美联储正式拉开加息大戏第三季
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头条
北京时间凌晨,美联储宣布加息25个基点,将联邦基金利率目标区间上调至1.25%-1.5%,与市场预期一致。...[全文]
美联储
美联储
美联储简介

美国联邦储备系统 (Federal Reserve System,简称Fed)负责履行美国的中央银行的职责,这个系统是根据《联邦储备法》(Federal Reserve Act)于1913年成立的。这个系统主要由联邦储备委员会,联邦储备银行及联邦公开市场委员会等组成。

历任美联储主席
  姓名 就任日期 离任日期

1

Charles Hamlin

1914-8-10

1916-8-19

2

William Harding

1916-8-10

1922-8-9

3

Daniel Crissinger

1923-5-1

1927-9-15

4

Roy A. Young

1927-9-4

1930-8-31

5

Eugene Meyer

1930-9-16

1933-5-10

6

Eugene Black

1933-5-9

1934-8-15

7

Marriner Eccles

1934-11-15

1948-2-3

8

Thomas McCabe

1948-4-15

1951-3-31

9

William  Martin

1951-4-2

1970-2-1

10

Arthur Burns

1970-2-1

1978-3-8

11

G. William Miller

1978-8-8

1979-8-6

12

Paul Volcker

1979-8-7

1987-8-10

13

Alan Greenspan

1987-8-11

2006-1-31

14

Ben Bernanke

2006-2-1

2014-2-3

15

Janet Yellen

2014-2-3

至今

美国主要经济数据
美国11月非农就业22.8万

11月非农就业报告这对美联储来说并不是一个好消息,美联储双重使命的通胀方面仍处于缺失状态,并同时需要耐心等待工资上涨,希望能引领物价上涨。同时,美国11月就业增长强劲,薪资反弹,失业率...[详情]

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美联储7月会议纪要

    美联储7月FOMC货币政策会议纪要显示,美联储官员就今年内开启缩表达成共识,但对通胀是否会持续疲软下行的看法不一,导致对年底前能否再加息一次的路径存在分歧。
    绝大多数联储官员预计会在下次会议宣布缩表,其中许多官员认为会相对温和地缩表。美联储在6月FOMC会议上公布了缩表计划,并在7月会议上宣布“相对迅速地”启动缩表,令市场主流预期会在9月宣布,随后从10月1日开始实施。
    值得注意的是,7月会议纪要显示出,美联储官员对今年的加息路径存在严重分歧。一些联储官员认为当前的通胀水平不能支持加息,认为通胀风险可能偏下行。建议“美联储可以再多些耐心”,等确认通胀处在正轨后再进行下一步举措。
    而更偏鹰派观点的联储官员担心,已达到充分就业的劳动力市场或出现过热迹象,未来还会进一步趋紧。当前失业率4.3%已经低于联储设定的长期自然失业率4.6%,可能造成金融状况不稳定。过高的风险资产价格也可能推动通胀急速上冲至2%的目标,再不加息料很难控制。
    会议纪要显示,美联储官员对货币宽松政策是否造成股价偏高存在不同意见。多数决策者指出,美国股价持续上扬缓和了金融危机之后的金融状况,高股价可能不会对金融稳定构成较大风险。
    但与会官员也承认,市场波动性较低,以及投资者过度集中在某些特定资产类别的迹象,应引起注意。美联储认为当前资产价格从“显著”升格为“偏高”,部分官员担心长端收益率偏低,令投资者过度暴露于风险中。
    而美联储更看重的通胀指标PCE到6月为止,已经连跌了三个月,从2月的年化增幅2.1%一路降至1.4%,均远离美联储设定的通胀目标2%。
    今年拥有FOMC投票权的达拉斯联储主席Kaplan表示,需要看到更多通胀朝既定目标迈进的证据,才会支持加息。同样拥有投票权的芝加哥联储主席Evans也在上周四表达了类似观点,认为必须严格审视通胀的发展路径。
     此外,市场还在密切关注缩表的最终规模。虽然美联储各路官员一直没有明说,但瑞银UBS预计将在近三年时间里从4.5万亿美元缩减至3.3万亿美元。高盛也预计,缩表会令10年期美债收益率在今年底前抬升0.2个百分点。

美联储3月会议纪要

  美联储在北京时间4月6日凌晨公布了3月份货币政策的会议纪要,与以往不一样的是,除了点阵图之外,美联储还首次公布了扇形图,不过会议纪要的整体措辞基本符合市场预期,并没有明显的鹰派,这令美元多头较为失望,美元指数亦从隔夜触及的近三周高位回落。
  美联储3月会议纪要显示,决策者希望在2017年晚些时候开始缩减央行4.5万亿美元的资产负债表,重申对渐进加息的展望,四名美联储官员认为通货膨胀风险偏向上行,多于2016年12月份时的三位,大部分美联储官员认为2017年晚些时候有理由调整再投资政策。
  会议纪要还显示,当需要改革再投资政策时,与会者普遍倾向于对国债和机构MBS(抵押支持债券)均逐步淡出或停止再投资,几乎所有与会者都认为,委员会关于再投资政策的意向应在实际变更之前向公众传达。有些与会者认为,股票价格相对于标准估值指标来说相当高。
  会议纪要还显示,其他几位参与者则提到劳动力市场仍然存在一些松弛的证据,例如总体工资增长仍然温和,工资增长行业分布不均,出于经济原因而从事兼职工作的人员占比较高,以及其他劳动力利用不足的广泛指标。
  会议纪要显示,有与会者对于实现委员会通货膨胀目标的前景持不同看法。一些与会者指出,核心通货膨胀是未来总体通货膨胀的有用指标,12个月核心通货膨胀的最新情况表明,总体通胀率可持续达到2%仍需一段时间。
  对于市场关注的财政刺激,会议纪要显示,几位与会者现在预计,重大财政刺激措施可能不会在2018年之前开始。鉴于重大不确定性,约有一半的与会者在其预测中没有对财政政策作出明确假设。尽管如此,大多数与会者仍然认为更具扩张性财政政策的前景是他们经济预测的上行风险。
  Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner称,尽管有关资产负债表的言论较预期略显鹰派,但利率前景还是符合我们之前预期的。如果有什么可能会令美元有些压力的话,那就是缩减资产负债表会降低加息的必要性。
  据美国联邦基金利率期货显示,美联储会议纪要公布后,市场对美联储的加息预期并没有发生明显的变化,市场预期美联储5月份的加息概率维持在13.3%不变,6月份加息概率为63.2%,9月份加息概率为82.2%。

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