美 SEC 主席倡议加强加密行业监管，还是「友军」吗？

　　Gary Gensler 透露，SEC 正在研究加密货币市场至少七个领域，包括对 DeFi、交易平台和稳定币等监管的探索。

　　延伸阅读：《美 SEC 主席演讲全文：多数代币都适用证券法，监管重心在交易、借贷与 DeFi》

　　原文标题：《美国 SEC 新主席还是加密行业「友军」吗？》

　　撰文：凯尔

　　8 月 3 日，美国证券交易委员会 (SEC) 新任主席 Gary Gensler 传达出对加密货币领域加强监管的信号。他将当前的加密货币行业比喻为「狂野的西部」，炒作和欺诈充斥其中，而监管部门还缺乏足够的投资者保护机制。

　　Gensler 强调了 SEC 最重要的使命，即保护投资者。他表示，一些加密代币中有许多作为证券被提供和出售，这些产品受证券法的约束，并且必须在证券制度内运作。这也是当前 SEC 针对加密货币行业主要的监管手段。

　　Gensler 透露，SEC 正在研究加密货币市场至少七个领域，包括对 DeFi、交易平台和稳定币的监管探索。他同时呼吁国会能够给予 SEC 更多权限和资源来监管加密货币行业，以防止交易、产品和平台陷入监管漏洞。

　　这名在今年 3 月上任的 SEC 新主席，展现出了凌厉的监管风格。由于他曾在麻省理工学院教授区块链和加密货币相关课程，外界一度将其视为加密行业的「友军」。如今，这一幻想被打破了。

　　在一些业内人士看来，监管的加强从长期看有利于加密资产行业的发展。Gensler 也强调，如果加密货币要发挥成为变革催化剂的潜力，「我们最好将其纳入公共政策框架。」

　　美国证券交易委员会 (SEC) 新任主席 Gary Gensler 对待加密行业的态度一直被人关注。在 8 月 3 日举办的 Aspen Security Forum （阿斯彭安全论坛）上，这名今年 3 月份出任 SEC 主席的官员，以「加密货币与国家安全」为主题，首次公开发表了他对加密货币行业的看法。

　　Gensler 认为，当前，美国在加密货币方面没有足够的投资者保护机制，「此时更像是狂野的西部。」在他的观察中，加密资产相关的某些应用程序中充斥着欺诈、诈骗和滥用行为，在很多情况下，投资者无法获得严格、对等和完整的信息。因此，SEC 将利用其权利最大限度地监管加密货币市场。

　　在 Gensler 看来，多数数字代币都像是投资合同，作为证券提供和出售，因此应该受到监管。但现在的加密资产市场中，许多代币都可能是未经注册的证券，无需披露信息并接受市场监督，这使得价格很容易受到操纵。

　　SEC 主席 Gary Gensler

　　实际上，把加密货币与证券挂钩，并按照证券法的相关条例去监管加密货币，是 SEC 早就开始尝试的一种监管手段。

　　去年 12 月，SEC 宣布对瑞波（Ripple）公司及其两名高管提起诉讼，指控他们通过一项未注册的、正在进行的数字资产证券发行筹集了超过 13 亿美元。其所谓的「数字资产证券」正是币圈的主流加密资产 XRP。SEC 认为，XRP 由中心化公司发行并销售，属于证券，但瑞波没有登记他们对 XRP 的报价和销售情况，也没有获得任何注册豁免，违反了联邦证券法的注册规定。

　　在公开讲话中，Gensler 多次强调保护投资者的重要性。他透露，SEC 正在研究加密货币市场至少七个领域，其中包括 DeFi、交易平台和稳定币。

　　尽管 DeFi 被命名为去中心化金融，但这一领域时常发生黑客攻击以及欺诈事件，Gensler 指出，DeFi 借贷可能属于 SEC 的监管范围，因为它通常提供特定的利率回报。他还表示，汇集加密资产的平台可能类似于共同基金，这意味着 SEC 可以对其进行监管。

　　在谈及交易平台的监管时，Gensler 表示，这些平台在投资者的保护方面存在重大差距。虽然许多海外平台声称他们不为美国投资者提供服务，但有人指控称，美国公众仍可在这些交易平台上买卖加密货币。「毫无疑问，如果这些交易平台上有证券，根据我们的法律，他们必须向委员会注册，除非他们符合豁免条件。」

　　Gensler 也观察到，加密资产交易通常使用稳定币来完成，他担心稳定币可能被用作规避反洗钱和税收等方面，有可能影响国家安全。「这些稳定币也可能是证券，如果是这样，应该属于 SEC 的管辖范围」。

　　值得注意的是，在阿斯彭安全论坛上，Gensler 还特别呼吁国会能够给予 SEC 更多的权限和资源来监管加密货币行业，以防止交易、产品和平台陷入监管漏洞。这传达出他有意提高监管力度。

　　Gensler 对待加密行业凌厉的监管风格，打破了很多人对他的幻想。在他履新 SEC 主席时，曾有人觉得，由于他有着加密资产行业的学术背景，可能会对这方面的监管更开放化。但当前来看，Gensler 并不能算是加密资产行业的「友军」。

　　Gensler 有着丰富的人生履历，他曾在高盛工作过 20 年，在奥巴马执政时期，他被聘请担任财政部的副部长，而后又担任美国商品期货委员会主席，而在离开这些岗位后，他选择在麻省理工学院教授区块链与加密货币相关课程。

　　据报道，Gensler 在这门课程中讲授的是比特币的发展以及区块链对金融行业的影响。而在 2018 年的一场区块链商业峰会上，Gensler 还表示，区块链技术具有改变金融世界的真正潜力；尽管还有许多技术和商业挑战有待克服，但这一创新可以降低金融体系的成本、风险和经济租金。「我是个乐观主义者，希望看到这项技术获得成功。」

　　这些表态一度让外界认为 Gensler 掌舵 SEC 后，该部门有望首次批准比特币 ETF。但显然，Gensler 如今身在其位，只能专谋其政。作为 SEC 主席，他的首要职责是管控证券行业，保护投资者，而非发展区块链。

　　在 8 月 4 日接受彭博社采访时 Gensler 再一次强调，他在区块链和加密货币方面的丰富背景并不意味着他将为这个新生行业做出任何让步。他表示，虽然他对这项技术持中立态度，甚至「很好奇」，但保护投资者免受欺诈更为重要。

　　而根据统计，目前已经有 11 家机构向 SEC 提交了比特币 ETF 申请的 S-1 表格，其中 VanEck Bitcoin Trust 最早递交申请，今年 3 月 19 日 SEC 开始审核程序。但在今年 5 月和 6 月，SEC 两次宣布推迟做出决定并希望进一步征求公众意见。按照要求，SEC 需要在今年 11 月 14 日前对该申请作出最终决定。

　　从 Gensler 当前的表态来看，他将工作重点更多放在保护投资者方面，包括探索加密货币及 DeFi 的监管方式。在这种情况下，SEC 在面对投资风险较高的比特币 ETF 时，可能会尤为谨慎。

　　当前，不只是美国，中国、加拿大、英国等国家也纷纷对加密货币行业加强了监管。而在一些业内人士看来，监管愈发严格从长期看并不是坏事，随着监管规则愈发明晰，相关从业机构也能从中找到合规的发展之路，不至于再「摸着石头过河」。

　　Gensler 也表达了相似的观点：「对于那些想要鼓励加密货币创新的人，我想指出，纵观历史，金融创新不会在我们的公共政策框架之外蓬勃发展。金融的核心是信任，市场信任的核心是投资者保护。如果这个领域要继续下去，或发挥其成为变革催化剂的潜力，我们最好将其纳入公共政策框架。」