天眼深度|为什么以太坊合并将改变 DeFi 的游戏规则？

　　即将到来的被称为“合并”的以太坊升级在加密市场上引起了很多兴奋，这是有充分理由的。Wei 认为，它不仅会被视为 2022 年最重要的行业盛会，而且会被视为该领域历史上的一个重大转折点。

　　“合并是指以太坊的主网（目前由能源密集型工作证明系统保护的执行层）与信标链（基于权益证明机制的单独共识层）的融合。一旦完成，交易区块将专门通过权益证明验证添加到以太坊区块链中，消除矿工的角色及其沉重的碳足迹。合并有许多不同的方面，涉及加密世界的所有不同部分，这只是以太坊详细路线图的第一步，简写为”合并、激增、边缘、清除和挥霍“。结果是这些变化将极大地扩展以太坊生态系统的可扩展性。”

　　与推动加密货币叙事的任何重大事件一样，随着预计 9 月中旬合并完成日期的临近，许多交易所的 ETH 价格都出现了重大波动。ETH 持有者需要明白，这不仅仅是一个交钥匙升级，而是一个长期过程的开始。话虽如此，一个重要的结果是金融部门将对以太坊产生更大的兴趣。

　　第一个重要原因是 ESG。从能源消耗资产向能源中性资产的转变对于机构投资者来说意义重大，他们更关注 ESG 因素，首先是环境影响。对基于工作量证明的加密货币（尤其包括比特币）的碳足迹的担忧一直是大型机构在该领域部署更多资金的最重要障碍之一。合并意味着，至少在以太坊的情况下，该特定对象将被完全中和。其次，股权证明机制的性质将通过为持有的 ETH 引入类似收益的特征，从而显着增强 ETH 对大型金融投资者的吸引力。

　　“要理解为什么，你需要了解一下权益证明是如何工作的，以及它将如何在以太坊区块链上实施。合并后，以太坊交易将不会由执行计算的矿工来验证，而是由验证者锁定（抵押）他们自己的钱（以 ETH 形式）作为抵押品，以确保他们勤奋诚实地执行验证。作为回报，成功将区块添加到区块链的验证者会因他们的工作而获得金钱奖励。在以太坊环境中，运行一个验证节点需要抵押 32 个 ETH——按当前价格计算超过 50,000 美元——尽管创建抵押池也允许较小的 ETH 持有者集体参与。”

　　因此，这个新系统创造了直接、安全地从持有的 ETH 中获得收益的能力。这对投资者来说是一件大事，它可能对主要关注产生稳定回报和良好上行空间的基金经理具有吸引力。

　　最后，ETH 质押也将为整个去中心化金融（DeFi）领域提供动力。以太坊网络的规模和可信度将使其几乎就像加密世界中的美国国债市场一样。ETH 质押将成为加密货币事实上的“无风险”利率，作为各种 DeFi 收益产生项目可以作为基准的基础利率。

　　合并和未来的以太坊升级，再加上第 2 层区块链的开发，在继承基础层的安全保证的同时实现大规模扩展，将导致在新的基于权益证明的基础上构建的基础设施激增。以太坊。

　　基于所有这些因素的结合，Wei 看好以太坊及其生态系统，更看好 DeFi 领域。

　　“现在是在这个领域进行建设的好时机”，魏说。

　　合并是关于长期价值，而不是短期价格升值

　　一条经典的华尔街格言指示交易者买入谣言并卖出新闻。但投资者应警惕在 9 月的合并事件周围寻求短期利润。

　　值得考虑另一个重要的加密市场事件，最近的比特币“减半”。每四年，开采比特币的奖励就会减半。第三次发生在 2020 年 5 月，伴随着大量关于价格将如何受到影响的讨论。碰巧的是，比特币的价格在减半前没有太大变化。几个月后，下一次比特币牛市开始了，由比特币作为数字黄金的叙述提供支持。

　　类似的动态可能在以太坊上发挥作用。合并与一次性事件驱动价格飙升的机会无关。相反，它是关于理解这样一个事实，即它是一长串改进中的第一个，这些改进将升级网络并允许生态系统中的玩家通过在其之上构建来释放巨大的价值。叙述需要一些时间才能赶上当地的事件，然后才能发生有意义的资本流入该资产。但我相信整个生态系统的未来是光明的。