊在 2018 年 ETH 暴跌中 DAU 的下降。有趣的是,在 2018 年的熊市中,以太坊 DAU 从 459,969 下降到 128,265,DAU 下降了 72%。

  回顾一下......

  每日活跃用户

  •   Solana 2022 = -78.8%

  •   以太坊 2022 = -44%

  •   以太坊 2018 = -72%

  价格

  •   Solana 2022 = -97%

  •   以太坊 2022 = -79%

  •   以太坊 2018 = -94%

  到目前为止,在这个熊市中,Solana 在价格和 DAU 方面的数据似乎与 2018 年的以太坊类似。

  主要区别在于,Solana 在这个熊市中面临其他公链的直接竞争,而在 2018 年,以太坊基本上是一家独大的,是唯一可行的智能合约平台。

  值得注意的是,以太坊 L1 和 Solana 区块链不应被视为竞争对手,因为它们的目标是截然不同的。然而,以太坊 L2 和 Polygon 算是 Solana 的直接竞争对手。

  因此,有趣的是,以太坊 L2 和 Polygon 正在增长,而 Solana 却没有。

  交易和 TVL

  Solana 每周执行的交易 (txns) 明显多于以太坊。

  但是,这些 txns 的合法性值得怀疑,因为 Solana 上的许多 txns 被认为是机器人在执行批量交易。

  Solana 的每周交易从 496,847,478 笔下降到 127,963,178 笔,降幅为 74%,在同一时期,以太坊从 11,074,661 下降到 6,705,093,下降了 40%。(此图表仅供参考,不包括 Solana 上的所有投票交易)。

  让我们回顾一下历史,看看以太坊在 2018 年熊市期间的交易情况。我们可以看到,以太坊的每周交易量从 8,203,034 笔下降到 2,959,182 笔,下降了 64%。

  回顾一下......

  每周交易

  •   Solana 2022 = -74%

  •   以太坊 2022 = -40%

  •   以太坊 2018 = -64%

  同样,Solana 和 2018 年以太坊的统计数据相似。

  在交易之外,我们还可以查看任一区块链的资金锁仓总价值,以及它是如何随时间推移发生变化的。Solana 的 TVL 从 101.7 亿美元下降到 2.3 亿美元,降幅高达 98%。

  而以太坊的 TVL 从 1094.9 亿美元降至 238.2 亿美元,下降了 78%。

  2018 年没有 TVL 指标,因为当时 DeFi 还不存在,所以我们没有这方面的历史比较。

  开发人员活动和部署

  与交易类似,我们应该对开发者活动数量持保留态度。

  这是一个很难跟踪的指标,尤其是在以太坊生态系统中,因为有许多不同的以太坊客户端。此外,许多团队现在只在 L2 中构建,而不是以太坊本身。

  在下面的图表中,我们使用了 Token Terminal 对每个区块链的 Github 提交的跟踪,很明显它们在数字方面并不准确。因此,让我们少关注实际数字,而是关注百分比变化。

  Solana 的每日活跃开发人员最高为 156 人,最低为 61 人,下降了 61%。以太坊近期高点为 296,低点为 153,下降了 48%。

  但同样,我们应该考虑整个以太坊生态系统的开发人员增长,因为许多以太坊开发人员和团队正在转向更快、更便宜的各种以太坊 L2 上。

  这就是为什么 Arbitrum、Optimism、Starknet 和 Polygon 开发者数量在近期的增长不应该被忽视的原因。

  不过还是那句话,我们来看一下以太坊在 2018 年的历史数据。当时,以太坊的日活跃开发者从 195 人下降到 100 人,下降了 49%。

  回顾一下......

  每日活跃开发者

  •   Solana 2022 = -61%

  •   以太坊 2022 = -48%

  •   以太坊 2018 = -49%

  这是本文到目前为止 Solana 没有模仿 2018 年以太坊的第一个指标。我认为原因可以追溯到竞争

  在 2018 年,如果开发人员想在以太坊之外的智能合约平台上开发,他们无处可去。如今,有 20 多个 L1 和 20 个多个 L2 可供开发人员选择。

  如开头所述,我们已经看到一些 Solana 的知名项目在过去几周内迁移到以太坊和 Polygon。因此,观察这种趋势是否会持续到整个 2023 年将会很有趣。

  对于最后几个比较,我们将研究两个生态系统中新铸造的可替代代币(FT)和不可替代代币(NFT)的趋势。

  其实我更想比较两个生态系统中的智能合约部署总量,因为开发人员正在构建的不仅仅是区块链上的代币。但是,我找不到 Solana 的智能合约部署数据。

  在下图中我们可以看到,Solana 在 2022 年第三季度的最高点是每天有 1,000 到 1,500 个新的 FTs 被部署,此后下降到 300-800 左右。

  除了 10 月份的几次飙升之外,以太坊的 FTs 部署在过去几个月中一直保持在 500 到 1,000 之间的强劲势头。

  从 NFT 来看,自 10 月以来,Solana 受到了相当明显的打击。之前每天平均铸造约 10 万个 NFT,但现在平均只有 25,000 个/天,远低于 10 月之前的峰值水平。

  以太坊的数据有点不同,因为这张图表反映的是 NFT 的智能合约数量,而不是 NFT 的铸造数量。也就是说,以太坊再次回到了其在 10 月前的峰值水平。

  这里也要记住的一个重要因素是,如果我们要算上以太坊 L2 生态系统中的 FTs 和 NFTs 的铸造,那么在这个熊市期间,你会看到整个以太坊生态系统的持续增长。

  Solana 已经亡了/快要亡了?

  如果我们只看链上指标,没有任何迹象表明 Solana 已经死了。

  一些人可能会争辩说,这些统计数据表明 Solana 正在“消亡”。但是,Solana 的这些数据又恰恰与 2018 年的以太坊非常相似,后者在 2 年的熊市中成功生存并蓬勃发展。

  我不明白为什么 Solana 不能这样。除了拥有令人难以置信的才华横溢的领导团队外,他们似乎还拥有强大的社区。

  然而,今天的 Solana 与 2018 年的以太坊之间的最大区别在于 Solana 面临着强烈的竞争。

  Solana 正试图成为“消费者”区块链之王——一种面向大众的快速、廉价且对于手机用户友好的区块链。

  以太坊没有加入这个竞争行列,因为这不是它的目标。相反,以太坊的目标是成为互联网的最终去中心化和安全共识层。

  也就是说,以太坊生态系统已经推出了一些与 Solana 竞争的对手,例如 Polygon、多个 Optimistic L2(Arbitrum 和 Optimism)和 ZK L2,如 Immutable,还有更多的 L2 正在加入战场的路上。

  由于基于以太坊,这些 L2 中的每一个都有能力提供快速和廉价的交易,同时还保持去中心化和安全。

  虽然 Solana 的技术在可扩展性方面有可能更胜一筹,但我们还没有看到它发挥作用。

  关于多链未来的争论以及区块链需要什么属性超出了本文的范围。

  但我要说的是,主流世界对区块链的需求很大,而且只会随着时间的推移而增长。虽然区块链之间的竞争正在升温,但在中短期内,我们仍然没有足够的可用区块链来应对主流世界的大规模采用。

  Solana、以太坊生态系统和其他区块链有足够的空间一起做大蛋糕,而不是争夺市场份额。

  最后总结一下,我认为 Solana 不会“亡”,属于它的故事还会延续下去。

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