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美联储三月加息意味着什么?

2017年03月09日 13:32中金网
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摘要:美联储在三月份加息已经不仅仅是市场焦点,而且是唯一的焦点。那么三月加息对今年意味着什么呢?

  中金网03月09日讯,美联储在三月份加息已经不仅仅是市场焦点,而且是唯一的焦点。

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  在美联储官员密集发表鹰派言论之后,美联储主席耶伦最后的总结似乎给三月加息盖棺定论。为何美联储官员需要发出如此强烈的加息信号呢?就在两周前,大多数分析师都认为美联储在三月份采取行动的可能性并不大,联邦利率基金期货显示三月加息概率要显著低于50%。

  对于为何三月份是加息的正确时机,恐怕美联储内部的想法也并不统一。耶伦提到外部风险的降低是特别重要的因素。美联储理事布雷纳德的解释则更加清晰全面:国内外经济前景的提升、企业良好的财务状况、市场信心的提高以及财政刺激预期都是美联储在三月份采取行动的理由。

耶伦

  因此现在可以明确的一点是,美联储和市场产生分歧的关键并不在于前者态度的突然变化而是两者对前景信心的差异。硬数据(确切数据)并没有提供足够的理由使美联储提升预期。然而在近几周,我们可以看到的是硬数据和软数据(包含有估计因素的数据)之间的差异越来越大。

  对美联储而言,软数据的支撑、外部环境的改善、财政刺激的预期以及活跃的金融市场已经足够支持其在三月份采取行动。他们担心进一步的拖延将会迫使美联储在后期加快升息步伐,而这有可能会导致经济再次陷入衰退。

  那么三月加息对今年意味着什么呢?

纽交所

  如果美联储公开市场委员会成员的经济预期变化不大,那么基本可以说美联储在2017年加息三次共75个基点是大概率事件。

  但依然需要关注下行风险的变化。即使是在美联储没有大幅提升经济前景预期的情况下,风险的降低依然有可能会导致美联储增加加息次数。比如说,市场此前预期美联储会在今年加息两次,但现在却是三次。

  美联储在三月份采取行动意味着前者可能会在今年加息四次。需要指出的是,和以往的加息周期相比,一年加息四次依然属于渐进式加息,这也和美联储在2016年年初时的预期相符。

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