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DeFi 流动性提供商的基本赌注

来源 中金网 07-22 16:04
摘要: 在本文中,分解了影响盈利能力的因素,探讨了它们之间的权衡,并了解了不同流动性提供策略可用的各种风险回报状况。

  区块天眼APP讯 : 在考虑APY时,还应该理解计算APY时所做的假设。APY随复合频率的不同而不同,频率越高,APY越高。为了得到有吸引力的APY数据,一些保险库在计算中假定高复利频率,而实际上并没有按该频率复利(一种糟糕的市场做法)。

  因此,额外的好处是,用户可以在给定的频率上手动合成以实现广告的APY。手动复利是麻烦和昂贵的,因为在提取收益并将其添加到金库时会产生交易费用。

  挖矿类型

  LP代币挖矿产生的收益通常来自其他代币类型,有时是多种代币类型。因此,收益率的价值可能会随着时间的推移而改变。同时,这也会导致APR/ APY随着奖励代币类型的价值而波动。因此,用户必须知道自己将获得什么奖励代币,以及是否存在多种代币类型,从而了解它们之间的收益如何分配。

Polygon上的自动挖矿截图。总的APY被分解为dApp代币(pAUTO APR), L2代币(WMATIC APR)和基础LP代币(日APR)

  常见的奖励代币类型包括:

  •   原生dApp代币 (例如 Pancakeswap 中的 $CAKE,Autofarm 金库中的 $AUTO)

  •   L2 代币(例如,侧链 Polygon 向 Polygon 上托管的 Aave 中的 LP 提供 $MATIC)

  •   基础LP代币(像Beefy Finance这样的可能会自动将奖励代币定期转换为LP代币,这是其挖矿策略的一部分)

  简而言之,最好是找到能够提供用户看好的奖励代币的挖矿机会。如果用户不看好奖励代币,就可以定期将它们转换为另一个代币。为了让这在经济上合理,用户的交易规模应该足够大,这样交易成本就不会过度侵蚀收益,而且用户可能想要波动较小的奖励代币,不会在转换之间失去重要的价值。

  流动性池规模和奖励供应

  分配的奖励代币的供应通常是固定的,并遵循奖励分配计划。为了吸引早期的流动性和激励早期的采用者,最初的奖励通常很高,但随着时间的推移会逐渐减少。此外,随着资金池规模的增长,奖励将分配给更多的持有者。随着时间的推移,这可能导致APR/ APY和产量的下降。

代币对配置文件(权衡)

  虽然我们都想要高产、高费用、低风险和低无常损失的机会,但这些机会很少存在。即使有,它们也只存在很短的时间。下表给出了一些概括,希望它能说明一些流动性提供者必须考虑的权衡:

流动性提供者为代币对面临的权衡

  从表格中,用户可以理解为什么小盘代币-小盘代币对很少存在:自然,首先用户对这样一个池的需求很少,对流动性提供者的激励也很少。这意味着池小,滑点较高,进一步阻止任何潜在的用户。

  当考虑农业产量时,考虑是谁提供的以及为什么提供是很有用的。代币创造者和dApps希望他们的原生代币具有流动性,因此鼓励他们的代币和大型代币或稳定币之间的主要DEX中的流动性对。DEX相互竞争流动性,希望提供低滑点。因此,它们鼓励为通常有最高自然需求的池提供流动性:那些在大型代币和稳定币之间的池。

最终的想法

  对于流动性提供者来说,处理许多因素和权衡可能是难以应付的。然而,把它画出来会给思维过程带来清晰和结构化。虽然仍然需要重要的定性判断,但定量的历史数据可以作为决策的指导。有了链上数据和公共数据,用户可以很容易地检查出与讨论因素相关的指标。

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