美联储利率决议来袭，五大焦点吸引市场关注_外汇动态报道

　　美联储将于周三(7月28日)结束政策会议，决策者将权衡美国疫情反复和经济复苏可能减缓的风险，以及不断上升的通胀威胁。通胀威胁一直是美联储的主要关注点。

　　预计美联储官员将继续讨论何时结束逾一年前实施的抗疫刺激举措，尤其是讨论何时削减每月1200亿美元购债计划。

　　美联储六周前开始讨论缩减刺激，当时随着疫苗接种进展，美国新增感染病例下降，但如今传染性更强的Delta变种毒株迅速蔓延、一些医院再陷危机状态、一些城市重新要求佩戴口罩，从而令缩减刺激的讨论变得复杂。

　　尽管主要集中在40%仍未接种疫苗的美国成年人口，但当前这波疫情仍让美联储再次感到紧张，即在健康危机可能会遏制本来应强劲的经济复苏之际，计划抵御通胀是否应成为首要关切问题。

　　梅隆首席经济学家Vincent Reinhart说，“要有耐心的理由要大大增强，而鲍威尔是个耐心的人，他们当然担心疫情。他们对公布的经济数据感到满意，但还有很长的路要走。”

　　最近的市场走势也增强了推迟退出刺激措施的理由。自美联储6月中旬召开会议以来，10年期美国国债收益率下降，市场对通胀预期的衡量指标也走低；德尔塔变体对世界经济增长可以感知到的风险令投资者感到烦恼。

　　FOMC已承诺继续购买800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押贷款证券，直到经济从通胀和就业方面显示出“显著的进一步进展”。鲍威尔本月在国会证词中表示，这个门槛“仍然遥不可及”。

　　尽管市场人士预计，美联储本周不会改变货币政策，但是希望决策者立即开始减码的呼声越来越高，特别是在美联储逆回购工具的使用规模持续上升的情况下。

　　Curvature Securities执行副总裁Scott Skyrm在一份报告中表示，“美联储通过量化宽松提供的流动性通过逆回购又重新流回美联储 ，基本上，量化宽松计划持续的时间越长，回购市场和整个美国国债市场就会越扭曲”。

　　不过，Skyrm预计美联储直到年底才可能开始缩减资产购买规模。

　　加拿大皇家银行策略师设想美联储采取三步走的做法减码，策略师Blake Gwinn在报告中写道：7月—9月策略讨论；9—11月明确表示“实质性进展”已经或非常接近于实现；11月—12月开始实施减码。