NFT部分生态梳理：从Flow链到Axie，你了解多少？

　　Rarible平台NFT铸造流程

　　Rarible发行有治理代币RARI，共2500万枚，投资者和团队占30%，空投占10%，市场流动性挖矿占60%。所谓流动性挖矿是Rarible社区为了激励用户积极参与市场流通活动采用的机制。旧金山时间每周一凌晨0点，平台将会根据销售量和购买量向上周参与买卖的收藏家和创作者分发75000个代币，买卖双方以1:1的比例获取代币收益。

　　市场数据方面，Rarible的交易额同样是在今年2月暴涨，于3月达到顶峰的3940万美元，用户数量和铸造的NFT数量也于同期达到历史最高的75000人和84000枚。之后伴随市场降温，Rarible没能像Opensea一样上扬，而是逐渐走低。目前，Rarible和Opensea的体量差距还是非常明显的，近三十天内的交易额约为后者的二十分之一。

　　ENS架构图

　　ENS月度域名注册量（2019.5-2021.7）

　　ENS月度续费域名量（2019.5-2021.7）

　　（数据来源：https://duneanalytics.com/makoto/ens ）

　　DeFi+NFT

　　DeFi是去中心化金融（Decentralized Finance）的简称，即利用智能合约将金融产品放在去中心化的区块链网络上运营，从而大大降低准入门槛，使每一个人都有机会参与和获取金融服务，自由可靠地进行金融交易。DeFi和NFT的结合能够为NFT带来新的活力。

　　第一是DeFi降低了NFT的准入门槛。对于特定领域的NFT，买卖参与者往往需要一定的背景知识对它的价值进行判断，从而才能够做出交易决策。此外，有些稀缺的NFT交易价格过高使人望而却步，也阻碍了NFT市场的发展。DeFi协议通过将NFT“打碎”，即代币化等方式降低了入局所需要的资金门槛和知识门槛，使底层社区的参与度提高。

　　第二是DeFi为NFT带来的流动性。NFT独一无二的稀缺性带给了它核心价值，也带来了流动性方面的问题。相对没有价值的NFT在市场上无人问津，而稀缺、高价值的NFT除去炒作性质的交易行为之外往往由持有者收藏。引入DeFi协议丰富了交易形式，能够吸引更多买家和卖家，增强买卖双方的交易意愿，从而提升NFT市场的共识性。

　　目前，DeFi+NFT领域主要分为使用NFT进行抵押、众筹或是出租等的金融交易与将DeFi和依托NFT开发的游戏相结合的GameFi两种。前一部分的项目目前大都尚处于较为沉寂的摸索发展阶段，而较为成熟火爆的项目则集中在GameFi领域，这部分内容将在游戏部分进行介绍。

　　游戏

　　NFT在游戏领域的独特优势在于其为游戏商品创造的全新交易模式及经济属性，即“Play-to-earn”模式或者说是将DeFi包装于游戏之下的GameFi模式。传统游戏中，玩家往往通过中心化的游戏系统向系统进行道具的购买出售，或是在中心化的监管下进行玩家之间的交易。NFT的出现让游戏资产交易变成依据玩家之间的共识定价，使用智能合约保障交易的透明性、安全性和去中心化。NFT代表的稀缺性赋予游戏道具以更高的经济价值，区块链技术的去中心化特性让游戏中创造的价值和收入中的大部分不再归于运营游戏的公司而是每一位参与其中的玩家。目前较为火爆的NFT游戏项目有Axie Infinity、Sorare、Zed Run等。

　　Axie Infinity

　　2021年上半年最为火爆的区块链项目无疑是Axie Infinity。根据Token Terminal上的数据，Axie Infinity的计算市值已经达到了12.6亿美元，30天内支付交易手续费895.6万美元。Axie Infinity的玩法同宝可梦类似，玩家需要拥有三只Axie开始游戏。每只Axie分为不同的身体部位，对应的不同属性给Axie带来了非同质性和稀缺性。游戏的核心机制分为战斗和繁殖培育，玩家可以种植爱情药水来进行Axie的繁殖培育，以期获得稀有的Axie，而后参与战斗赢取排行奖励。但Axie之所以如此火爆，核心原因还是在于它的“Play to earn”模式。目前，Axie Infinity在菲律宾已经有一大群以此谋生的职业玩家。他们往往来自较为贫困的村镇，在游戏公会这样一个纽带链接下参与游戏，获取收益分红。作为一款现象级的游戏，Axie Infinity是加密精神在游戏领域探索的重要里程碑。时至今日，Axie的热潮仍在继续，我们不知道它会不会冷却，何时冷却，但当它真正回到本来的游戏价值上时，无疑将会具有不可替代的研究和总结价值。

　　180天内Axie Infinity完全稀释市值和交易额

　　（数据来源：https://www.tokenterminal.com/terminal/projects/axie-infinity ）

　　艺术收藏品

　　前述NFT的六大属性已经很好地说明了NFT与数字艺术市场之间天作之合的关系。NFT契合艺术品的独有性和稀缺性，同时明确了艺术品的权利归属，保证交易的真实可靠。专注于NFT艺术品和收藏品交易的平台有Art Blocks、SuperRare等。

　　Art Blocks

　　Art Blocks基于以太坊运行，是艺术品铸造的一级市场，同时生成的NFT艺术品还可以在OpenSea等二级市场进行交易。目前，艺术家有三种渠道在Art Blocks上铸造NFT。第一种是官方发行的精品策展系列，艺术家通过官方委员会审核后在平台发布自己的艺术项目，而这些项目也将属于平台的官方藏品。这一部分目前也是艺术品最主要的铸造渠道。第二种是Playground，只有在精品系列发布过项目的艺术家才可以在Playground铸造。第三种是工厂项目，铸造速度比前两个更快，自由度也更高。目前，Art Blocks总交易额超过6380万美元，售出的NFT数超过9万个。

　　Art Blocks每日交易额

　　（数据来源：https://duneanalytics.com/rantum/Art-Blocks-total-sales ）

　　SuperRare

　　同Art Blocks略有不同，SuperRare的定位是更加高端的艺术品市场。加入SuperRare的艺术家都需要经过严格筛选，高水准的艺术家和收藏家在这个平台上可以进行交流和社交。SuperRare平台在第一次的NFT销售中收取行业内相对较高的15%的手续费，但由于其高艺术水准的特性这样的收费也算合理。目前，SuperRare的总销售额超过8100万美元，NFT份数超过20000个。发展趋势方面，SuperRare的热度在2021年3月到5月到达顶峰，而近两个月则有所遇冷。我们认为，对于一个定位高端的艺术品市场，狂热的交易很难成为常态，而社交方面的价值才是随着会市场沉浮一直沉淀的核心价值。

　　SuperRare月度手续费

　　SuperRare日度交易额

　　SuperRare月度活跃收藏者

　　SuperRare月度艺术品售出数量

　　（数据来源：https://duneanalytics.com/rchen8/superrare_4 ）

　　元宇宙

　　元宇宙（Metaverse），顾名思义，即在虚拟世界中创造一个和现实世界类似的宇宙，NFT在其中起到模拟现实物品，将其虚拟资产化的作用。同时，NFT也可以作为用户的身份令牌，系统通过识别NFT进行权限确认。元宇宙与区块链的结合让虚拟世界的发展变得更加自由去中心化，同时兼顾可靠和安全，用户可以自由进行创新探索而不依赖第三方公司的控制，权益依然能够得到保证。当前的元宇宙领域主要有Decentraland, The Sandbox, CryptoVoxels, Somnium等项目。

　　Decentraland

　　Decentraland是建立在以太坊上的元宇宙项目。在Decentraland中，用户可以创建自己的角色，在地图上随意探索，同其他玩家进行交互，购买土地进行建筑。土地所有权由智能合约进行管理，世界中信息的储存使用IPFS技术分布式存储，而实时交互呈现则采用点对点通信的方式。Decentraland中最核心的价值载体是Land（土地），既是用户挥洒创意的画布，也是商业和用户流量的载体。近七天内，Decentraland交易额为44万美元，总交易额则超过6600万美元。目前，受限于网络通信能力与游戏开发水平，Decentraland的用户体验距离那些中心化的沙盒游戏还很远，但它承载的创意和可能性让人对区块链虚拟世界的发展仍然充满期待。

　　The Sandbox

　　The Sandbox是最近元宇宙市场的新贵，近七日内交易额达到了超越Meebits、SuperRare等平台的225万美元，代币SAND涨幅达10%以上。The Sandbox项目前身是2012年开发的移动端2D同名游戏，它专注于在虚拟世界创造和游玩游戏。玩家既可以在大厅进行社交游玩，也可以在GameMaker中创作属于自己的游戏。艺术家可以铸造自己的NFT，并在市场中出售。创作者则可以利用SAND购买土地，DIY自己的土地，创造独特的游玩体验。SAND代币同时也是社区的治理凭证，持有者根据持有量具有投票权。目前，The Sandbox已经同小羊肖恩、行尸走肉等IP拥有公司品牌建立了合作关系，未来发展潜力和空间同样很大。

　　本文仅代表研究员个人观点，不构成任何投资建议。

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