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根据一项关键技术指标,股市可能处于“可交易”反弹的边缘

来源 中金网 09-27 08:26
摘要: 周一收盘前,随着美国国债收益率上升和美元在全球范围内的持续暴跌,美国股市似乎准备迎来又一个艰难的一周。

  经济

  根据一项关键技术指标,股市可能处于“可交易”反弹的边缘

  09/26/2022

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  周一收盘前,随着美国国债收益率上升和美元在全球范围内的持续暴跌,美国股市似乎准备迎来又一个艰难的一周。

  随着标准普尔 500 指数周一有望创下 2020 年 XNUMX 月以来的最低收盘价,市场技术人员再次关注芝加哥期权交易所波动率指数以及许多其他技术指标,以试图辨别股市何时可能开始下一次反弹。

  周一,VIX 为(VIX)+7.82%交投于 31 上方,使其有望自 30 月 21 日以来首次收于 XNUMX 上方。

  根据 DataTrek Research 联合创始人 Nicholas Colas 的说法,VIX 的水平可能是一个值得关注的重要水平。 Colas 在周一给客户的一份报告中指出,尽管 VIX 尚未突破 40——在持续的市场触底之前,过去 20 年中几乎每一次重大抛售都达到了这个水平——但可能还有另一个更有用的水平密切关注。

  请参见: 如果华尔街的恐惧指标没有达到“恐慌”水平,股市能否触底?

  为什么 VIX 还没有达到 40?

  为什么我们今年没有看到华尔街的恐惧指数走高?

  对于华尔街的一些人来说,鉴于今年市场的实际波动水平,VIX 似乎明显受到限制。 自今年年初以来,标准普尔 500 指数已经有 47 次每日下跌 1% 或更多。 根据道琼斯市场数据,这是自 2002 年以来的单年最高值。 而且还有三个月的时间。

  这远高于 20 的 23.6 年平均水平。

  然而,VIX 指数在 36 月已达到 XNUMX 点。 为什么不更高?

  很难准确地说,但最终可能无关紧要。 因为正如 Colas 指出的那样,今年到目前为止,多次收于 30 水平以上是一个更可靠的指标,预示着即将到来的转机。 Colas 解释如下:

  •   “VIX 今年仅收于 36 点以上(比长期均值高 2 个标准差)。 那是在 7 月 36.5 日(30 收盘价)。 在接下来的 5 个交易日中,它一直徘徊在 500 以上。 这是一个可交易的低点:标准普尔 11 指数截至 XNUMX 月底上涨了 XNUMX%。”

  •   “下一次 VIX 超过 5 天的时间是 30 月 5 日至 12 月 6 日。 到 2 月 XNUMX 日,标准普尔指数随后上涨了 XNUMX%。”

  •   “今年最后一组+30 VIX 收盘价出现在 16 月 17 日的低点附近,标准普尔指数在 XNUMX 月中旬上涨了 XNUMX%。”

  如果这种模式重演,投资者可能已经处于“可交易”切入点的风口浪尖。

  但还有其他与华尔街“恐惧指标”相关的重要水平值得关注。

  VIX 期货曲线反映了对标准普尔 500 指数可能变得多么波动的预期,截至周五已经“倒挂”——这种现象上一次发生在 21 月。 根据 FactSet 的数据,VIX 期货曲线目前在 XNUMX 月 XNUMX 日之前反转。

  最新的市场波动对 VIX 的交易者来说是一个福音。 个人投资者可以通过多种方式获得波动率指标的敞口,包括购买期权或巴克莱 iPath 系列 B S&P 500 VIX 短期期货交易所交易票据等交易所交易产品

  尽管如此,VIX 的现货价位与 21 月 XNUMX 日交割的 VIX 期货交易价位之间的价差只有几个点。

  正如 BTIG 首席市场技术员 Johnathan Krinsky 在最近给客户的一份报告中指出的那样:“我们在 10 月份没有出现大反转,虽然我们可能永远也不会得到它,但历史表明我们还没有看到最终' 直到我们得到至少 XNUMX 点反转为止。”

  另一个可能加剧市场最近下跌的因素是看跌期权的购买水平——这有助于投资者对冲进一步下跌——相对于看涨期权的购买量(当股票上涨超过一定水平时,看涨期权得到回报,被称为“执行价格”)。

  根据 Renaissance Macro 的 Jeff deGraaf,周五 CBOE 美国股票认沽期权比率达到 1.29,接近 XNUMX 月以来的最高水平。 今年到目前为止,这一水平恰逢三个月后股票的正回报。

  请参见: 这一股市里程碑表明,标准普尔 500 指数从今天起一年后可能上涨 16%

  但随着标准普尔 500 指数接近 XNUMX 月以来的盘中低点,还有另一个更低的水平,这可能是一个更可靠的指标,表明最近的股市抛售接近耗尽点。

  该水平是标准普尔 500 指数的 200 天移动平均线,即 3,585。

  “随着指数基本在那里,并且一些温和的投降信号逐渐出现,我们认为可交易的底部正在接近。 问题是从什么层面来的。 接近 200 周移动平均线 (3,585) 的 XNUMX 月低点的底切对我们来说是有意义的,尤其是当我们看到 VIX 曲线出现更广泛的反转时,”克林斯基写道。

  RBC 美国股票策略主管 Lori Calvasina 认为,一旦突破 3,500 月的低点,下一个值得关注的关键水平将是 XNUMX 点。

  请参见: 股市“处于重要考验的风口浪尖”:加拿大皇家银行表示,如果 500 年的低点让位,请注意标准普尔 2022 指数的水平

  克林斯基指出,虽然依赖过去可能奏效的技术指标很诱人,但实际收益率和美元均远高于三个月前的水平。

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