您的位置: 首页 > 财经观察 > 正文

理财产品收益率至上 中小银行资金投向紧盯债券

2016年11月29日 11:44证券日报-资本证券网(北京)
手机客户端 |

扫码下载中金网APP

摘要:债券作为一种标准化的固定收益资产,是理财产品重点配置的资产之一,据了解,今年上半年,债券在银行理财资金投资的12大类资产中占比最高。其中,利率债(包括国债、地方政府债、央票、政府支持机构债券和政策性金融债)占理财投资资产余额的6.92%,信用债占理财投资资产余额28.96%。

【免责声明】此文章内容来源为证券日报-资本证券网(北京),中金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。中金网不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性等。相关信息并未经过本网站证实,不构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

理财产品收益率至上

  (原标题:中小银行理财太依赖债券 超额收益背后风险暗升)

  中金社2016年11月29日消息,债券作为一种标准化的固定收益资产,是理财产品重点配置的资产之一,据了解,今年上半年,债券在银行理财资金投资的12大类资产中占比最高。其中,利率债(包括国债、地方政府债、央票、政府支持机构债券和政策性金融债)占理财投资资产余额的6.92%,信用债占理财投资资产余额28.96%。

  中小银行理财产品的相对高收益率更像是一场刀尖上的舞蹈。

  《证券日报》记者观察发现,部分中小银行对于收益率的追求可谓极致。某西部地区某城商行一款11月24日兑付理财产品的公告显示,银行获得的投资收益(包含兑付给客户的收益和超额收益)折合成年化投资收益率达到了7.19%,且该产品的资金投向全部为债券。

  然而,有数据显示,截至11月19日,今年以来,发生违约的债券已有54只,债券余额共计283.34亿元,有别于过去主要集中于民企违约的情况,今年有部分国企、央企卷入其中。

  理财产品收益率至上

  中小银行资金投向紧盯债券

  中国银行业理财市场报告显示,2016年上半年,封闭式理财产品兑付客户收益率呈现出下降的趋势,兑付客户年化收益率从年初的平均4.2%左右下降至平均3.7%左右。不过,对于以城商行和农商行为主的中小银行而言,其推介给投资者的产品收益率无疑必须明显高于行业均值,否则很难抢占市场。2016年上半年,城市商业银行加权平均兑付客户收益率最高,为4.32%;其次为农村金融机构,为4.19%;国有大型银行为4.03%;全国性股份制银行为3.86%;外资银行最低,仅为3.05%。

  令人比较意外的是,虽然中小银行兑付给投资者的投资收益最高,但是其获得的超额收益依旧可观。

  以上述西部地区城商行发行的理财产品为例,投资5万元-9万元的客户的年化收益率为4.05%;投资10万元及以上客户的收益率为4.08%,在目前的银行理财产品中,这可以说是相当不错的回报。但是,该行自己留下的超额收益也不少,换算成年化收益率也达到了3.1%,该理财产品中的投资收益率达到了7.19%。

  上述兑付情况并不是偶发的个案。该行另一款理财产品的兑付公告显示,客户获得的年化收益率为4.08%,获得的投资收益约201.3万元,而银行获得的投资管理费约为117.8万元,银行留下的超额收益相对于客户本金计算,折合成年化收益率约为2.4%。从该银行披露出来的上述两款理财产品的资产组合来看,其投向全部是债券,与理财产品说明书中“募集资金用于100%投资全国金融市场可流通债券”的表述相吻合。

  此外,本报记者查阅多家银行理财产品说明书和兑付公告发现,债券成为了众多中小银行理财资金投向最重要的甚至是唯一的选择。

  “城商行和农商行的理财产品更加偏爱债券投资,而国有银行和股份制银行更加侧重对货币市场工具的投资。尤其是国有银行更加趋向于投资风险较低的产品;而城商行和农商行为了追求较高的收益率,不得不选择债券市场进行投资,而且他们习惯于通过债券市场的加杠杆操作提高收益,而货币市场杠杆操作相对较难;股份制银行在风险和收益的平衡上更加擅长,投资货币市场的产品在95%以上,而投资债券市场的也不低,92%左右。但股份制银行参与投资非标准债权的产品数量较多,占47%以上的产品会选择该类投资”,普益标准研究员林富美表示。

理财产品收益率至上

  风险事件屡有发生

  债券投资需“小心踩雷”

  《证券日报》记者观察发现,大中型银行投资的理财产品直接投资的信用债,以高信用评级的债券资产为主体,整体信用风险相对较低。全行业来看,截至2016年6月底,理财资金直接投资的信用债中,55.70%为AAA债券,25%为AA+债券。不过,部分中小银行投资的债券评级为AA,由于中小银行理财产品市场规模整体占比较小,其对于行业均值的影响较小,但是,对于中小银行而言,AA债券的占比并不算低。

  此外,近年来,债券市场违约风险事件屡发,今年的违约金额更是明显增加。国有银行今年更加趋向于投资货币市场工具,显然是为了规避风险。

  有数据显示,截至11月19日,今年以来发生违约的债券计54只,债券余额共计283.34亿元。而2015年发生违约的22只债券涉及金额124.1亿元,2014年违约债券6只涉及金额13.4亿元。2016年违约债券余额远远超过2015年和2014年违约债券余额总和,是前两年总和的两倍多;数量也基本是前两年的两倍。此外,今年违约的54只债券中,有34只债券的承销商是银行,涉及债券余额253.2亿元。

  据本报记者了解,某地处江浙的城商行去年发行的一款理财产品聚焦于“金融资产收益权”,对应的是一家大型民营企业的债权,该民营曾经遭遇一次票据兑付危机,虽然其后成功化解,但是今年再次爆发债务违约事件。该银行的上述理财产品虽然获得正常兑付,但是其险些踩雷确实也给投资者敲响警钟。

  需要说明的是,中小银行对于具体债券和等级的选择也不一定是完全自主的,毕竟委外投资的资金规模占据了农商行投资总资金的约半壁江山。

  普益标准研究显示,农村金融机构的理财资金选择委托外部渠道进行投资的资金比重最高,约为49.68%;其次是城市商业银行,委外占其总存续规模的比例约为24.86%;接下来是股份制银行,委外占比约为9.73%,但其委外存续规模在所有银行类型中最高,达1万亿元以上,大型银行比例最小,约8.03%的理财资金委托外部机构进行投资。

  “城市商业银行和农村金融机构因资金成本较高、获得非标资产的能力较弱、资管专业人才缺乏等因素限制,更加趋向于选择委托外部机构进行投资”,林富美表示。

关注手机中金网(http://m.cngold.com.cn),掌握最新财经要闻。

( 本文转自:“证券日报-资本证券网(北京)”, 不代表中金网立场 )

责任编辑

责任编辑:云淡风轻
云淡风轻

【免责声明】此文章内容来源为证券日报-资本证券网(北京),中金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。中金网不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性等。相关信息并未经过本网站证实,不构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

下载“中金网”手机客户端

掌握财富秘籍的投资者都在这里

相关阅读1/2

    • 股票
    • 黄金
    • 外汇
    • 行情

    微信:cngold-com-cn

    • 行业动态
    • 金融黑幕
    • 财经解读

    微信:zjs-cngold

财经日历

08-21 星期一

距离 下次数据 公布时间:14小时20分钟

14:00

瑞士7月贸易帐(亿瑞郎)

前值:+28.13

预测:---

20:30

加拿大6月批发库存(年率)

前值:+7.8%

预测:--

公布:+8.7%

20:30

加拿大6月批发库存(月率)

前值:+1.0%

预测:--

公布:+0.6%

20:30

加拿大6月批发销售(年率)

前值:+10.1%

预测:--

公布:+8.8%

20:30

加拿大6月批发销售(月率)

前值:+1.0%

预测:--

公布:-0.5%

20:30

美国7月芝加哥联储全国活动...

前值:0.16

预测:--

公布:-0.01

更多内容

  1. 10:55东营公积金贷款条件 东营公积金贷款流程
  2. 10:52东营公积金查询个人账户查询 东营公积金提取条件
  3. 10:49聊城公积金查询个人账户查询 聊城公积金提取条件
  4. 10:46聊城公积金贷款条件 聊城公积金贷款流程
  5. 10:59兰州公积金提取条件 兰州公积金提取流程
  6. 10:55兰州公积金查询 兰州公积金查询个人账户查询
  7. 10:54包头公积金提取条件 包头公积金提取流程
  8. 10:52包头公积金查询 包头公积金查询个人账户查询
  9. 10:58拉萨公积金提取条件 拉萨公积金提取流程
  10. 10:55拉萨公积金查询 拉萨公积金查询个人账户查询
  1. 17:00广州养老保险待遇:农转居人员待遇或将逐步提高
  2. 16:53湖南规范城乡居保待遇领取资格认证 采取户籍地认证为主方式
  3. 14:27海南2017年度领取养老金资格认证启动 未认证者养老金停发
  4. 12:18固原养老金 固原养老保险领取条件 固原养老金提取条件
  5. 12:12固原养老保险缴费比例 固原养老保险缴费基数 固原养老保险缴费标准
  6. 12:04固原养老金查询 固原养老保险查询个人账户查询
  7. 18:12石嘴山养老保险领取条件 石嘴山养老金提取条件
  8. 18:01石嘴山养老保险缴费比例 石嘴山养老保险缴费基数标准
  9. 17:54石嘴山养老金查询 石嘴山养老保险查询个人账户查询
  10. 12:07银川养老金 银川养老保险领取条件 银川养老金提取条件
  1. 14:18西安市居民医保政策2017:外地人可参加城镇居民基本医疗保险
  2. 17:202017居民医保个人缴费标准:人均达到180元/年
  3. 10:50宁夏贵州签订跨省异地就医合作协议 实现社保卡联网直接结算
  4. 11:20毕节医疗保险查询 毕节医保卡余额查询方法
  5. 11:48【丽水医疗保险查询】丽水医保卡余额查询方法
  6. 11:40通化医疗保险查询个人账户查询 通化医保卡余额查询
  7. 11:16朝阳医疗保险查询/个人账户查询 朝阳医保卡余额查询/方法
  8. 11:03阜阳医疗保险查询 阜阳医保卡余额查询方法
  9. 11:03【衢州医保卡余额查询】衢州医疗保险查询个人账户查询
  10. 10:51资阳医疗保险查询个人账户查询 资阳医保卡余额查询
  1. 14:13合肥生育保险和职工医保合并试点启动 “五险”并非变“四险”
  2. 11:33北京生育保险待遇_北京生育保险如何发放
  3. 11:22北京生育保险报销比例_北京生育保险报销范围
  4. 11:09北京生育保险报销流程_北京生育保险报销材料
  5. 17:43天津生育保险报销材料_天津生育保险报销比例
  6. 17:33天津生育保险保险时间_天津生育保险如何发放
  7. 17:14天津生育保险缴费比例_天津生育保险报销流程
  8. 15:17重庆生育保险报销范围_重庆生育保险缴费比例
  9. 15:04重庆生育保险报销比例_重庆生育保险怎么报销
  10. 14:48重庆生育保险报销流程_重庆生育保险待遇

Copyright © 2012-2014 中金网 www.cngold.com.cn 沪ICP备13040259号-1

版权所有 复制必究