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首席执行官备忘录适得其反后,瑞士信贷市场动荡加剧

来源 中金网 10-03 22:00
摘要: (彭博社)——在首席执行官乌尔里希·科尔纳(Ulrich Koerner)试图安抚员工之后,瑞士信贷集团陷入了新的市场动荡

  经济

  首席执行官备忘录适得其反后,瑞士信贷市场动荡加剧

  10/03/2022

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  (彭博)—

  在首席执行官乌尔里希·科尔纳 (Ulrich Koerner) 试图安抚员工和投资者的努力适得其反之后,瑞士信贷集团 (Credit Suisse Group AG) 陷入了新的市场动荡,这增加了该银行的不确定性。

  在周一抛售之前,该股今年已经下跌了一半以上,在苏黎世的交易中下跌了 12% 至创纪录的低点,该公司的估值不到 10 亿美元。 与此同时,为银行债务违约提供保险的成本飙升至历史最高水平。

  科尔纳在数周内第二次试图通过周五晚间强调银行流动性和资本实力的备忘录来安抚员工和市场。 相反,它把注意力集中在该公司股价和信用利差最近的戏剧性变化上,周末后交易重新开放时,投资者争相退出。

  在承认该银行处于“关键时刻”的同时,他承诺定期向员工发送最新消息,直到该公司于 27 月 XNUMX 日宣布其新的战略计划。同时,瑞士信贷再次向与客户打交道的高管发送谈话要点据知情人士透露,是谁提出了信用违约互换。

  花旗表示,瑞士信贷的下跌是“勇敢者的买入”

  尽管这些还远未陷入困境——也是广泛市场抛售的一部分——但它们表明在当前环境下,对这家丑闻重创的银行的信用状况的看法正在恶化。 现在,互换定价的银行在 23 年内违约其债券的可能性约为 5%。

  知情人士说,一些客户利用今年 CDS 的上涨来提问、谈判价格或使用竞争对手,并要求保持匿名讨论机密对话。

  瑞士信贷拒绝通过公司发言人置评。

  尽管如此,一些知名人士周末在 Twitter 上驳斥了一些因 CDS 传播范围扩大而在社交媒体上流传的谣言,称其为“危言耸听”。 Saba Capital Management 的 Boaz Weinstein 在推特上“深吸一口气”,并将这种情况与 2011 年和 2012 年摩根士丹利的 CDS 宽两倍时的情况进行了比较。

  Koerner 于 XNUMX 月下旬被任命为首席执行官,他不得不应对市场投机、银行家退出和资本疑虑,因为他试图为陷入一系列财务和声誉打击的陷入困境的贷方开辟道路。 据彭博社报道,该贷方目前正在敲定计划,该计划可能会对其投资银行进行彻底改革,并可能包括在数年内裁员数千人。

  瑞士信贷将资产出售作为新战略的一部分 (1)

  KBW 的分析师还估计,该公司可能需要筹集 4 亿瑞士法郎(4 亿美元)的资本,即使在出售一些资产以资助任何重组、增长努力和任何未知因素之后。

  瑞士信贷的市值已降至约 9.5 亿瑞士法郎,这意味着任何股票出售都将对长期持有者造成高度稀释。 就在 30 年 2021 月,市值超过 XNUMX 亿法郎。

  银行高管指出,截至 13.5 月 1 日,该公司 30% 的 CET13 资本比率处于 14 年 2022% 至 2021% 的计划范围的中间。该公司的 8 年年度报告称,其国际监管最低比率为 10%,而瑞士当局要求更高的水平约为 XNUMX%。

  据知情人士透露,自 2021 年 Archegos Capital 亏损数十亿美元以来,英国和瑞士的监管机构一直密切关注瑞信,并继续监控该银行的稳定性。

  英国审慎监管局和瑞士 Finma 的发言人拒绝置评。

  KBW 分析师最近将其与六年前震撼德意志银行的信心危机相提并论。 然后,这家德国银行面临着对其战略的广泛质疑,以及对结束美国与抵押贷款支持证券相关调查的和解成本的近期担忧。 德意志银行的信用违约掉期攀升,债务评级被下调,一些客户不再与它合作。

  几个月来,随着这家德国公司以低于许多人担心的数字结算,筹集了约 8 亿欧元(7.8 亿美元)的新资本并宣布了战略改革,压力有所缓解。 尽管如此,该银行称之为收入下降和融资成本上升的“恶性循环”需要数年时间才能扭转。

  两种情况之间存在差异。 瑞士信贷在德意志银行 7.2 亿美元的结算规模上没有遇到任何问题,其 13.5% 的关键资本比率高于这家德国公司六年前的 10.8%。

  德意志银行在 2016 年面临的压力导致了不同寻常的动态,即为贷方债务损失提供一年的保险成本超过了五年的保护成本。 瑞士信贷的一年期掉期仍比五年期便宜得多。

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  上周,瑞士信贷表示,作为其战略计划的一部分,它正在研究可能的资产和业务销售,该计划将于 XNUMX 月底公布。 据彭博社报道,该银行正在探索出售其证券化产品交易部门的交易,正在权衡出售其在巴西以外的拉丁美洲财富管理业务,并正在考虑重振第一波士顿品牌。

  由于市场高度波动,该银行今天还决定推迟对房地产基金的增资。 这一推迟与一年前在 Greensill 和 Archegos 丑闻之后的一个充满挑战的时期相呼应,该银行在控制风险偏好的情况下放慢了新基金的发行速度。

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