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德璞资本:美国芝商所将推全球首张水期货合约,这意味着什么?

来源:Doo Prime · 德璞资本 2020-09-21 18:18:02

美国芝加哥商品交易所集团与纳斯达克(Nasdaq)共同宣布,将于2020年底前推出以纳斯达克韦莱斯加利福尼亚水指数(NQH2O)为标的的期货合约

近日,美国芝加哥商品交易所集团(CME Group)与纳斯达克(Nasdaq)共同宣布了新的期货合约计划,将于2020年底前推出以纳斯达克韦莱斯加利福尼亚水指数(NQH2O)为标的的期货合约。

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这也是全球首张水期货合约,目前尚待监管部门批准。


「对冲」水价风险的新型金融工具

这一新的期货产品将根据纳斯达克韦莱斯加利福尼亚水指数进行财务结算,每份合约代表10英亩-英尺的水,可以帮助您管理与美国最大水市场中水短缺有关的价格风险。

2018年,纳斯达克与Veles Water和WestWater Research合作推出了纳斯达克韦莱斯加利福尼亚水指数(NQH20),这是首个以加利福尼亚州水现货价格为基准的同类水指数。该指数根据加利福尼亚州五个最大、交易最活跃的水市场交易量加权平均数,确定加利福尼亚州水权的每周基准现货价格。

而加利福尼亚州不仅有硅谷,还是全美无可争议的第一大农业州,每年农业产值500亿美元左右,位居全美50个州第一。但它存在严重的缺水、干旱——连年的大型山火就是例证,同时农业在干旱年所占全部用水比例可以达到60%以上。

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可以毫不夸张地说,水资源决定了加州农业的生死。一边是加州水资源越来越紧缺,一边是加州的农业产值和产量连年增长,这种趋势显然是不可持续的。


带动全美农产品价格上升

而水期货的推出,在本质上是对稀缺水资源进行统一定价——不仅可以节约用水,还可以优化水资源配置。

尽管CME在声明中称,推出水期货是为农场主提供一个可以“对冲”水价的金融工具,并可以作为加州乃至全球水资源紧缺程度的市场指标。

但实际上通过更强的监管和统一的用水定价,意味着未来加州农业用水是价高者得,水做为加州农业的关键性要素,价格趋向上行,继而推动加州农产品价格上行。

此外,加州的农产品约占全美农业总产值的12%左右,其价格上涨将带动整个全美农产品价格上升。

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对于投资而言,这就意味着,美国食品价格通胀将长期保持较高的水平,继而“有利于”美国整体通胀的提升。


近在眼前的水资源「战争」

但从更长期和更广的角度来看,水期货的问题本身可能就意味着一个新时代的来临。

现在全球三分之一的地下水水系已经处于“透支”状态,大约有40亿人在一年中至少有一个月,会遭遇水资源短缺问题——这一数字到2050年会增加至48亿至57亿人,其中约70%在亚洲。

CME全球股票指数和另类投资产品主管的Tim McCourt表示:“ 预计到2025年,全球近三分之二的人口将面临水资源短缺,水资源短缺给世界各地的企业和社区,尤其是11亿美元的加利福尼亚水市场带来了越来越大的风险。”

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基于未来可能面临、并不遥远的水资源“战争”,纳斯达克韦莱斯加州水指数期货将是一种创新的、史无前例的工具,为农业、商业和市政用水用户提供更大的透明度、价格发现和风险转移——所有这些都可以帮助更有效地调整供应和对这一重要资源的需求。

从更长期的角度来看,农业节水基础设施和技术,以及海水淡化等领域,或许将是未来长线投资布局的重要节点。而这个所谓的长期,随着水期货的来临,或许已经近在眼前。

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