特朗普获胜后 亚洲面临汇率及资本外流挑战

2016年11月11日 17:26中金网
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摘要:围绕当选总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)明年执政后将会采取何种政策,亚洲地区面临诸多的不确定性。不过市场似乎肯定了两件事——即特朗普的政策将会推升通胀,贸易驱动型经济不太可能会成为赢家。

  11月11日讯,围绕当选总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)明年执政后将会采取何种政策,亚洲地区面临诸多的不确定性。不过市场似乎肯定了两件事——即特朗普的政策将会推升通胀,贸易驱动型经济不太可能会成为赢家。

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  基于特朗普的财政刺激承诺将会推高通胀的预期,美国国债收益率飙升至一月份以来的最高水平。

  与此同时,亚洲新兴市场国家货币汇率则出现了普遍下跌,这部分是因为不确定性通常会导致资本流向避险资产,还有就是特朗普的竞选言论引发了对贸易保护主义抬头的担忧。

  对扩张性财政政策的预期导致美国十年期收益率在不到两天的时间里上升了45个基点。花旗分析师在一份报告中说道:“随着美国国债收益率的走高,全球范围内的资本机会成本以及美元汇率也同时上扬,投资者再次担忧新兴市场将会出现严重的资本外流现象。”

  亚洲已经感受到了相应的冲击。马来西亚林吉特兑美元离岸汇率在在周五下跌超过5个百分点,迫使马来西亚央行采取措施限离岸交易以防止进一步的下跌。

  印尼盾也受到了抛售压力,促使印尼当局卖出美元以稳定汇率。

  亚洲两大贸易中心——香港和新加坡——受到的冲击最大。这两个城市不仅和美国贸易紧密相关,而且美元在两地政策制定中也发挥着重要作用。香港实行盯住美元的汇率制度,而新加坡采取的一篮子货币政策中美元也占据了重要地位。

  香港的一位投资组合经理表示:“特朗普的财政扩张及促进商业发展的政策将会导致更高的通胀和利率水平,从而使新加坡和香港处于任何调整的前沿和中心。”

  在这些城市美元汇率的上升等同于收紧货币政策,不仅如此,如果美联储加息进程快于预期,这也会导致廉价资金的消耗,从而改变新兴市场资金充裕的现状。

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