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爱华:墨镜一带谁也不爱!领跑美股的日子到头了?

来源:AvaTrade · 爱华 2020-09-18 18:29:59

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  外汇天眼APP讯 : 科技股领跑美股的日子要到头了?

  北京时间9月17日凌晨,美联储召开FOMC会议,决定将联邦基金利率维持在0-0.25%水平不变;同时维持当前购债规模不变。会后公布了调整后的点阵图(新增加了对2023年利率水平预测)显示,仅一名代表略微上调了对2022年利率预测;而在2023年底前,除四名代表外,其余多数代表均认为利率会维持在当前水平。而在疫情相关措辞上,美联储删除了7月对“疫情严重影响经济、就业和通胀”表述中的“严重”一词,显示其逐步淡化疫情影响,对经济前景较为乐观。此外,美联储还将8月底提出的“灵活的平均通胀目标制”(FAIT)框架正式加入利率前瞻指引中。

  本次FOMC会议利率决议声明和主席发言总体符合市场预期。相较上次会议而言,联储对短期经济前景更为乐观,但对于就业市场结构性矛盾导致的通胀水平持续低迷等问题除以长时间货币宽松应对外办法有限。

  纳斯达克100指数周四最深下跌了2.8%,受大型科技股的暴跌所拖累。此前,美联储政策制定者承诺将利率保持在低水平,直到平均通胀率超过2%,同时未提供有关央行债券购买计划的任何细节。

  对于量化宽松政策承诺的缺失给科技股泼了冷水,科技股除了得益于大流行催化的宅经济,还从低利率中受益。接近零的借贷成本帮助解释了该行业的高估值。在最近的抛售之前,纳斯达克100的市盈率真实过40,是2004年以来最高的水平。

  虽然纳斯达克100指数较3月份的低点上涨了约58%,但长期国债急剧抛售的前景正令这种涨势降温。

  “由于量化宽松的指引较为薄弱,昨天的会议并不完全利好风险资产。”“投资者原本期望美联储出台能够稳固整个收益率曲线的一揽子政策计划,但最终却得到了会加剧曲线陡峭的政策。”

  通胀率和长期收益率上升可能会对科技股有负面影响。该行业通常被视为对期限敏感,因为那些快速发展的公司往往会借入现金以推动增长,并预计需要长时间来实现高利润。

  摩根大通资产管理公司表示,美国国债收益率持续走高可能会将投资者的现金转移到价值股。

  上调短期经济前景,总体更为乐观

  在预测中,美联储仅仅下调了2020年后实际GDP增长预期,长期展望仍保持稳定。此外,就业、通胀数据全面上调,显示经过一系列政策刺激后,美国经济复苏势头良好,特别是对后续货币政策继续加码的预期有所降低。另一方面,需要注意的是,美联储承认了多数机构(市场)均已将后续财政刺激记入到对经济的展望中,换言之,目前美国通胀预期或已反映上述因素,一旦后续国会财政救助僵局持续或最终无法达成一致,均会对美国通胀预期修复形成明显负面扰动。

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