油市伤痕累累 OPEC紧要关头终减产!
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当地时间周三,石油输出国组织(OPEC)经过正式谈判后最终达成了减产协议,欧佩克产油国同意将产量限制在每天3250万桶,这也意味着欧佩克将减产120万桶,减产从1月份开始,OPEC将于明年5月再次召开会议检讨减产执行情况。...[全文]
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关于OPEC

石油输出国组织,即OPEC——Organization of Petroleum Exporting Countries,中文音译为欧佩克。成立于1960年9月14日,1962年11月6日欧佩克在联合国秘书处备案,成为正式的国际组织。其宗旨是协调和统一成员国的石油政策,维护各自和共同的利益。现有14个成员国是:沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗、科威特、阿拉伯联合酋长国、卡塔尔、利比亚、尼日利亚、阿尔及利亚、安哥拉、厄瓜多尔、委内瑞拉、加蓬和印度尼西亚。

欧佩克各成员国的代表(主要是代表团团长)在欧佩克大会上对其石油政策加以协调、统一,以促进石油市场的稳定与繁荣。
而欧佩克的成员国对当前形势和市场走向加以分析预测,明确经济增长速率和石油供求状况等多项基本因素,然后据此磋商在其石油政策中进行何种调整。例如,在以往数次大会中,欧佩克成员国曾分别确定提高或减少该组织的总体石油产量,以便维持石油价格的稳定,为消费国提供稳定的短期、中期乃至长期的石油供应。

9月会议简介
9月会议简介
回顾十年来油价涨跌
  2005年——2015年,这10年中,国际原油价格走势可谓“跌宕起伏”。油价的起起落落也不断牵扯着投资者的神经!
  2005年,纽约市场原油价格先后突破每桶60美元和70美元关口。
  2007年11月开始,油价开始一路向上冲刺,突破80美元和90美元关口,并于当年年底逼近每桶100美元大关。
  2008年,国际油价上演了一轮大起大落的“过山车”行情。从年初破百后,一路飙升,到7月中旬达到每桶147.27美元的盘中历史高点,此后国际金融危机爆发,油价急转直下,不到5个月跌幅70%,年终已跌至每桶40美元以下。
  2009年,国际油价又迎来一波震荡攀升的行情。从40美元到70美元,一个个关口不断被突破。并于2010年先后突破80美元和90美元关口,2011年再破100美元关口。
  2012年以来,国际油价基本维持每桶80美元至110美元的价位。
  2014年6月下旬以来,国际油价转入下跌轨道,市场为之大跌眼镜。布伦特油价从6月每桶115美元高点一路下跌至每桶60美元左右。
  2015年3月,由于美油减产,美国WTI原油开始“一路高歌”,仅仅35天的时间油价就从43美元/桶涨至61美元/桶,涨幅高达41%。然而,由于美油库存大、需求小,油价无法持续维持上涨态势而暴跌,8月末刷新低点至38美元/桶。在跌至新低前,油价在60美元/桶附近徘徊了37天。
影响油价的因素
  纵观油价在每个阶段的表现,其实都与供需面、OPEC、地缘政治、美元等因素密切相关。而总结历次油价暴跌的历史,可以总结出如下规律:
  A、油价暴跌与由供需失衡有关。具体可分为两种类型,一种是经济和需求快速下滑引发的油价暴跌,另一种是供应过剩导致的油价暴跌。
  B、经济危机引发油价暴跌。随着经济和需求的回升,油价回升过程较为顺利,体现在油价反弹速度快、反弹幅度高、一般不经历多次探底。如 1998年、2001年,油价在一年后就反弹到暴跌前的高度;金融危机后油价2009年初触底,在2010年初反弹到80美元。
  C、供应过剩引发油价暴跌。由于石油是长周期投资的行业,供应在短期内缺乏弹性,如果OPEC不主动减产,靠低油价引发的产能被动出清需要一段时间效果才能显现,因此油价回升的过程相对缓慢,并可能有所反复,可能经历多次探底。
  D、从OPEC行为来看,如果是需求下滑导致供需失衡,如金融危机时期,OPEC往往通过大量减产支撑油价,等待供需的再平衡。如果是供应侧出现问题,即新增产能冲击了市场,导致供需过剩,OPEC往往不会减产保价,因为如果此时OPEC减产,很可能是将市场份额拱手让给新增产能,又不一定能稳住油价。
回顾近几届OPEC会议

2014年下半年以来,受全球经济不振导致需求疲弱、美元走强和产量增加等因素影响,国际原油价格一蹶不振遭遇雪崩式下跌,接连跌破80、70、60美元重要关口,WTI和布伦特油价全年跌幅分别高达46%和48%。市场担忧全球原油市场供大于求,受益于页岩油气技术的发展,美国原油产量持续上升。

2014年11月27日,石油输出国组织(OPEC,欧佩克)在维也纳举行会议,会议最终决定保持原油产出不变。保持石油生产目标在3000万桶/日不变。随后国际油价暴跌,布伦特原油跌逾3%,一度跌至75美元,创2010年以来最低。

2015年6月5日,欧佩克会议维持产量上限不变,并不理会油价持续下跌。今年1月油价一度触及45美元/桶的近六年低点,随后展开大幅反弹。
  
在此次会议上,欧佩克成员国并不认为需要对此前的策略进行修补,因为当前世界石油需求显示出疲软的增长迹象,而且美国页岩油蓬勃发展的势头也因为低油价而受到了创伤。

2015年12月4日,欧佩克继续继续维持原油产量以保持市场份额。欧佩克官员表示,确认印尼将成为欧佩克新成员国,卡塔尔石油部长将成为大会主席,印尼成为欧佩克完全成员国。并且6月以来石油库存一直在增加,将在未来数月紧密观察油市进展。

OPEC会议公报显示,同意维持产量上限,反映了目前的实际生产。但根据统计显示,虽然OPEC此前有维持3000万桶/每天的产量目标,但是实际产量接近3150万桶。

欧佩克大会主席卡其库称,“大会决议是维持产量不变,欧佩克决定在官方公报中不公布数字,因为伊朗重返油市,对具体数字无法达成共识,会议决定留待下一次会议再公布数字。”

同时他还强调,“目前的实际产量已经超出3000万桶的目标,各国已经同意切实保障目前的产量目标,就算欧佩克减产5%,也没有证据表明这样做有效,对目前的做法感到满意,将会继续观望。”

2016年2月,俄罗斯和沙特牵头,委内瑞拉和卡塔尔附和,达成了一个初步冻产计划,“将原油产量控制在1月份的水平上”。随后,放出消息,将在4月份召开规模更大的冻产会议。油价之后上涨了近40%,但俄罗斯和沙特3月份却并未冻产,而是增产了。

2016年4月17日,OPEC和非OPEC产油国在卡塔尔首都多哈举行冻产会议,在经过长达7小时的闭门会议之后,最后还是以失败告终。油价在之后一个交易日开盘暴跌6.8%。

而多哈协议流产的根本原因,在于沙特坚持要求所有OPEC成员国都必须加入协议,也包括缺席了的伊朗。伊朗认为,国际制裁刚刚解除,原油产出距制裁前的正常水平仍相距甚远,而沙特等国原油产出却已经处于历史高点,伊朗没有必要以同意冻产来变相制裁自己。

在伊朗看来,多哈冻产会议可能更像是一场“鸿门宴”,既然不可能同意自身冻产,那么就根本没有去的必要。

2016年6月2日,欧佩克在奥地利首都维也纳召开石油大会,而会议一如市场预期并未达成新的石油协议也未设定产量上限,但包括沙特和伊朗在内的多位OPEC代表对此结果表示满意。

OPEC在会后声明中指出,国际油市供需正在趋于平衡,油价最糟糕的跌势已经过去,欧佩克组织并未感受到影响供应的压力。包括伊朗、尼日利亚等OPEC国家均表示将继续增产,组织对全球能源需求上涨趋势有足够的信心。

会后,委内瑞拉油长皮诺(Eulogio Del Pino)透露,部分欧佩克成员将在9月到阿尔及利亚再次会晤。

伊朗石油部长赞加内表示,很高兴欧佩克大会并未作出决定。伊朗现已非常接近制裁前的产量水平,欧佩克组织并未感受到影响供应的压力。

闭门会议结束后,欧佩克发布声明称,国际油市供需正在趋于平衡,欧佩克承诺致力于稳定油市。

国际油价走势图(1950-2016年)
国际油价走势图(1950-2016年)
世界石油生产总量
世界石油生产总量
2015年全年油价走势
2015年全年油价走势
2016上半年油价走势
2016上半年油价走势
沙特及伊朗原油产量一览
沙特及伊朗原油产量一览
伊拉克原油生产情况
伊拉克原油生产情况
全球原油供给、需求及过剩程度(单位:百万桶/天)
全球原油供给、需求及过剩程度(单位:百万桶/天)
机构预测
机构预测
OPEC会议前瞻
野村证券:冻产9月或11月均有可能
野村证券:冻产9月或11月均有可能

野村证券(Nomura)分析师Gordon Kwan周二(8月16日)在报告中称,石油输出国组织(OPEC)可能会在今年某个时候达成产量冻结协议,9月或11月均有可能。目前伊朗的原油产量接近产能上限,自解除制裁后,伊朗和伊拉克都在抢夺美国页岩油的市场份额,今年原油产量分别创下日均56万桶和50万桶的最大增幅。

产油国增产不亦乐乎 9月冻产恐仍是“天方夜谭”

OPEC将于9月26至28日在阿尔及利亚首都召开会议的间隙举行非正式会谈,讨论稳定油价的方式,但市场似乎对这次达成冻产协议的期望不是很大,因为沙特与伊朗仍在使出“洪荒之力”增产,两国原油市场份额争夺大战再次升级。...[详情]

达成冻产协议的可能性或存在
达成冻产协议的可能性或存在

沙特阿拉伯暗示其可能在8月将其石油产出增加至纪录高位或出于“战术考量”,这样沙特将会在9月OPEC举行的非正式会议上就潜在的石油产出进行讨论时更具“话语权”。
沙特进一步增产可能希望向俄罗斯“施压”。而沙特石油部长近期也明确表示,将“采取任何行动来帮助市场恢复平衡”。
另外,包括沙特、伊朗、伊拉克在内的主要OPEC成员国以及非OPEC成员国俄罗斯可能愿意在9月会议上就限制石油产出问题达成一致,因为它们基本已夺回市场份额。

OPEC会议难达成减产协议 但有望提振油价

据路透报道指出,周四(8月18日)尼日利亚石油部长卡奇库(Emmanuel Ibe Kachikwu)表示,石油输出国组织(OPEC)不太可能减产,但下个月在阿尔及利亚召开的产油国会议可望扶助支撑油价。
卡奇库在拉各斯发表讲话时还指出,尼日利亚石油产量已降至每日156万桶,因武装分子持续袭击导致每日减产约70万桶。...[详情]

高盛:OPEC会议可能达成冻产协议
高盛:OPEC会议可能达成冻产协议

Damien Courvalin等高盛分析师称,继此前六次尝试无果之后,OPEC和其他非OPEC产油国有可能在9月26日至28日的会议上达成冻结产量的协议,沙特新能源部长将显示出合作的迹象;
但达成协议的可能性或许并不高,俄罗斯能源部长8月8日表示看不到冻产的基础;
沙特、伊朗仍关注市场份额,似乎不太可能单方面接受冻产;高盛重申油价和基本面的反弹依然脆弱。

OPEC冻产“高度不可能”

油价周一(8月22日)早间暴跌,此前摩根士丹利(Morgan Stanley)表示,OPEC成员之间冻结产量是“高度不可能的”,因为“达成一项有意义的协议面临太多的不利因素和物流挑战”。
本文列举在9月国际能源论坛(IEF)举行的非正式会议上不太可能达成冻产的四大理由。...[详情]

油价展望
高盛:油价能否突破每桶60美元

北京时间周三(11月30日),第171届石油输出国组织(OPEC)半年度会议正式在奥地利首都维也纳举行,会议取得了意外效果,与会各国代表均就减产发表各自观点。...[详情]

华尔街日报:欧佩克减产协议将造福全球经济

据华尔街日报报道,石油输出国组织(OPEC)可能刚刚帮了全球经济一个大忙。传统经济学认为,油价上涨不利于全球经济增长,因为这会侵蚀消费者的购买能力,尤其是对全球大型经济体而言。...[详情]

高盛:OPEC减产亦不能改变油价预估前景

高盛周四(9月29日)表示,OPEC减产协议可能为油价提供短期支撑,但不会过多改变供应前景。
高盛在报告中表示,坚持认为美原油今年底价格或达43美元/桶,2017年或达53美元/桶。高盛本周削减美原油年底预估,此前预估为50美元/桶。

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高盛:限产细节出台前 油市仍将面临供应增多冲击

周三(9月28日),OPEC在阿尔及利亚首都阿尔及尔举行的会议上达成了限制石油产出的协议,将产量限制在3250-3300万桶/日的范围内,并为尼日利亚、利比亚和伊朗提供减产豁免权,不过要到11月政策会议上才会出台完整细节。消息公布后,国际油价暴涨,逼近50美元大关。

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